【赛迪网讯】随着中国加入WTO和电信市场的逐步成熟及“5+1”格局的确立，竞争越来越激烈，电信运营企业再发展所需的资金问题开始凸现，资金的匮乏已经严重限制了电信运营企业的快速发展，填补日益扩大的资金缺口已成燃眉之急。

　　曾经，固定电话初装费、移动电话入网费所筹集的资金为我国电信业发展立下了汗马功劳，随着“两费”的取消，境内外上市融资，对中国电信运营商来说，是解决发展瓶颈的上佳选择；退而求次，在寻求资金突破成为当务之急时，巨额贷款、发行债券等债务性融资也是必须的选择。

　　铁通又拿到开发行巨额贷款

　　日前，铁通与国家开发银行签订了100亿元人民币的贷款合同。

　　据悉，这是国家开发银行第二次向铁通提供大规模的建设资金贷款，2001年该行已向铁通发放了50亿元人民币贷款。其实，早在2001年双方就签署了《金融合作协议》，其中包括国家开发银行为铁通提供总规模达200亿元人民币的贷款，用于铁通骨干光纤传输网、固定电话接入网、数据网和铁路专用通信网等基础通信设施的建设和技术改造。

　　借助国家开发银行的资金，2001年铁通在基础网络上投资72亿元人民币，相继完成和基本完成了京-沪-穗核心环、东南环、西南环、东北环和西北环5个铁通长途骨干环、固定电话网、骨干数据网、互联网以及相应的业务支撑网等特大型建设项目，大大提升了网络传输能力、网络覆盖和网络总容量，实现了由铁路专用通信网向公众电信网的转变，进一步增强了为社会公众提供服务的能力。

　　在2001年完成网络互联互通的基础上，2002年铁通将致力于城域网建设，重点发展新建小区、开发区本网用户；同时借助城域网建立自己的信息平台，开发新的数据增值业务。2002年铁通将正式向社会推出“068”、“068300”长途卡服务。同时，铁通2002年将借助自身全网一体和5个长途骨干环的优势，建立自己的高速互联网，加速数据业务的发展。目前铁通已成立了客服部，制定了包括入户、装机和受理投诉等服务在内的新标准，并将于年内推出统一客服热线“10050”。

　　2001年铁通完成经营收入43.1亿元人民币，全年实现利润总额为327万元人民币；2002年铁通投资计划初步安排为140亿元人民币，全年运营收入达60亿元人民币，电信市场占有率力争达到2%～3%。

　　铁通成立恰逢“两费”取消

　　2001年7月1日起，我国取消了固定电话初装费、移动电话入网费。这项政策影响最大的既不是中国电信更不是中国移动和中国联通，而是原打算凭借初装费的优惠价进入固定电话市场的中国铁通。这对于铁通而言，可谓是一个沉重的打击，致使刚刚成立的铁通公司举步维艰。

　　铁通2001年用于网络建设的投资是75亿元人民币，主要来自国家开发银行贷款。初装费原本是铁通当初设计中的主要建设资金来源和竞争力所在。这笔计划中的收入不翼而飞。铁通网络建设投资的回收速度无疑会大大减慢。

　　铁道部每年付给铁通的“工钱”是30个亿人民币，铁通网络改造的资金，光靠铁道部的供血是远远不够的，铁通的资金缺口非常大。固定电话初装费取消后，铁通在尚无利润可言的情况下，目前只有向银行贷款这一条路可以走了，企业今后还贷压力之大，可想而知。

　　因此，铁通一直在探索更好的融资途径。一个可行的方案是将铁通的部分优良资产剥离出来，然后组建一家真正符合市场规范的合资公司，用这家公司来融资，甚至将来可以以其为基础上市融资，开辟出一条新路。

　　但境内外上市融资均手续繁琐，最快也要等两三年后。铁通现在面对的是一群经过市场锤炼和拥有巨额资金的巨人，而两三年过后，最佳的上市时机就可能过去了。如此说来，如果到时候铁通没有现实的盈利能力和较大的市场份额，恐怕不是筹资多少的问题，而是能否上市的问题。

　　举债融资已成电信热点

　　一般来说，电信企业融资方式大致可以分为两类：债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券、应付票据和应付账款等；后者主要指股票融资。

　　银行巨额贷款融资使用时间长，融资渠道广泛也普遍，可通过信用贷款、抵押贷款、担保贷款等方式进行。因银行融资运用范围广而且灵活性大，所以符合电信企业投资回收期长、金额需求巨大的特点，是电信企业较理想的融资渠道，其缺点是到期要支付大量的利息，背负巨额债务的压力。

　　我国电信企业早期融资是通过政策性贷款和单一的向国外政府、国际金融组织、海外银团贷款来实现的。随着贷款融资渐为困难，发行企业债券以其拥有偿还期长、筹措金额大、利率固定且比商业银行贷款低、利息可在税前支付计入成本充当“税盾”作用等优点而备受国内外电信企业青睐。虽然，这种债务性融资暂时解决了资金短缺的问题，但是到期偿还和经营风险的压力一直困扰着电信企业，使其不敢大展手脚。

　　截至2001年底，我国电信企业在国际资本市场上融资已获得较大的进展，累计逾200亿美元，超过改革开放以来我国利用外国政府和国际金融组织贷款总额。我国电信市场的经营者中中国移动和中国联通都已实现了上市融资。

　　各大电信运营商争相上市

　　作为香港、伦敦和纽约的三地上市公司，中国移动在资本市场上受益颇多。中国移动1997年、1999年两次融资82亿美元，2000年发行新股和可转换债券，再次融资75.6亿美元。中国联通2000年在纽约、香港两地成功上市，筹集资金56.5亿美元。中国电信(香港)和中国联通公司境内外上市，总融资额达150多亿美元，相当于我国每年电信投资额的一半多，效果明显。

　　由于目前世界经济发展减缓，世界股市近期波动较大，国内股市萎靡不振，这在某种程度上延缓我国电信企业的上市融资进程。

　　在承受了拆分浪潮的猛烈冲击后，曾被一度搁置的中国电信上市计划，将随着改革的确定重新浮出水面，拷贝中国移动模式，中国电信将于上海、香港和纽约三地上市，筹集50-80亿美元的资金。

　　2000年底，以新闻集团、高盛集团和新鸿基为首的投资组合，为旧网通投入3.2亿美元资金、获得网通15%的股权；2001年4月底，东方集团通过其控股的锦州港正式参股吉通，拥有吉通20%的股份。2001年2月，旧网通在香港设立了网通(香港)公司，而2001年年底就有传闻说新网通将在2002年年底上市。

　　目前，中国联通、中国移动、中国电信、中国网通都有意在国内上市，中国联通年内欲发A股筹资118亿元人民币，现在已是箭在弦上。

　　背景资料：铁通前进步伐

　　中国铁道通信信息有限责任公司(中文简称“铁通”，英文简称CRC)成立于2000年12月26日，公司总资产136亿元人民币，注册资本103亿元人民币，员工6.9万人。股权结构为铁道部占51%，其它合计占49%。

　　2002年1月底，铁通与国内主要运营商实现互通。至此，铁通在全国已建成的247个本地网，已经与中国电信的238个本地网、中国移动的157个本地网、中国联通的188个本地网实现了互联互通。

　　2001年年底，铁通在全国范围内建设一个全网采用DWDM的覆盖全国除拉萨和海口以及台湾省以外的所有省会城市的宽带高速基础网络。该网络的开通，标志着铁通公司目前已拥有国内最先进的宽带长途网络，为铁通公司向社会公众提供综合电信服务奠定了基础。

　　2001年11月底，铁通电话交换网改造一期工程中的长途和本地项目已经全部完成联调、开通工作，开始正式投入使用。一期工程中全部的长途网项目覆盖36个城市，总容量达40万端口。

　　2001年4月，铁通计划中的29个省级公司全部组建完成。

　　2001年3月，铁通公司固定电话正式对外放号。

　　2001年3月，铁通公司电信网络正式开通，以电信运营商的身份进入电信市场。李玉霞

   动感短信、闪烁图片，让您的手机个性飞扬！
      15秒快速订短信 精彩资讯尽在“掌”握