1月28日，美国环球电讯公司向法院申请破产保护，以224亿美元的资产、124亿美元的债务创下了美国电信公司最大的破产案。在环球电讯刚刚申请破产保护之际，香港第一富商李嘉诚旗下的和记黄埔有限公司和新加坡科技电讯媒体公司决定联手向环球电讯“输血”，双方斥资7.5亿美元以换取环球电讯的控制权。本报记者就李嘉诚收购环球电讯这一事件采访了南京邮电学院副院长、博士生导师张顺颐教授和中国电信集团北京研究院研究员焦燕东。

　　全球电信市场雪上加霜

　　记者：环球电讯公司破产对本已陷入低迷的全球电信业有何影响？

　　张顺颐：环球电讯公司的破产案是继安然、德士古和美国金融公司之后，美国第四大破产案。企业兴衰，开张，倒闭本来都是正常的事情。美国经济近两年不景气，对于世界各国也有相当地影响。在经济不景气，或者经济危机时刻，所有的企业都会受到影响，特别在市场经济的国家，更加难以逃避，这是不言而喻的。但是，有的企业可能因身居逆境，反而发展起来，有的企业可以换个方式活下去，有的企业可以支撑下来，网上一条消息称，2001年，对于一个企业来说，不死就是成功了。这句话说得有点尖刻，倒也道出了美国经济下降对于世界经济和企业的巨大影响。

　　就一般规律来说，企业倒闭，当然有外部的原因，但是这只是条件之一。企业的倒闭最根本的还是在于企业的内部。按照唯物辩证法的观点，外因只能通过内因起作用。外因是事物变化的条件，内因才是事物变化的依据。在经济低迷的时候，出问题的一定是那些内部管理混乱，管理机制不适应市场经济的秩序，内部缺乏创新的机制和动力，外部缺乏赖以为生的市场份额的公司。至于那些作假帐，隐瞒债务等经济和运营上存在各种问题的公司，当然更是首当其冲了。

　　焦燕东：环球电讯公司的业务遍及美国、欧洲、亚洲，目前，全球有1000多家通讯公司、300多家因特网服务公司，6万个企业是环球电讯公司的用户。这个庞然大物的轰然倒塌，无疑动摇了人们对资本市场的信心，加剧了金融环境的动荡，同时更证明电信业并不是世界经济的“避风港”，预示着电信业的危机即将到来。尽管环球电讯公司声明，申请破产保护是其重组计划的一个组成部分，在重组期间，公司全球范围内的业务不会受到影响，客户可以继续得到服务，员工仍将按时领取薪酬，但是，其股价的不断下跌却是事实。

　　因此，不难看出，对于像环球电讯这样的电信企业来说，它的破产不仅影响了与其签约的合资方的发展，更重要的严重打击了投资者的信心，它令得整个电信市场更加混乱，使本已低迷的电信业又受一记重创。

　　运营商要加强经营管理

　　记者：环球电讯公司的破产对国内电信运营商有何启示？

　　张顺颐：环球电讯的悲剧只是全球电信危机的一个缩影。一方面是运营商建成了高速公路，另一方面是内容商准备着宽带内容与应用，但为什么还是有路无车呢？内容提供商的抱怨是没有动力。窄带互联网上的免费内容的模式不可能再在宽带应用上重复。由于宽带运营模式是谁投资基础设施谁就受益的单一主体收费模式，没有与内容供应商明确的赢利模式。因此，如何激发内容服务商的服务动力并争取到他们的支持已影响到了各大宽带运营商能否在宽带竞争中获胜。

　　透过我国电信运营行业的现状，结合环球电讯申请破产保护事件，我们可以说，对于电信行业来说，由于我国已经实行了市场经济，由于电信运营行业的企业已经进入了市场，这就要求我们的领导、我们的企业、我们的员工都必须按照市场经济的规律办事，切切不可违背市场经济的规律，这里既包括企业内部的运营体制和运营的方法也包括行业和社会所提供的运营条件。如果我们漠视市场经济的规律，那样是一定要吃苦头的，这就是环球电讯申请破产保护事件给我们的最大的启示。

　　焦燕东：环球电讯公司的破产案，对国内影响最深的莫过于宽带运营商。

　　从整个电信市场来看，不能盲目扩张。环球电讯的疯狂扩张就是最佳例子。有资料显示，去年我国电信全行业的负债总额已达4000多亿元人民币，负债率达40%，有的省市高达60%以上，个别县市甚至达70%到80%。因此国内电信企业在进行投资时应该考虑市场的需求，把握供求关系，讲究投资的效益。信息产业部吴基传部长就曾告诫道，当前许多国家电信业出现滑坡，就是因为对一些尚未看准、市场前景尚不明朗的新业务过度投资的泡沫破灭造成的，我们必须从中吸取教训，引以为戒。近几年，我国的电信行业已出现了过热的苗头，继互联网热以后宽带市场万马奔腾。随着电信业重组，各大电信运营商再加上广电都要搞自己的电信骨干传输网，有专家甚至预计到2003年中国的宽带容量将超出需求量的70倍。然而，根据有关数据显示，中国的宽带家庭普及率目前不到1%。即便在经济发达的上海，普及率也仅为2%。截至2001年10月，北京1／3的居民小区签约铺设宽带，而开通使用的仅占1%，能够收费的更是寥寥无几。宽带的前景毋庸质疑，但对国内的宽带电信运营商来说，关键是怎样才能在电信市场开放前从宽带业务获利。

　　电信企业要注重经营管理层面的提高。长期以来，人们形成一个观念，即电信业是个挖不完的金矿，只要高投资就有高回报。然而，全球经济的下滑、市场需求的不足以及市场竞争的加剧。使得电信产业的危机开始显现，而环球电讯的破产更说明，电信业这个金矿并不是无穷无尽的。去年中国电信增幅的下降，标志着我国电信事业进入了低速增长的阶段，国内电信业也开始受到了世界电信业持续低迷的影响。随着我国加入WTO，国内市场逐渐国际化，全球市场的动荡也必然会波及到国内，我国电信业的发展必将遭受严峻的挑战，在技术水平趋向一致的情况下，经营管理则显得更为重要。在国内外共同争抢的电信市场中，企业一旦出现经营管理等方面的问题，就如有了裂缝的大坝，其结果是不言而喻的。因此信息产业部部长吴基传强调，增强抵御和防范国际市场风险的能力，将成为国内电信行业面临的一个新课题。

　　电信公司的业务应多元化。在全球经济恶劣的环境下，单业务公司所面临的风险远远大于多业务或全业务公司所面临的风险。环球电讯就是把赌注全压在一种业务上，最终无法抵御巨大风险而破产。由此可见，融合与兼并是当前世界电信业的主流。然而，现在国内的电信企业中，除了联通以外，其余的都不是全业务运营商。因此，全业务是时代的需求，必须尽快让国内的电信企业经营全业务，以提高其竞争力。

　　和黄借收购想更上一层楼

　　记者：李嘉诚决定投巨资收购环球电讯公司，如果收购成功能否挽救已破产的环球电讯，此举对全球电信格局有何影响？

　　张顺颐：我认为如果和记黄埔成功收购环球电讯的话，必须有两件事急需解决。第一，环球电讯这桩破产申请在美国有史以来排名第四，涉及资产与负债总额近400亿美元。它的倒下被认为是全球最大的宽带泡沫破裂。其股价从最高60美元惨跌到20美分以下，400亿美元市值被人间蒸发，前后只用了不到两年时间。而有意接过这个沉重的盘子的李嘉诚与新加坡电讯科技愿意付出的收购筹码仅为7亿美元。其间的反差之大令人深思。因此，李嘉诚入主环球电讯后首要解决的就是要偿还环球电讯公司所欠下的巨额债务问题。和黄自1999年出售英国移动电话业务Orange大赚逾千亿港元后，至今手头现金仍然十分充裕，连同所持证券在内，目前可动用的资金超过1000亿港元，这也令和黄要积极为资金谋求出路。因此偿还环球电讯公司所欠的债务并不是一件令李嘉诚头痛的事。

　　第二，环球电讯公司破产的原因主要是其在宽带上的过度投资。由于过分追求技术先导，不管是有线的宽带运营商还是正在进军3G的无线宽带运营商，都面临着同样的资金压力与营收困境。据国内外媒体报道，英国电信为3G负债70亿美元，欲拍卖总部大楼还债；德国电信因支付3G牌照费用负债85亿美元。环球电讯以后的发展之路不应只注重投资，而是要注意和网络运营商及电信运营商的合作上。

　　焦燕东：和记黄埔和新加坡科技原来就是环球电讯的合作伙伴，曾合资开发过一些电讯项目。美国环球电讯申请破产后，香港和记黄埔与直属新加坡政府的新加坡科技决定，决定斥资7.5亿美元(58.5亿港元)，联手收购破产的美国环球电讯公司。对于“收购成功能否挽救已破产环球电讯”这一说法，我认为如果李嘉诚收购成功，美国环球电讯将会因为和黄及新加坡媒体的入股而致使财务状况大为改善，该次交易也有助于加强环球电讯的业务发展。但是，当李嘉诚他们将取得环球电讯的控股权后，必然提出重组方案，改组公司的董事会。虽然美国环球电讯的品牌不会变，然而它的身份和地位将发生变化，从这个意义上来说，此环球电讯已非彼环球电讯了。和记黄埔是香港的企业集团，投资领域包括港口、电信和房地产等。如果此项交易能顺利完成，和记黄埔有机会在对环球电讯重组后，通过出售后者的股权获得不菲利润。它还使和记黄埔在新加坡获得了一个强有力的合作伙伴。

　　在此之前，和记黄埔与亚洲环球电讯合作，成立了和记环球电讯，各持有50股权，主要在香港从事固网业务。新加坡科技公司则与环球电讯也有一家合资公司StarHubCrossing，主要在新加坡经营高容量的骨干网络。和记黄埔目前还持有环球电讯的可换股优先股达4亿美元，若环球电讯破产，和记黄埔将会有损失，所以和记黄埔并不愿让该公司清盘。如果此次收购成功，一方面可以维持其运营，不致严重影响所欠和记黄埔的债务，另一方面可拓展电信业务，何乐而不为呢(“和黄”自1999年出售英国流动电话业务Orange赚得过千亿港元后，至今手头现金仍十分充裕，连同所持证券在内，目前可动用的资金超过1000亿港元)。

　　所以，如果李嘉诚收购成功，其意义并不在于能否挽救美国环球电讯，而是他的“和黄”集团能否借此更进一步发展。

　　对于李嘉诚收购成功对全球电信格局将产生巨大影响。首先，和记黄埔在香港经营固网服务与移动电话服务。在香港的移动电话业务目前拥有170万用户，占有香港当地移动电信市场的领导地位，并在去年10月与日本NTTDoCoMo合作投得香港的3G牌照。在海外，和记黄埔的移动通信业务增长迅速，目前版图已涵盖亚太区、欧洲及以色列。和记黄埔已获得英国、意大利、奥地利、瑞典、丹麦及以色列的3G牌照，今年开始陆续推出3G服务；国际网络覆盖范围包括澳洲、印度、泰国、马来西亚、斯里兰卡、巴拉圭、阿根廷及加纳。

　　可以说，和记黄埔近年来不断发展电信业务，版图规模之大，已居全球通信业前列。该公司在第三代移动通信(3G)业务上押下重注，更有拓展海外固网通信业务之势。和记黄埔若获得环球电讯覆盖全球的网络资产，便可成为一家业务更广泛的综合通信服务公司，有助同时进军多个国家和地区的零售及批发市场。

　　其次，环球电讯在亚洲，拉美和欧洲的网络资产价值，被认为要高于它在北美建立的网络，相对于竞争激烈的北美市场来说，亚洲市场还有很大的发展潜力可供挖掘。我们知道亚洲的宽带业务的发展已经超越了美国，而且势头依然很猛。虽然全球经济的不景气影响了目前电信业的发展，然而一旦复苏，环球电讯依靠其庞大的网络和遍布全球27个国家200多个大型城市的优势，其力量不可低估。当前全球电信业仍旧离不“垄断——打破垄断——市场开放——竞争(从无序到有效)——融合兼并”这样一个模式，对于未来电信格局的预测谁也不能百分百保证。和黄集团收购环球电讯成功，无疑能大大增强实力，扩大其王国版图。但是，和黄的收购成功可以带给分析家们一系列的问题，在电信行业中，怎样的一种模式才是最佳的。无论这次收购是否成功，全球的电信人都必将关注着，去思考，去探讨。(本报记者张烨）

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