文/李明伟

　　两周前，山西省清徐县马峪乡仁义村村民郭建风花200元和一张身份证复印件租到了一部波导手机。郭建风在村口开下一间小店，有了手机就可以随时了解市场信息，做生意就方便了。

　　据山西晋通邮电实业有限公司(以下简称“山西晋通”)统计，全省近30个营业网点在短短4个月不到，已经租出手机30万台，公司还打算投入15万至20万台以满足需求巨大的农村市场。

　　山西晋通总经理苏德义介绍，从山西移动通信集团剥离出来的山西晋通是山西省的“虚拟网络运营商”，除了手机租赁，其更大且稳固的主营业务----通信代理维护已经以一个新兴产业的姿态率先在国内崛起。以山西晋通目前水平计算，手机租赁1年可以实现2400万元的收入，通信代维则会超过手机租赁1倍以上，2年后，更会增长到1亿元以上。这些还没有包括利润同样丰厚的电信代办、手机销售维修，以及ISP、ICP等互联网服务业务。

　　9月18日下午，浙江中汇(600677)集团董事长陈鹏飞急冲冲地赶到太原。一个礼拜前的9月11日，浙江中汇曾正式发布公告，称其已与山西晋通达成初步意向，中汇以自有资金收购晋通邮电实业有限公司51％的股权。山西晋通一位姓沈的办公室主任告诉记者：“中国移动通信集团已经下令晋通清理整顿，以后会怎么样很难说，收购的事情也没法讲。”

　　一位一直奔走在浙江中汇、山西移动和山西晋通三者之间的知情人士则说：“山西晋通通过中汇上市已成定局。”

　　山西移动“产子”

　　在众多山西通讯行业业内人士眼中，势力雄厚的山西晋通，堪称“第二个山西移动”。

　　“二移动”这个称号绝非虚有其名。山西晋通目前承揽了山西移动全省2300余个基站、13000公里光缆线路的全部传输维护业务；其下属的代办中心将地、县级的山西移动通信营业厅全部接收，代办移动通信的话费、移动入网、充值卡、综合业务、新业务申请等各种电信业务；其下属的终端维修中心承揽了山西全省近300万用户的手机维修业务；同时，它还是山西最大的一级手机代理商，是许多国内外名牌手机的高级别代理中心。

　　这个几乎包揽了山西移动全部“辅业”的“二移动”山西晋通， 2000年11月24日正式从山西移动剥离。山西晋通一份内部文件显示，其注册资本是5640万元，目前总资产已达17983万元，净资产9837万元。

　　山西晋遍认为自己做的这个产业是一个“金娃娃”，不用承担网络设备投资成本，也不用承担通信资费的变动风险，可以说是旱涝保收。山西移动今年又投入10亿元巨额资金，预备在全省新建1200多个基站，按照其与山西晋通签定的协议，这些基站及光缆的维护业务都将为山西省通获得。按协议，山西晋通还将逐步接收山西移动所有县以下的营业厅。

　　山西晋通如此优势的市场地位，显然源于其出身。两年前从山西电信分离出来时，山西移动面临着和其他省移动公司同样的问题：富余人员的安置、三产与维护维修等部门的管理，以及如何降低成本等等，为解决类似问题，专门成立了山西晋通。今年初，香港移动有意收购山西移动，山西移动为此兴奋不已，但香港移动提出只愿意收购山西移动的网络运营和增值服务等主业，于是完全剥离辅业成为一种必需。今年4月后，山西晋通以独立法人的形式与山西移动签定了设备代维、话费代办、业务代办、手机代维等一揽子合作协议。

　　又一个“MBO”？

　　从山西移动剥离出来的山西晋通，股权由两方拥有，一方是山西移动通信科学技术公司，拥有股权8.83％；另一方是山西移动通信职工持股会，拥有股权高达91.7％。兼任山西晋通董事长的山西移动总经理高步文告诉记者，鉴于中国移动不久前专门为此发布了一个通知，要求山西晋通清理整顿，职工持股会将有所调整，退还全部职工股权。

　　山西移动财务部一位经理向记者介绍了持股会成立的经过。晋通去年11月正式成立之前，山西移动在全省的3400多名员工以不同方式收到了一个同样的信息：“自愿”集资入股成立山西晋通，入股金额可在8000元、10000元、12000元、16000元之间自由选择。当时绝大多数职工都出资入股了，总额超过5000万元。内部人士透露，山西晋通董事会所持股权超过了60％以上。但高步文在接受记者采访时谈到，他个人出资16000元入股职工持股会，与许多职工所占股权一样。

　　山西移动有关人士说，以职工持股方式集资，是因为想尝试对山西移动的辅业进行股份制改造。但后来中国移动通信集团专门向全国下发文件：主业经营人员不得持有辅业公司的股权。山西晋通由此进行了股权结构的调整。两家说法都是：为了避免“关联交易”。山西移动日夜思慕的是要到香港上市，而香港最忌讳的就是“关联交易”，主业职工在已经剥离出去的辅业里拥有如此之多的股份，包括代维在内的许多业务难免有左手直接交到右手。

　　一位证券业从业人士分析，从形式上看，山西晋通的股权结构似乎有当年四通MBO(管理层收购)的影子，但实质上并不一样，因为四通模式是创业者收购自己的创业成果，公司产权归己，而晋通则是移动职工自愿平等持股。山西晋通模式无疑是特定历史条件下的产物。据了解，当初一些职工都是因为听说山西晋通有业务保障才愿意过去的。主要问题可能出在山西移动一开始没有想到这样安排对后来发展各个方面影响，而且员工持股比例也太高。

　　身份变局

　　山西晋通身陷变局，但是它所走的大方向依然是确定的。

　　据可靠信息，今年7月，中国移动通信集团曾经专门开会讨论主业与辅业分业经营事宜，中移动的新一轮重组被提上议事日程，通信辅业经营社会化成为今后发展的大势。

　　山西晋通显然是山西移动在中移动正式政策出台前的率先之举。上海一位业内人士分析，晋通虽然现在面临了一些政策上的不确定因素，但在主、辅业分离的大背景下，其许多业务模式很可能将在其他一些省市移动公司里复制。晋通的业务主要集中的四大块：通信代维、电信代办、手机销售租赁和维修、移动通信软件平台搭建。山西晋通都与山西移动签订长期合同的形式，对以上业务进行了“锁定”。

　　在此基础上，晋通进一步定下“跨网络、跨运营商、跨地区”的发展战略。但现实困难不言自明，垄断赋予山西晋通优势，垄断也会形成山西晋通进一步扩展的壁垒。联通山西分公司基础网络部柴海波经理认为，集团利益将成为晋通拓展业务的最后底线。但晋通却于今年5月与山西广播电视网络有限公司做成了一笔生意，代维其部分地区351公里的光缆。苏德义介绍，最近山西晋通又基本敲定了“引黄入晋”工程中有线传输网络维护的项目。

　　据了解，山西晋通今年上半年共实现业务收入6965万元，净利1163万元。

　　好事多磨

　　山西移动分拆晋通主要是为了能在香港上市，但“好事多磨”，由于大市影响，香港移动近期股价低迷，这使得山西移动长期盼望的“收购”似乎变得遥遥无期起来。

　　而作为辅业被分拆出去的晋通，却因其良好的赢利能力，上市的前景凸显出来。由于达不到直接上市所要求的标准，买“壳”就成为最佳的选择，而浙江中汇就是一只合乎要求的“壳”。

　　浙江中汇前身是浙江省纺织工业集团公司，主营纺织业，兼营房地产、实业投资，近期刚刚结束对部分纺织类资产的重组，由于去年8月中国航天机电集团入主，公司正拟更名为“航天中汇集团股份有限公司”。

　　9月20日，记者在太原见到了年仅30出头的中汇董事长陈鹏飞。陈鹏飞也是山西人，曾任中国航天机电集团山西航天机电技术研究所所长。陈鹏飞在受航天集团委派进驻浙江中汇担任董事长之间，就已经关注到了山西通信代维产业的新动向，到杭州后，他就开始代表中汇与山西移动接触，表露出收购的意愿。

　　陈鹏飞认为，把山西航天的航天卫星通信产业的优质资产和高科技项目注入浙江中汇，加上中汇意欲入主持晋通，同样具有既有的行业垄断和专业优势，其稳固而增长性强的利润来源，应该能为中汇今后发展提供保障。

　　山西晋通总经理苏德义坦承双方合作还有变数：“浙江中汇拟将3000万元人民币收购山西晋通51％的股权，在过渡期内，其余49％的股权严格按照《公司法》进行调整、规范后一部分由持股会持有，一部分暂时由公司法人持有，而原来的职工持股会，在全部退还股本的同时，再给予一定补贴。”

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