高盛证券周一(9月24日)发表报告称，因担忧中国第二大移动电话商--中国联通股份有限公司<0762>码分多址网络(CDMA)发展及中国电信业政策风险，遂将联通从推荐名单剔除，并调低投资评级至“跑赢大市”同时目标价减至13港元。

　　高盛周一发表的报告同时将中联通12个月目标价由15港元减至13港元。六个月目标价则为9.6港元。

　　高盛说，由于中国电信重组问题仍未解决。手机单向收费及增发移动电话牌照等问题可能需要更多时间才能明朗化。加上高盛认为早前对联通CDMA业务的假设过于乐观- -100%网络容量利用率、推广费用保持现水平，与联通管理层谈过后，关注推出CDMA服务后对联通的短期影响。故决定调低评级。

　　两周前将中国移动剔出推荐名单

　　高盛估计联通今年资金净流出19亿美元、明年5.7亿美元，而中国移动<0941>则可以取得净资金流入13亿美元，明年更达26亿美元。

　　高盛指出，现时中国移动的市盈率仅17倍，而中国联通则达22倍。

　　高盛两周前也调低了对中国移动<0941>评级，同样由推荐名单降至跑赢大市，12个月目标价为35港元，6个月目标价为27港元。(顾海华)

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