本报首席财经记者陈涛

　　联想、AOL走到一起

　　本周一，联想和AOL携手在北京正式宣布为FM365增资，AOL时代华纳CEO李文专程从美国赶来参加这个发布会。

　　这个合资公司是以联想集团的全资子公司FM365为基础，由联想集团和AOL以现金和技术的方式实现对FM365的增资扩股。完成扩股之后，联想方面占合资公司股份的51%，AOL方面占49%。联想方面将为这个合资公司贡献出原FM365公司，包括它的团队、资产、客户、相关合同以及现金1亿美元；AOL方面将为这个合资公司贡献现金1亿美元以及相关技术，并以自己的股份补偿联想以前对FM365的投资。这里的联想指的是在香港上市的联想集团，从理论上讲，它是一家香港公司，虽然它的主要业务是在内地；AOL指的是AOL时代华纳旗下的AOL公司。

　　这样看来，新公司是一家有中资背景的外资和100%外资合资成立的外资公司，中国的现有政策为外资进入互联网业务设置了一些障碍，通过一个叫北京调频的公司，这些障碍被成功地绕开了。北京调频是联想集团的母公司联想控股的一个全资子公司，联想控股是一家中国公司。北京调频具有经营互联网的牌照，包括ISP以及ICP业务。通过独家代理合同，北京调频的业务被一级级地转移到在香港注册的FM365公司里。新的合资公司继承了这种独家代理合同。

　　联想娶了个洋媳妇？

　　在全球互联网企业一片肃杀之时，在中国三大门户均风雨飘摇之际，世界上最大的互联网企业AOL和中国最大的PC销售商联想携手，斥资2亿美元杀入互联网，这无疑会对中国的互联网事业产生巨大的影响。

　　今年1月，AOL正式和时代华纳合并，成为一家年营业额超过1000亿美元，毛利200多亿美元的巨无霸。其子公司AOL是美国乃至全球最大的互联网企业，拥有2900万会员。在美国，有50%的家庭是通过AOL上网的。经过多年的经营，AOL积累了大量的技术和互联网服务经验，更重要的是，它有非常清晰的赢利模式。

　　这是AOL吸引联想的主要原因。“我们想娶一个贤惠的好媳妇。”在新闻发布会上，联想集团CEO杨元庆说。事实上，几个月前，在接受记者专访时，杨元庆就提到，要以AOL模式改造FM365。

　　也许，杨元庆是想用“娶媳妇”的比喻来暗示，在合资公司里，联想处于一个比较主动的地位。

　　AOL当然也有自己的想法。

　　“我们要把自己的服务产品推广到世界所有的重要市场，”在接受专访时，AOL国际总裁林迈东对记者说，“亚洲市场是我们今年的一个重点。在每一个市场，我们都寻求最佳合作伙伴，联想是我们最佳合作伙伴。”

　　林迈东表示，吸引AOL的有联想PC的市场份额、管理团队以及销售渠道。按照林迈东的语气，AOL来中国可不是来做小媳妇的，而是其全球扩张的一部分。

　　他还表示，这家合资公司将会是AOL在中国惟一的一家提供ISP服务的公司。

　　新公司的名称还是一个悬置着的比较微妙的问题。如果叫AOL中国，联想大概会觉得没有面子。但是叫别的名字AOL恐怕会不舒服。　　

　　“叫什么名字无所谓，”杨元庆说，“关键是要看市场是不是接受，能不能对赢利有帮助。市场欢迎哪个名字，我们就叫哪个名字。”

　　FM365成败看电信

　　在新闻发布会上，杨元庆还表示，与AOL的谈判进行了足足一年半的时间。而FM365网站是2000年3月才正式发布的，这就是说，在FM365正式发布之先，联想已经开始向AOL抛绣球了。

　　联想从1999年末开始实施所谓的“互联网战略”，在这个战略下，PC不再是一个神秘的“电脑”———“电脑”这个词的字面意思大致是“电子思维工具”———而是被看作“互联网终端设备”，它的主要目的就是要上网。而更迅速更便捷地上网需要相应的服务提供者，强大的市场份额帮助联想迅速地进入了互联网服务领域。

　　FM365网站正式发布时，恰恰是互联网在资本市场上红得发紫的时候。因为有了这个概念，联想的股票在短时间里暴涨，市盈率一度达到惊人的200多倍。

　　在资本市场好的时候，联想融到了一大笔资金。但是，FM365的赢利情况却并不乐观。去年第三季度的财务报表显示，在联想所有业务中，互联网服务是惟一的亏损业务，亏损额近2400万港币。

　　赢利的AOL自然就对联想产生了巨大的吸引力，而联想手握ISP牌照、占领了国内PC市场35%的市场份额的条件也吸引着AOL。　　AOL的模式是会员制，它把接入服务和内容服务打包捆绑，向会员提供全方位的服务并向会员收取会费。除了张树新时代的瀛海威，中国还没有人尝试过AOL的模式。

　　这种模式需要强大的实力，能基本满足会员上网的全部要求。在美国，AOL就做到了这一点。一般情况下，会员不需要到别的网站去。　　

　　对于习惯了门户网站免费服务的中国网民来说，能不能习惯这种模式还是个未知数。　　

　　事实上，高高在上的上网费一直是制约中国互联网发展的一个重要问题。目前，上网费用的大部分都被电信企业拿走了，ISP们能拿到的很有限，ICP们基本上拿不到。FM365想通过把ISP和ICP打包的方式实现赢利，恐怕碰到的首要问题是跟中国电信谈判，把ISP的成本降下来。道理很简单，既然人们能获得很好的、免费的ICP服务，你凭什么收费？

　　我们不知道联想在这方面有多大的成算。联想借道AOL进军媒体？

　　AOL时代华纳的媒体背景让人们产生了很多的想象，在新闻发布会上，很多记者都问到了联想会不会进军媒体。AOL时代华纳CEO李文以前是时代华纳的老总，他显然对自己旗下的媒体进军中国市场有浓厚的兴趣，但是政策是所有人都要考虑的问题。

　　他对这个问题的回答是这样的：“只要中国加入了WTO，我们获取了许可，那时我们就向中国市场提供全方位的服务。”

　　时代华纳旗下有美国有线电视新闻网(CNN)、《时代》、《财富》、《人物》等杂志以及华纳兄弟电影公司等，是全球最大媒体集团。每年，时代华纳旗下的这些媒体能产生近300亿美元的营业额，毛利率在20%以上。

　　而联想每年的营业额仅为200亿港币，其毛利率仅为3.6%，虽然它是国内最大的IT企业。　　这样看来，AOL时代华纳对联想的诱惑应该不小。

　　但联想是个审慎的公司，柳传志在回答记者“联想是否会考虑进军媒体”的时候，他的答案是“目前没有”。

　　另外一方面，AOL时代华纳也没有把联想作为惟一的进军中国媒体业的合作伙伴。“我们在ISP方面只跟联想合作，至于内容嘛，”AOL国际总裁林东迈对记者说，“我们很乐意考虑包括联想在内的多个合作伙伴，包括你们单位。”

　　但是不管怎么说，联想现在占据了一个比较有利的位置，如果政策一旦放开，由于“路径依赖”，AOL的相当一部分内容将不可避免地透过与联想的合资公司而进入中国，到时候，联想很可能将被推进媒体。