崔静

　　一直以来，中关村的中小高新技术企业始终处于发展资金极度缺乏的困境当中，中小企业融资难的问题成了政府和企业自身在高新技术产业发展过程中难以逾越的障碍。近日，一项将金融体系与信用体系有机结合的“瞪羚计划”在中关村正式实施，有望在一定程度上解决上述问题。

　　“瞪羚”是一种善于跳跃和奔跑的羚羊，业界通常将高成长中小企业形象地称为“瞪羚企业”。中关村管委会副主任任冉齐介绍说，中关村拥有一大批“瞪羚企业”，他们去年的技工贸总收入超过500亿元人民币，平均增长率接近60%。但是这批企业的发展资金匮乏，融资渠道十分狭窄。制定“瞪羚计划”就是为“瞪羚企业”提供融资解决方案，帮助他们跳得更高，跑得更快。

　　据中关村管委会的有关负责人介绍说，“瞪羚计划”的设计原理是：将信用评价、信用激励和约束机制同担保贷款业务进行有机结合，通过政府引导和推动，凝聚金融资源，构建高效、低成本的担保贷款通道。据推算，“瞪羚计划”大约每年可帮助园区企业解决超过50亿元的流动资金贷款。

　　融资到底难在哪儿？

　　其实，在融资过程中，并非所有的中小企业都愁眉不展，而往往是几家欢喜几家忧。不同类型、不同地区的中小企业融资状况是有区别的。不是所有类型的中小企业融资都难，许多资信状况好、资产收益率高、经营规范、机制灵活的中小企业，他们往往是银行竞相追逐的大客户，同时也有可能获得直接融资，因此企业资金问题并不紧张。真正融资难的中小企业，是具有一定市场前景，但资金负债率偏高、内部管理不甚完善、信用状况不理想的，银行部门在对其贷款时存在顾虑，直接融资渠道仍然狭窄。这部分中小企业在中关村数量庞大，目前对资金困难的呼声最高，他们既有可能被市场淘汰，也有可能在市场竞争中胜出，资金支持非常重要。

　　北京天融信技术发展公司总裁孟庆武谈道：“中小企业融资难，社会各界纷纷指责银行，批评银行‘惜贷、慎贷、恐贷’，似乎就是贷款难。事实上，信贷资金仅仅是中小企业融资渠道的一部分，还应包括股权融资、债权融资等。也就是说，从企业的角度来讲，在贷款方式上，除了抵押以外，也可以有多种灵活的形式，例如股权，因为在中关村个人参股的企业还是占有一定的比例的，还有包括合同贷款、项目贷款等。而如果仅限于固定资产的抵押，那么贷款金额和企业所需求的资金量的比例就会较小。”

　　但是同时业界有关人士也指出，从现行上市融资、发行债券的法律法规和政策导向上看，对中小企业不利，中小企业很难通过债权和股权融资的渠道获得资金。中小企业直接融资渠道狭窄，才是中小企业融资难问题的关键所在，全部寄希望于信贷资金、依靠银行，是不现实的，最终不利于中小企业的长期健康发展，不利于社会资源的合理、优化配置，甚至有可能拖垮银行，带来新的、更大的金融风险。

　　北京陵鑫软件开发公司总经理张晓原认为，“政府和银行所制定的这一系列措施，对于中关村里的企业的发展无疑是有很帮助的。我们公司也曾经向政府机构寻求过类似的帮助，但是在实际过程中还是会遇到一些问题。因为在中关村的大多数中小企业，都属于知识型企业，这些企业都会有自身的一些不可避免的特点，例如固定资产的数额比例往往比别的企业低。而目前大多数金融机构同企业一旦涉及到贷款的项目，要求担保或者抵押的形式较多，这样就容易造成贷款失败或者是对贷款金额有很大限制。”

　　孟庆武也同时指出，“因此，中小企业普遍希望，政府和金融机构能够将贷款的政策放宽一些，而对企业审查的力度同时加大，这样就可以重点扶持一些发展前途较好的企业。”他说：“对于政府和金融机构，在审查企业的过程中，不应该仅仅只看企业的注册资金、固定资产等一些报表和数据，而是要更深入细致地了解企业内部业务运营状况、赢利水平等，做好严谨、详细的调研工作。因为金融贷款本身就算是一种投资方式，这也可以对自身的风险有一定的降低。”

　　有潜力企业在“瞪羚计划”中浮出水面

　　很多企业都认为，中关村拥有众多高科技发展园区，中小企业在其中所占比例非常大，因此，在政府或金融机构实施贷款扶持等措施时，应该更有的放矢，重点扶持一些有较大发展潜力的企业。如果按照俗话说得，大面积播撒芝麻粒效果可能不会太明显。从金融贷款的角度来讲，一旦涉及面积太广，可能蕴藏的危险也会更大，如果能够把握一些发展方向和发展潜力较好的企业，集中一些资源去扶持，这样各方所承担的风险应该会相对较小。

　　针对这种状况，中关村的“瞪羚企业”被定义为三个等级：总收入在2000万元至5000万元之间、收入增长率达到20%或利润增长率达到10%的企业；总收入在5000万元至1亿元之间，收入增长率达到10%或利润增长率达到10%的企业；总收入在1亿元至5亿元之间，收入增长率达到5%或利润增长率达到10%的企业。2002年的统计指标显示，中关村园区万余家企业中，达到这三个条件的企业多达647家，其当年收入总和超过了500亿元，同比增长了近60%，占了园区经济总量的40%以上。

　　“融资渠道不畅是制约中关村中小企业上规模的重要因素。”中关村科技园区管委会主要负责人分析说，“由于我国至今还未形成有利于高新技术产业发展的投资金融体系，包括风险资本的法律形式、退出渠道、选择有效率等方面的问题没有得到解决，再加上高素质的创业投资类中介机构太少，使得风险投资运作成本过高。因此，尽管目前中关村的发展引起了许多投资机构的关注，由于没有法律保障和退出机制，投资机构或是把钱握在手中迟迟不敢下注，或是偏转了方向，使得大量资金无法用于高新技术产业的发展。”

　　目前在中关村，能够称得上“瞪羚企业”的高成长企业多达647家，一年的收入超过500亿元，为中关村经济总量的贡献超过40%。张晓原总经理深刻地提出，“这些企业普遍没有成为行业龙头，大中小企业之间的分工与协作关系没有真正建立，没有形成上、中、下游产品配套发展的产业链。单个企业面对国际竞争，势单力孤，实力悬殊，国内企业明显处于劣势。资金的严重不足，是制约中关村企业上规模形成产业链的关键因素之一。许多企业倒闭的主要原因是由于产品小批量生产阶段资金问题不能解决，无法登上第一个台阶，来不及成长壮大就过早地被淘汰，成为长不大的‘小老企业’。”看来，在实施了“瞪羚计划”后，这个精英群体的多数就不会再面临着贷款无门、发展受制的难题了。

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