国际金融报综合报道

　　据《上海证券报》报道，日前，烽火通信发布2002年年报募集资金投向的补充公告，就投资者关心的《烽火通信十亿募资投向了哪里》中提出的有关问题作了说明，表面看，该公司似乎凑圆了这10亿元募集资金投向的盘子，但事实上该公司在募集资金使用中存在的不规范和随意性问题是显而易见的。

　　首先，补充公告显示，该公司10亿元募集资金投向中，有技术研发费8953万元和项目预备费2895万元都列作了“管理费用”，并且8953万元已经纳入了当期费用核算。这就是说，该公司这笔用募股资金投入的、以技术研发名义消耗掉的货币资产8953万元，在列作管理费用摊销后是要以损失股东权益为代价的。

　　这样说来，该公司存在的问题是：其一，有些重要信息没有披露。在用募股资金投资的24个项目中，技术研发费的投入到底有多少，占项目投入的比重有多大，这种对于投资者投资决策极其重要的信息，公司没有作出专项说明。

　　其二，公司披露的信息与实际情况相差甚远。在该公司公告的24个募股项目中，仅有两个项目含有研发内容，一个是“OADM设备和OXC设备研究开发和产业化项目”，投资额为9500万元，投资利润率为34.73%，另一个是“TMN设备及软件开发项目”，投资额为4452.72万元，投资利润率为37.92%，两项目投资总额为13952.72万元。到2002年底，两项目进度分别是100%和48.04%。

　　其次，该公司10亿元募资投入中很大的一块是3.13亿元的“项目铺底流动资金”，这一数额已经占到了全部24个募股项目计划配套流动资金4.43亿元的70%，如果再加上技术研发和项目预备的11848万元，其计划流动资金已经基本上用完了。那么，在80%多的项目尚未建成时，就已投入了计划全部的流动资金，这底铺在何方？

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