《计算机世界》记者 宋广平 包冉

　　四月是"财报"的季节。随着欧美股市各大上市公司纷纷发布2003财年的第一季度报告，今年的IT大势渐渐明晰起来。我们看到，传统计算领域尽管“新招不断”，但回春仍显乏术；而“糟糕得不能再糟糕”的电信业，则透露出春天的气息；还有活跃的互联网、坚强的数码娱乐，都在提示着我们一个新财年的开始，但愿它充

满幸运和财富――

　　传统计算：苦未尽甘未来？

　　与道琼网络指数在2003年第一季上涨了11%相比，以科技公司为主的纳斯达克(Nasdaq)指数才增加了1%。国际IT软硬件巨头的表现大都不好，以至于IDC的忠告是"行情不好收入下滑，IT公司必须精打细算"。

　　英特尔4月15日宣布的第一财季报告显示，虽然该季度英特尔公司业绩超过分析师预期两个美分，但总盈余仍低于去年同期水平。英特尔对未来的营收持谨慎态度，预计第二财季的营收与第一财季相比不会出现太大变化。英特尔80%的销售额源自与PC相关的处理器、主板和芯片，在这些市场上，英特尔拥有80%的市场份额。为了在未来的市场发展中赢得主动，英特尔还向研究无线网络浏览技术的其他公司还投入了大量的资金，但到目前为止，还未有实质性的回报。而AMD的情况也没好到那里去，截至2003年3月30日止的第一季营业额达7.15亿美元，净亏损1.46亿美元，即每股净亏损0.42美元。

　　IBM公布的第一季财报显示，尽管IBM第一季销售增长率超过市场预期，但是每股盈余较分析师预期仍低一美分。与许多其他IT巨头一样，IBM在过去一年中采取了裁员措施，去年的裁员总数约为1万5000人。为了进一步控制企业开支，IBM还关闭了多家设备陈旧的芯片制造厂。

　　在最近的一个财季中，微软净所得27亿9000万美元，即每股净所得26美分，超出去年同期盈余27亿4000万美元，即每股盈余25美分的水平。此前分析师预计该公司第三财季每股盈余24美分。在微软公布了季度财政收入情况后，许多投资者却对2004年6月末结束的下一财政季度年的前景表示担忧。

　　从长期看，微软公司的净利在1999财政季度年达到94亿美元的顶点，之后在过去的两个财政季度年，尽管销售量有所增加，但微软公司的净利降低到了80亿美元以下。虽然微软公司低利润率一部分是因为在有线通讯行业不成功的投资，以及与政府的法律纠纷，另外公司也在销售个人电脑软件的核心商业之外，投资了数十亿资金寻求新的利润增长。

　　其他软件公司的情况更糟，位于加利福利亚Siebel公司曾经在客户关系管理软件市场上占据有利地位，不过由于这两年商业软件市场很不景气，很多类似Siebel这样的公司都遭受了重创。Siebel公司的竞争对手PeopSoft称，它将会从其超过8000名的雇员中解雇200名。在截止到3月31号之前的这个季度中,Siebel和PeopleSoft这两家公司以及其竞争者们都没有达到各自的收入预期。

　　国际IT巨头的在资本市场上的欠佳表现与整体经济运行环境是密不可分的，经济数据显示美国第一季度国内生产总值增长了1.6%，低于预期的2.1%的成长率，美国经济在第一季度几乎没有增长。投资者已预料到这一经济指标将有所下降，但具体的数据令投资者苦恼。美国经济学家Ian Shepherdson表示，美国国内生产总值数字令人失望，但这已不是新闻。

　　除国际经济大环境影响IT行业外，IT行业仍是买方市场，IT行业还要一冷再冷仍是未来的发展趋势。市场环境好时，各个公司都会竞相购买所谓的热门技术，其理由仅仅是为了跟上竞争者的脚步。而现在，在艰难地作出投入决定时，资金紧张的IT公司不再对所谓的"下一个创举"蜂拥而上，而以前每三年就必须更换PC这类的说法似乎也受到质疑。

　　许多硬件和软件厂商总是在过早预计经济真正好转和销售额回升，但一些行业的CTO和CIO们却不再跟随行业盲目发展的脚步，他们不再相信多年来一直被灌输的公理。以前曾经被广为接受的产品生命周期计划--比如三年的PC周期--第一次被资金紧张的公司质疑，他们现在对厂商的购买建议持怀疑态度。

　　由于CIO变得特别节俭。今年整个IT支出项目预计会与去年持平或者上升一点点，IDC说2002年是"IT行业历史上最不景气的一年"，但这并不意味着2003年IT行业就一定会反弹。Gartner Group预计2003年的IT支出将达到2万1千亿美圆，比2002年增长4.9%，这个预测与其它研究公司的结果类似。有分析人士指出：我想复合增长率不会再回到1997~2000的13%~14%了。

　　IT行业再也不能靠"概念"存活。在目前开支保守的情况下，公司客户往往购买那些节省经费或是必须购买以支持未来发展的产品-换句话说，"付出一定要有回报，否则就不予以考虑"，这已经成为当今IT行业采购行动的主旋律。增长疲的经济环境仍然在持续，IT厂商必须将他们的产品价值体现在真正的回报展示上。简单地说"我们拥有这项伟大的新技术"再也不够了，IT厂商必须清晰地展示采用该项技术或产品后所能获取的业务回报。

　　电信运营：走向融合

　　谁也没奢望全球电信运营商能迅速逃离苦海，去年法国电信高达230亿美元的"世纪亏损"，一度让观察家们肯定：今年的情况会更糟糕。但到了4月底，北美各主要电信运营商公布的季报却透出春天的气息，整个北美电信指数为之上扬6.5%。

　　首先值得表扬的是AT&T，这家美国老牌长途电话公司宣布第一季度斩获颇丰，其中收入增加18.6%，达到5.29亿美元，远远超过了分析师原先预期。该公司表示，今年全年的业绩将达到或者超过原来的预计。而AT&T无线公司也公布了第一季度利润和收入上升的报告。股市对AT&T的奖赏，是在其季报公布当日上涨了23.2%，合3.20美元，收盘价为17.01美元。

　　其次表现出色的还有主要运营市话业务的BellSouth，其触角遍及从肯塔基到佛罗里达的美国九个东南部州，本周公布的收入有所下降，但它的表现仍然出乎分析师的预料。BellSouth则上升了11.5%，合2.50美元，收盘价是24.21美元，

　　来自美国第二大地区电话公司SBC通信的第一季度财报数据也显示，尽管今年一季度的销售额由去年同期的105亿美元下降至103亿美元，但每股收益却上升为1.50美元，去年同期则亏损0.06美元。受赢利预期良好的影响，SBC通信公司的股价上扬了1.82美元，涨升至21.8美元，涨幅为9%。

　　美国第五大移动通讯运营商Nextel Communications，由于它的对讲机等服务受到消费量较大的企业用户的青睐，第一季度的收入增加21%，而且实现了季度赢利，虽然它的用户数跌到了四年来的最低点――股评师们称其为"Nextel不可置信的季度"，譬如Morningstar的无线通讯分析师Todd Bernier说："第一季度Nextel公司的表现真是让人难以置信，特别是考虑到他们只有那么少的用户。"公布季报之后，Nextel股票上涨了10.7%,合1.32美元，收盘价为13.67美元。

　　继续亏损的倒霉蛋儿不是没有，与Nextel形成鲜明对照的是美国第四大无线运营商Sprint公司，它本季度亏损严重，收入比预计的还少。

　　如何评析整个市场的大势？Commerzbank证券公司分析师Raj Dave的评价恰如其分："从不高的收入趋势线可以看出目前的电信行业的整个大势仍然朝下，但我们可以这样说，一切似乎都已经趋于稳定。"

　　的确，除非你相信未来的电信业无关紧要，否则你应该坚信转折点就要来到了。剖析电信用户的消费特征，人们现在对电子邮件和移动电话的依赖正前所未有的增强，在其上花费的时间远比传统电话多，而宽带也在抢占着电话服务的语音市场――电信行业正处于过渡的时代。

　　过渡时代的关键字是融合。美国本地电话公司利用价格促销以及融市话，长途，互联网与无线服务为一体的打折服务包手段，打入了原先井水不犯河水的长途电话市场；而中国电信则以"小灵通"打前阵，杀入移动市场，其第一财季报告明确指出，"中国电信预计2003年小灵通业务对整个公司用户增长的贡献率将达到20%。"

　　小灵通突进，凸显融合的大势所趋，亦是中国电信面临市场压力的必然反应。季报显示，中国电信2002年收入为人民币755亿元，较2001年的人民币685.5亿元增长10%。其本地固定电话业务和数据/互联网业务分别占总收入的48%和7.4%。长途电话因为费率下调在2002年收入减少2.3%，至人民币176.5亿元，占公司总收入的23%。

　　中国电信称，截至2002年年底"小灵通"用户达到319万，其中170万为当年新增用户，每位用户的相关月均收入为人民币50～60元。因为有了"小灵通"，中国电信董事长周德强变得更有信心，周对国外媒体称，"中国电信可以抵御来自中国移动和中国联通的竞争，我们将使一些固定电话用户改用(中国电信的)移动服务。"

　　电信设备：前台远胜后端

　　考察电信设备商的盛衰运势，诺基亚无疑是一个典型的例子，因为他既是全球第一大手机制造商，又拥有庞大的后端设备生产部门。诺基亚在第一财季报告中展示的数据与我们"感觉"到的事实类似：前台远胜后端。

　　据诺基亚称，其第一财季净利润增长13%，虽然基础设施子公司诺基亚网络(Nokia Networks)收益下滑，但移动电话销售的增长提振了公司整体业绩。诺基亚预计，2003年将有10%的增长，其移动电话公司将是最大的利润来源。诺基亚的移动电话公司的第一季度运营利润为14亿美元，彩屏、多媒体和智能平台正在有力地促进手机销售。而由于其网络设备市场持续疲软，诺基亚声称第二季度将受到冲击，同时也降低了网络设备的预期值，预计将会下滑15%。

　　而全球排名第二的摩托罗拉宣布，其第一季度净利润达到了1.69亿美元，平均每股7美分，去年同期其每股亏损20美分。这是摩托罗拉公司在6个季度亏损之后的连续第三个季度取得利润。其销售额达到了60.4亿美元。

　　同期，高通公司也公布了第一季度的净利润以及收入增加的报告，这主要得益于它先进的移动电话芯片需求的增加。高通的芯片可以让移动电话用户快速浏览互联网。

　　必须指出的是，虽然利润可观，但诺基亚和摩托罗拉都不得不面对继续下滑的市场大势。诺基亚高达14亿美元的手机利润，与去年同期相比仍下降了4%；销售额则下降了3%到73.8亿美元；备考摊薄市盈率从一年前的每股21美分降低到每股20美分。

　　摩托罗拉则在发布第一季度财报的同时，发出了低于预期值的第二季度收入警报。随后一周，摩托罗拉又宣布将要裁减更多的职员，并且预计全球2003年手持设备的出货量将为4.3亿，比2002年增长6%，但低于前期4.4亿的出货量。

　　索尼爱立信看起来则离诺基亚和摩托罗拉更远了，他在2003年第一财季继续亏损，尽管其寄厚望于今年扭亏，但高达1.13亿欧元的季度亏损使这个目标看起来难度较大。公司发言人Nina Eldh对路透社记者表示，亏损的原因在于"季节性销售疲软和手机价格下跌。"

　　互联网：复苏的节奏

　　门户网站、搜索引擎、电子商务、网络游戏，这些互联网主流商业模式的盈利能力和前景已经不容置疑。从国际到国内，基于这些模式的互联网站正呈现出勃勃生机，无论是雅虎、Google、eBay，还是新浪、搜狐、网易，在交出一份令人满意的财季报告的同时，还积极着力创新。

　　4月22日，美国电子商务网站eBay发布的季报显示，其利润达到1亿420万美元，合每股盈利32美分，较上年同期增长119%，超过华尔街的预期。销售额方面也大幅增长94%，达4亿7650万美元，总销售额中约19.5%的份额来自eBay的付费业务。eBay财务官雷杰夫-杜塔(Rajiv Dutta)指出，"我们的业绩受到了中东局势的微小冲击，美国市场营收因此而受到的影响约为300万美元。"

　　eBay预计2003年营收最高可达20亿5000万美元，较先前公布的目标高出1亿5000万美元，预计全年的每股盈余将达1.27美元，较先前高出15美分。该公司还表示，预计第二季的每股盈余为30美分，第三季为30美分，第四季为35美分。

　　全球第一大门户网站雅虎已经连续4个季度赢利，在其公布的第一财季报告中，收入为2亿8290万美元，赢利4670万美元，超过华尔街的预期。雅虎同时宣布2003年的活动现金在2亿9500万到3亿2500万美元间，加上近期获得的7亿5000万美元无息贷款，有分析师指出，雅虎正在囤积20亿美金，为今后几个月的收购行动做好准备。近两年来，雅虎已经将搜索引擎公司Inktomi和招聘网站Hot Jobs纳入囊中，后者更是在去年为其贡献了2930万美元的收入。

　　在搜索引擎市场上，Google和其主要的竞争对手Overture都计划在Web搜索之外扩展其赞助商业务。Overture宣布其第一季度利润下降2/3，但由于引入很多付费搜索内容，该公司的营业额却增长了57%。而Google公司新的基于内容的广告计划把该思想推进了一步。为该计划做广告的网页显示，广告商们现在也可以通过他们的AdWords广告放到Google合作网站的相关网页上。这些合作网站包括HowStuffWorks,Weather Underground和Blogger，Google公司还计划签约更多的网站，在那些网站上显示其基于内容的广告。

　　中国门户网站集体表现出色。新浪财季报告显示，"按美国通用会计准则计算的净利润额为338万美元，与去年同期相比，有735万美元的改善。"新浪的季度营收总额达到1811万美元，同比增长155%；其中非广告营收达到1082万美元，同比增长412%，非广告营收占到总体营收的60%。搜虎则在第一季度收入达到1440万美元，取得460万美元的利润，在去年同期，搜虎亏损220万美元。

　　日韩军团：娱乐拯救低迷

　　仅仅从第一财季的总体数据上看，业务范围几乎无所不包的日韩电子企业并不乐观，譬如索尼预期本财年赢利减少57%，三星第一季度盈利下降40%，东芝处于艰难扭亏中。但是仔细剖析之下，来自数码相机、游戏机、手机和影音娱乐的市场需求依然强劲，甚至扮演了"救世主"的角色。依靠娱乐走出低迷，数码时代正在给精于此道的日韩厂商又一次机会。

　　首先，东芝要感谢数码相机，正因为用于数码相机的芯片需求强劲，才令这个日本最大的芯片制造商在上个财年扭亏为盈，今年其目标为净利翻一番。东芝公布，截至3月31日的会计年度合并净利1.54亿美元(编者注：按1美元＝120.46日元折算，下同)，其主要增长点是NAND型闪存芯片需求猛增，这种芯片通常用于数码相机和可拍照手机。东芝预计2003/04年，净利润将增长逾倍至3.32亿美元。

　　与富士通等厂商将半导体事业部分拆出去不同，东芝在去年12月宣布斥资29亿美元建立最新厂房，用以生产存储器芯片及复杂逻辑芯片。作为半导体投资的一部分，东芝表示今年计划花费3.32亿美元建立一座新厂，该厂的总成本将达16.6亿美元，将用来生产索尼PS游戏机的芯片及其他产品。

　　其次要对娱乐说感谢的是索尼，要是没有游戏、电影等业务的支撑，其业务下滑得还会更多。根据索尼公布的第四财季报告(其财年从4月1日开始)，净亏损额为9.222亿美元，去年同期的这一数仅字为4532万美元，本季度销售额下降12.2%至136.9亿美元。

　　韩国三星则在4月18日公布了2003年第一财季报告，其中显示销售额达79.4亿美元(编者注：按1美元＝1209韩元折算，下同)，比去年第四季度下降10.5%；同期净盈利降幅达40%以上，为9.09亿美元。在第一季度中，三星电子公司的总体毛利率仍与上季度的14%持平。其中薄膜液晶显示器的销量增长了19%，系统大规模集成电路的销量增长了17%，手机销量增长了4.8%。此外，三星电子旗下电讯网络公司的毛利也获得了20%的增长。

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