克丽观察：风险投资在变 进行三方向转移

　　作者：刘克丽

　　原题：风投转移

　　投资方向变，对等客户的要求变，投资时间变。这是目前风险投资商的三个方向性转移，但愿说请楚他们的变化，能对企业寻找资金有所帮助。

　　投资方向转向生物与电子结合企业

　　美国斯坦福大学亚太经济研究中心理事亨利·罗文在上月访问北京时说，三年前风险投资几乎全部是.COM公司，而今年美国转向了纳米、生化、信息技术三大行业，特别是转向了生物与电子结合的生化传感器企业，“我们正在跟踪其中的百家企业”。

　　罗文博士给出的这个信息，是否对国内早已衰退的传感器行业有一定的指导意义呢？在美国，关于下一个投资热点是生物工程的说法已经有10年的历史，在这10年内信息产业市场起了翻天覆地的变化，可以说信息产业正在从新兴行业、高新技术行业转向传统行业。

　　然而，在中国有专家提出，中国的生物工程已经存在了几千年，这就是中药行业。源于IT业的风险投资是否会向中药行业转移呢，话题扯远了。

　　看连续利润再投

　　3年前的风险投资是投给现在没有利润，而3～5年后会产生巨大利润的企业，当然能有利润还算是成功的例子。现在风险投资公司也学乖了，硅谷的一位风险投资商说，现在我们投资一是看方向，另一个是看这个企业是否连续3年有利润。也就是说，3年前风险投资商可能投资给刚成立的、故事编得好的企业，而现在投资的目标则是起码存在4年以上的公司且连续盈利3年。看来，风险投资商们用自己的行动粉碎了关于新经济的学说。因为当年所谓新经济学说是看眼球不看利润，看库存不看利润，看炒作不看利润，如果回到利润，那经济理论的基本定律没有改变，没有改变也就不存在什么新经济。

　　投资时间颠倒

　　过去是风险投资先投.COM，管你现在有无利润，投了资金后做广告、炒作、上市、套钱，而如今有些风险投资商做事情的规则完全相反。据硅谷风险投资公司介绍，他在国内不但要找连续3年盈利的企业，而且要找先不用风险投资公司就能上市的企业，一旦上市后风险投资公司马上注入风险投资。可问题是目前企业认为上市就能套钱，上市了就有钱，有了钱之后风险投资还有什么用？

　　话不能那么说，过去上市，风险投资公司也可能套钱走了，可能吃亏的是股民，而现在上市后，企业要从目前的利润走向更高的利润，走向3年后的高利润，届时风险公司才可能抽逃。当然，如果这个企业利润真的好得不能再好，叫风险投资走，他们也不走了，要占股份了，要换CEO了。

　　硅谷风投有弱势及其它

　　过去风险投资在硅谷发了大财，而如今硅谷出现了人才成本高，创新式的竞争加剧等弱势，这位曾经在兰德公司做过总裁的罗文博士认为，这两个弱势和中国相比，前者在中国仍然有优势。

　　他认为，在上世纪整个90年代硅谷创新式风险投资的成功中有29%是华人。他的研究还表明，所有接受风险投资的创始人都会被风险投资公司干掉，迅速被职业经理人取代。

　　结束语

　　当然，过去中国的IT企业和用户很少沾到风险投资的光，只是过去他们自己腰包鼓鼓的，而到处炫耀而已，其实他们比没有接受风险投资的人更着急，因为他们的钱没能力快速再生钱。

　　上述说到的3个转移就是他们着急的写照，但是他们并没有灰心，因为他们是生意中的生意人，他们很顽固地要找到自己的客户，而他们的转移正是我们需求的机会。