导读：据8月30日出版的《商业周刊》刊登文章称，2001年6月，当已退休的詹姆士-霍顿(James Houghton )重返Corning公司执掌大权时，这家世界上最大的光纤电缆制造公司已经失去了往日的辉煌。近几年来，由于经济不景气，该公司原有的客户都在减少资金预算，减少设备采购支出，Corning公司的产品销售自然就受到影响，该公司的收入状况迅速恶化。

　　霍顿，1962年加入Corning公司工作，1996年退休前已成为该公司总裁和首席执行官。由于近年来该公司经营状况不佳，霍顿不得不重出江湖，再次执掌Corning公司大权，希望能重振雄风。然而，该公司经营状况到目前也没有出现明显好转。2000年第四季度，Corning公司的销售额为20亿美元，到2002年第二季度，该公司的销售额仅仅达到8亿9千6百万美元。该公司2001年已经在位于纽约的公司总部裁员12000人，2002年7月23日，该公司又宣布裁员4000，将公司职员削减到28000人。该公司股票2000年时的交易价格是每股340美元，到2002年8月1日，已跌到每股1.50美元。前段时期，一些投资者认为该公司股票波动的最低谷已经过去，因此积极投资该股，使其在今年8月底居然涨幅52%，达到每股2.29美元。尽管如此，这支股票仍旧没能站稳脚，很快又跌了下去，8月29日收盘价格为每股2美元。很多业界分析家在评估这支股票时，都建议股民持有或抛售。

　　Credit Lyonnais Securities公司的一名分析家加布-洛威(Gabe Lowy)称：“我认为Corning公司的霍顿就像一个船长，驾着他的一艘大船通过许多非常狭窄的海峡，对于这艘船来说，出现过失的空间很小。”显然，这是一句具有讽刺意义的评论，它的意思是没人说Corning公司的产品不符合标准，应该业绩很好，但事实上情况恰恰相反，Corning公司的经营状况是很难摆脱困境的。流动资金缺乏是该公司面临的一个关键问题。在今年第二季度结束时，Corning公司有9亿4千万美元的现金和3亿8千3百万的短期投资。但这些资金统统要用于公司每天的运作、重组和债务清偿，所以到2003年底，Corning将经历最困难的阶段。

　　Corning公司称，该公司仍旧希望能在2003年底有所盈利。但分析家们却认为这很难实现。Corning目前有20亿美元的信贷限额，该公司与银行之间的这个协议包括一个重要条件，就是Corning公司的债务与资产的比率不能超过60%。该公司目前流动负债有14亿美元，长期债务有43亿美元，其债务与资产的比率已达到44%。如果Corning公司将价值25亿美元的厂房和设备等除外计算，这一比率还要增大。Corning公司负责通信业务的副总裁丹-柯林斯(Dan Collins)说：“我们公司不想超过20亿美元的信贷限额，也不想达到60%的债务与资金比率。”但标准普尔却仍然将该公司的信用等级降低到投资级以下，这意味着Corning公司将在吸收额外资金时面临困难，而这些资金都是该公司进行运作时所必需的。

　　Corning公司有四家光纤生产工厂，两家在美国北卡罗莱纳州，一家在德国，一家在澳大利亚，这四家公司都在以40%的生产能力进行运营。规模较大的是位于美国境内的工厂，Corning公司在美国的这两家工厂都分别投入了4亿5千万美元的资金进行建设。Corning公司在2005年11月将要支付价值21亿美元的无收益可兑换公司债券。Corning公司的经理们说，他们已经制定了一个计划用于应对这些债务。三年过后，该公司的股票有可能会有所回升。分析家金斯顿(Kingston)说：“如果Corning公司的股票到那时候还不回升，那么该公司就再也没有能力筹到20亿美元的资金了。”

　　近期，Corning公司售出了5亿7千5百万美元的三年期可自由兑换优先股，利率为7%。同时，该公司在向美国证券交易委员会上交的第二季度财务报告中宣布，该公司目前正在与电讯设备生产商朗讯科技公司进行协商，准备用股票来偿还Corning公司欠朗迅科技公司的部分债务。电讯顾问公司TeleChoice公司的一位首席战略家罗斯-麦圭尔(Russ McGuire)说：“如果让投资者对目前的光纤市场恢复信心可能还得需要很长时间。市场上对于光纤产品的需求仍很小，这种情况将持续3年多时间。”另外一位分析家帕特里克-非(Patrick Fay)说：“即使全球经济恢复增长，市场上对光纤的需求也不会迅速增加。因为目前所有主要电讯网都已经建成，光纤设备的市场需求量已经很小。”但Corning公司的柯林斯则一直在坚持说：“我们相信我们的公司一定会取得收益。我们将采取一切必需的方法实现我们的目标。”很明显，Corning公司正准备在老掌门人霍顿的带领下，冲出困境，减少债务。同时，该公司仍旧在市场上向用户提供着最好的产品。但无论怎样，这家公司都将在今后两年或者三年内面临强大的挑战。(永建)

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