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《财经》杂志:亚视心理战

http://www.sina.com.cn 2002年08月09日 17:00 《财经》杂志

  □本刊记者王晓冰/文

  在刘长乐饱受债务压力之时,TOM出击亚视,而意在凤凰卫视

  楔子

  分歧来自收购的条件——据知悉此谈判内容的人士透露说,“几乎是无法弥合”

  2002年5月的一天,TOM.COM(香港交易所上市代码8001)首席执行官王与凤凰卫视股份有限公司(香港交易所上市代码8002)的总裁特别助理刘爽等一干人马坐在了同一张桌前,与他们一起的还有所罗门美邦的投资银行家。

  这并非双方第一次会面。自今年春节以来,TOM就收购凤凰卫视股权一事已与对方多次协商,TOM的三大股东之一周凯旋与凤凰卫视主席刘长乐也曾秘密会晤,但谈判却一直无法深入。

  分歧来自收购的条件——据知悉此谈判内容的人士透露说,“几乎是无法弥合”。TOM的想法是以“股票+现金”的方式从刘长乐手中收购部分凤凰的股份,并最终取得控制权。而刘则表示在保证控股地位的前提下可以转让一部分股份,但是对于换股的交易方式不感兴趣——他对TOM的股价前景存有疑虑。

  谈判未能继续,然而事情并未就此划上句号。两个月后,TOM兵锋转向刚刚经历股东更迭的香港亚洲电视。其时,刘长乐正式坐上亚视第一把交椅不过一月。

  双方实力相差悬殊是显而易见的,然而直至《财经》截稿的7月30日,面对TOM连日来咄咄逼人的攻势,刘长乐的态度依然是“不放弃控股底线”。TOM的全面出击是否真能功德圆满?财势均稍逊的刘长乐有何自固之道?种种迹象表明,发生在5月间的这场没有结果的谈判正是理解整桩收购故事全貌的关键,最终决定的不仅是亚视的归属、TOM的成败,甚至还有凤凰卫视的命运。

  TOM有备而来

  当《苹果日报》的记者在发稿前一晚致电问及TOM入局一事时,刘长乐表现异常惊愕

  2002年6月12日,香港亚洲电视宣布重大股权变动:原行政总裁封小平及旗下龙维有限公司共同持有的亚视46%股份,被龙维公司另一名股东、香港卫视董事局主席兼行政总裁刘长乐及长江制衣董事总经理陈永祺合组的新公司VMH(Vital Media Holding LMD)全面收购。7月12日,该项收购获得香港广播事业管理局正式批准,沉寂两年的亚视再度掀起涟漪。

  封小平与刘长乐堪称铁拍档,两人都来自大陆,又在1998年合组龙维有限公司买下46%的亚视股份,一举成为亚视大股东。无论在公开场合还是私底下,两人的关系亲密有加。现在,一对曾并肩开拓亚视局面的生意伙伴就此分道扬镳。在商业层面上,封的离开自有他的逻辑:尽管封自1998年底接手亚视以来,千方百计为亚视寻找突围之计,无奈截至封走前,亚视黄金时段收视率已跌到5%左右。在公开场合,封小平表示离开是为了休养生息。在背后议论,一些分析家倾向于解释成“管理不善”、“刘封失和”。还有一种舆论甚至猜测这是否出自“北京的授意”。

  无论这些猜测有多大的可信度——7月10日之后,封的去留都不再是舆论关注的目标——TOM.COM向亚视原股东丽新发展有限公司认购32.75%亚视股份的消息使此前亚视的所有新闻黯然失色。

  TOM是李嘉诚财团旗下的新锐,2000年在香港创业板上市,在互联网高潮时期曾经创造了百倍认购的奇迹,其后逐渐疏离看不到盈利前景的互联网行业,向跨媒体集团转型。从2000年至今,已先后收购了包括台湾商周集团和香港《亚洲周刊》在内的两岸三地多家媒体、12家内地户外广告公司和数个网站,并与内地羊城晚报集团联合成立合资公司,收购总价达30多亿港元,几乎聚集了近年两岸三地媒体收购的全部焦点。

  TOM收购亚视股权消息首先由《苹果日报》捅漏。7月9日这天,该报以头版头条公布了TOM收购亚视的消息。而据一位亚视前高层透露,TOM与丽新实际上是在见报当晚才签署有关文件。

  从见报当日的反应看,TOM已预先停牌,显然有备而来。而丽新发展在开市之后迅速飞涨,两个小时之后才停牌。由于违反了重大投资需事先作澄清公告的规定,丽新事后受到联交所质询。一些业内人士认为,此事殊不寻常。

  TOM与丽新签署的实际上只是一份谅解备忘录。根据协议规定,TOM将在11月15日前决定是否以3.6亿港元的价钱收购丽新发展名下持有的全部32.75%亚视股份。

  消息公布之后,TOM股票第二天开市从3.50港元升到3.60港元,TOM的跨媒体概念在香港仍然有号召力。

  被香港人称为超人的TOM幕后老板李嘉诚也即时现身。李嘉诚对记者表示,不排除作大股东的可能性。话说得很客气,但是以李之身份,直接帮腔为下属公司的收购助阵,足见李对于这项交易的重视。

  与此形成鲜明对照的是,从TOM开始与丽新大股东林氏家族谈判到签署谅解备忘录,亚视上下均被蒙在鼓里。据一位亲近刘长乐的消息人士透露,当《苹果日报》的记者在发稿前一晚致电问及TOM入局一事时,刘长乐表现异常惊愕。

  敏感的媒体迅速嗅到了敌意收购的味道,而且标的又是香港排名第二的电视台。业内人士普遍认为,这是在香港股市陷入网络股低潮之后少见的亮点,香港已经很久没有这么热闹了。

  精巧的收购计划

  借天时(刘长乐面临重大债务压力)、地利(香港对内地人士控制主要传媒的担忧)、人和(李嘉诚财团的巨大财势),TOM设计的收购策略丝丝入扣,后着连连

  事后看来,TOM的收购行动显然经过了周密考量和精心布置,出手时机拿捏得相当准确。

  7月10日,刘长乐接手亚视才短短一月,握在手里的也并不是金娃娃,而是带刺的玫瑰:在香港,亚视被称为传媒的泰坦尼克、富豪的百慕大,从1957年建台至今长期亏损,在与香港无线电视的竞争中始终落在下风。根据AC-尼尔森的调查,双方目前市场份额大约为亚视占20%,无线占80%。2000年,无线共得7.74亿元港币的盈利,而亚视去年一年的广告收入也不过6.01亿港元。

  在刘之前,亚视股权已先后五度变更,从邱德根到林百欣,从吴征到封小平,众多好手最后都黯然离去。刘长乐要改写亚视的记录并非易事。

  就在刘长乐入主亚视之前的半年,中国银行原行长王雪冰下台。刘长乐与中国银行关系密切业内皆知。但在王雪冰事件之后,中银香港毫未放松上市节奏,整理资产负债表自是急务。市场于是纷传刘长乐受到来自中国银行的还款压力,刘有意出让部分凤凰股份以减压。TOM与刘的谈判正是在同一时刻发生。

  TOM很快看到了全面收购的可能性,它没有给刘长乐从容应战的机会,因为一旦亚视财务状况改善,刘就会坐稳头把交椅,收购的价码也会水涨船高。TOM的突然介入将刘长乐置于双线作战的尴尬境地。要改变亚视局面,刘需要时间,更需要重量资金投入,如果亚视最终落入TOM手中,就是为他人作嫁衣裳;如果无所作为,TOM又会趁机压价。

  事实上,TOM与丽新的交易已经成功地压低了亚视的估值。根据双方签署的谅解备忘录,TOM将发行8720万股新股,以3.6亿港元的价格从丽新手中买走32.75%的亚视股票。这一交易将亚视整体估值为9亿港元。然而,1998年刘长乐、封小平组财团进入亚视时,从同一卖家丽新林百欣家族手中买走66%的股票,对亚视整体的估价却是14亿港元!当时亚视年亏损高达两亿。TOM此次交易的对手是林百欣之子林建岳,林百欣亦曾公开对媒体称觉得估价过低。

  观察家指出,TOM设计的是一场心理战。TOM与丽新发展的协议提前公布,而收购完成的最后日期是11月中旬,这个过程中,TOM还有权退出收购。它实际上是要利用四个月的时间来磨砾刘长乐的耐心,而最终以其希望的价格控股亚视。李嘉诚配合TOM收购发表的言论向市场传递了强烈信号:李家对于亚视势在必得,足以威慑住绝大部份潜在竞争者。

  TOM收购后,7月22日,香港三大媒体《香港经济日报》、《信报》、《苹果日报》同时撰文指刘长乐大批更换亚视高层,12位有内地背景的人士进入亚视。一时间亚视将成为香港“中央台”的言论甚嚣尘上,香港广播事业管理局也被迫表示要重新审核亚视的高管人选,因为根据香港的法律,电视台高管层50%以上的人士须由香港永久居民担任。刘长乐被舆论置于不利位置。

  然而,亚视换人之举并未违规。实际上在12名股东中,只有刘长乐与亚视营运总监余统浩两人入籍未满七年,已获得广管局的豁免,而在10名高层中,也只有余统浩一人入港籍未满七年。其余如财务总监杨传亮为土生土长的香港人。

  7月24日,香港三大传媒又几乎同时刊登了刘长乐已将3.588亿股亚视股份抵押给工商银行的消息。其中《香港经济日报》更详细列出了清单,显示刘长乐曾经以亚视股份作押,三次向中国工商银行香港分行贷款共12亿港元,第一份贷款协议签订于1998年6月11日,当时刘长乐与封小平合伙入股亚视,取得46%的股份;第二份贷款协议是在1999年6月15日;第三次贷款协议则签于2000年6月13日。由于刘封二人接手亚视的头两年,亚视每年都有一两亿港元的亏损,消息人士认为第三笔贷款有可能与此有关。继人事变动引发香港舆论担忧之后,刘长乐的财务状况更引发各界关注。

  一天之后,《壹周刊》又以“李嘉诚食硬亚视”为题透露,TOM的重要股东周凯旋在宣布收购亚视之前的6月底曾专赴北京摸底,一方面了解高层对刘的支持力度,另一方面就是与工商银行斡旋,探讨买下对刘的债权,试图以债主身份争取低价收购亚视。这是TOM的釜底抽薪之计。

  该报道还指称,亚视自身营运资金亦吃紧,半年间欠下配音制作费、录影设备购置费、片厂租金及版权费共计上千万港元。被认为是“最值钱的”广播道地皮也于三年前被抵押给中信嘉华银行。由于贷款将于6月到期,中国工商银行正与刘长乐商讨债务重组事宜。

  无论这一系列报道是否有人在幕后有意引导,刘长乐在接下来的三个多月时间里都将承受更大的心理考验。因为在过去的几年中,刘长乐一直致力于扩张凤凰卫视的规模,继2000年启播凤凰电影台,当年上市后又同时启动了资讯台、欧洲台和美洲台。在内地取得落地权的只有中文台与电影台,资讯台开播之后尽管业界反应不俗,但是苦于无法落地不能取得理想的广告收入,实际上是以两台的收入来供养五个台。而刘新近控股的亚视,其财务状况亦不容乐观。刘既要清偿旧贷款本息,也要负担扩张遭致的巨大资金需求。

  7月23日,亚视股东之一陈永祺联系东亚银行主管李国宝一事被曝光。据消息人士透露,当晚李就接到有关人士的电话,暗示“如果贷款给亚视,李先生会不高兴”。

  借天时(刘长乐面临重大债务压力)、地利(香港对内地人士控制主要传媒的担忧)、人和(李嘉诚财团的巨大财势),TOM设计的收购策略丝丝入扣,后着不断。

  铁桶之围

  TOM此番与丽新发展林百欣家族的交易,将亚视整体估价亦仅9亿港元,以此价格框算刘长乐手中46%亚视股权,仅4亿港元有余,与刘逻辑上所能接受的底线相去过远

  兵法云:围城必阙。但TOM咄咄逼人的亚视收购计划,至少到现在(7月30日)为止,并未为刘长乐留出体面退出的机会。

  根据媒体披露的信息,刘长乐仅在工商银行的贷款额就高达12亿港元,今年6月已然到期。无论刘长乐手中亚视股权是否最终卖与TOM,刘即使被迫转让股份,卖价也必须在12亿港元以上,否则就面临亏蚀,从而可能进一步危及刘对大本营凤凰卫视的控制。

  TOM此番与丽新发展林百欣家族的交易,将亚视整体估价亦仅9亿港元,以此价格匡算刘长乐手中46%亚视股权,仅4亿港元有余,与刘逻辑上所能接受的底线相去过远。亚视的一位高层在接受采访时曾提供过一个相应的估值办法,指出香港无线现在的市值是135亿港元,如果按无线与亚视市场份额二八分成,亚视的市值至少有30亿港元。如果把这当作是谈判桌外的喊价还价,双方的差距实在过大。

  凤凰卫视今年以来正面临广告收入摸顶的瓶颈,根据其5月公布的季报,在截至2002年3月底的第三季度亏损4030万元,其中中文台的收入较去年同期出现了5.1%的下降。凤凰现在手中尚有5亿港元的现金,但是以上一季度公布的亏损数字,只够烧两年多的时间。两年中凤凰必须寻找到新的利润增长点。而现实并不容人乐观,资讯台落地已经挣扎两年还没有结果,而中文台除非实现全面落地,其收入不可能再有大的增长。对此,亚视营运总监余统浩亦承认五年内全面落地都难以想象。

  反之,如果亚视的财务状况改善,则可以为凤凰提供更为充裕的发展空间,对于刘长乐来说,迅速地使亚视成为盈利工具是保住大股东位置的基础,也是寻求理想卖价保固根本——凤凰卫视——的前提,亚视的命运以这样的方式与凤凰捆在了一起。重要的是争取时间。

  而另一方面,时间对于TOM也另有一层含义。TOM历年多次收购均以现金加发行新股的形式完成,到2003年将有大批股票超过禁售期,届时TOM的股价将承受很大压力,因此TOM也要赶在股价维持高位之前完成大笔收购。

  自去年以来,TOM跨媒体版图不断扩大,股价也一直维持在三四港元的高价附近,但是TOM模式却反复受到质疑。《远东经济评论》撰文认为,TOM拷贝的是AOL加时代华纳的失败模式,更还有许多不利之处:前者合并的是两个行业的佼佼者,而TOM多次收购了一堆整合极难的户外广告媒体,仅仅占据国内12%的户外广告份额;在TOM的大中华战略中,除了台湾的商周集团以外,香港只有发行10万份的《亚洲周刊》。至于内地媒体,TOM更难以染指,虽然市场中不断传闻TOM与《三联生活周刊》等市场化程度较强的媒体接触,但由于国内对媒体禁入的规定,TOM即使出资出力,其控制权也难以明朗化。更重要的是,在广告市场占据半数以上份额的电视广播媒体,TOM还一无所获。

  亚视与凤凰也许是TOM最理想的选择。业内普遍认为,台湾的市场太小,不足以支撑大局。香港两大免费电视台占了香港电视市场份额的八成以上,但是无线多年盈利,如日中天,TOM无从下手。内地电视台均为国有,可供选择的就只有已经取得落地权的凤凰、华娱、阳光卫视、天空卫视等。仔细盘点下来,只有凤凰是其中翘楚,已在内地占据稳定的广告份额。

  对于已经在谈判中碰壁的TOM,收购凤凰的难度是显而易见的。以低价收购亚视为先,迫使刘财务状况进一步恶化,再强行收购凤凰,可收隔山打牛之效,正是取刘长乐而代之的绝好机会。而对于TOM,也可同时收获粤语市场和普通话市场的两家重要媒体,打造为跨媒体集团的旗舰,以继续支撑市场的信心,正是一石三鸟的妙计。

  自我失之,自我得之?

  李嘉诚财团对凤凰卫视的雄心,不只因为与其颇有渊源

  凤凰卫视与李家宿有渊源。1990年12月22日,李嘉诚旗下和记黄埔有限公司创办的卫星电视广播(香港)有限公司获港英政府发给的为期12年的非专利经营牌照,获准利用“亚洲卫星”一号向亚洲地区发送电视讯号。

  1993年7月,和黄以10亿美元高价将卫星电视63.3%的股份出售给默多克新闻集团,经营业绩一直不理想。1996年3月31日,卫星电视经办的卫视中文台与香港的今日亚洲等公司重组为凤凰卫视中文台,刘长乐及其团队得以入主凤凰。其后,凤凰取得了在内地三星级以上酒店及驻外小区落地的资格,2001年底又获准在广东落地,并于当年在香港成功上市,成为在海内外华人地区最负盛名的华语电视台。

  按历史渊源,凤凰出自李家。凤凰当今的第一当红花旦、最有影响力的女主播吴小莉,当年即由李泽楷手下的一名高管人员在台湾选中,请到香港发展。可惜的是李氏握有卫视未几,便转手默多克,远没有看到电视台的成功,而吴小莉也是从卫视中文台转至凤凰才得以展翅高飞。往事已矣,而对于李嘉诚,重回凤凰不仅是最佳机遇,而且包含了失而复得的期盼。

  事实上,李嘉诚素来对媒体颇有情结,而投资媒体则是尝试多,成功少。卫星电视的半途而废并非李氏家族进军媒体的惟一尝试。创办于1991年的新城电台由和黄接手十年一直未能盈利,被称为“鸡肋”。从2001年开始,TOM重开李氏进军媒体之路,先后将台湾商周集团和香港《亚洲周刊》收入囊中,不过截至目前,TOM所证明的仍只是其荷包的丰盈,而非对媒体运营的谙熟。

  TOM的一位资深顾问透露说,TOM在收购《亚洲周刊》之前,原以为以李家财势可以令《亚洲周刊》的广告发行大为改观,数月之后才发现距离盈利之路仍然漫长。据悉,TOM甚至已将目光盯住了《明报》。

  然而并非所有人都对李家进军传媒的行动额手称庆——李氏家族在香港声势已然一时无两。香港立法会议员刘慧卿7月11日致函香港特首董建华,促请当局否决TOM入股亚视的申请,认为李氏家族可以藉控制亚视进一步扩展其业务网络,削弱香港多元及公平竞争的机会。

  其实无论是李嘉诚还是刘长乐,在控股亚视的问题上都受到各方诘难。刘长乐因其在同一城市拥有两大电视媒体,尽管主要覆盖区域并不重合,事先仍需得到广管局的首肯,而其本人及其资金的大陆背景又使港人担心其把亚视变成“香港的中央台”。至于李嘉诚父子,因其在香港的势力太大,涉及的商业利益太多,如果再控制素以新闻见长的亚视,势必对传媒的独立性提出挑战。

  谁主沉浮

  刘长乐的债权银行态度至关重要

  2002年7月26日,出现在中银香港上市酒会上的刘长乐成为了记者追访的目标。刘没有正面回应亚视股份抵押的传闻,只是简单表示,亚视是私人企业,不必向公众披露详情。刘并且表示,欢迎TOM入股。

  不过,这只能理解为公众场合里的客套话。面对TOM从上到下、从资金到舆论的攻势,刘长乐不可能感受不到压力。有消息透露,刘连日来多次召集骨干开会商议对策。一位亚视前高层向《财经》透露说,刘早先曾经有过在保证控股权的前提下出让部分股份的想法,不过在TOM收购的敌意毕现之后,刘的态度反而日趋坚决。7月24日晚,在长达三个多小时的讨论之后,刘表示“坚决不放弃控股”。

  从法律上,TOM要收购亚视还需要突破一层障碍。根据香港特别行政区《广播条例》的规定,身为《广播条例》发牌机构的持有人或相关者,没有资格控制另一个牌照机构,除非特首会同行政会议通过。同属于李嘉诚旗下的长实与和黄是TOM.COM的主要股东,而长实集团与和黄集团共同拥有新城电台的全部股份。因此TOM要收购亚视的股份还须获得特首的豁免。虽然TOM尚未向广管局提出申请,但是香港舆论普遍认为,李氏家族此前曾多次获得豁免,这一次有刘长乐得到豁免在先,获批应该不会成为障碍。

  与依托李氏家族的TOM相比,刘长乐在财力上根本无法抗衡。对于刘长乐来说,迅速地使亚视成为稳定的盈利工具是保住大股东位置的基础。几乎每任股东接手亚视时都深信可以扭转亚视的弱势局面,刘长乐也不例外。自封小平掌舵以来,亚视的财务状况已在逐渐好转,但速度相当慢。1998年亚视亏损近2亿港元,1999年亏损1.4亿,到2000年资金缺口缩减到8000多万,2001年甚至薄有盈利。

  在业内众所周知,亚视和无线以“默许”的方式通过广东有线在广东地区落地后,广东有线仅凭在两台插播广告就可坐收15亿元人民币左右,统计数据表明,亚视在广东地区收视率与无线平分秋色,如果能与广东方面达成利益分成,亚视获取上亿收入并非难事。从凤凰在国内得到的各种特批来看,在这个问题上,刘长乐及其团队显然比其它人拥有更多的成功机会。亚视运营总监余统浩来自凤凰卫视,此前曾担任过广东人民广播电台台长,在广东地区及电视广播领域有深厚人脉。余上任伊始的第一件事是对亚视节目实行变阵,由与无线对抗改为提供不同选择,例如在无线播出剧集时推出《百万富翁》第二辑这样的知识竞赛节目。根据AC-尼尔森的统计,亚视在变阵后收视率升高了两到三个百分点。

  而亚视前财务总监卢重强在接受采访时也提及,现在正是亚视广告回款的时期,亚视的资金状况应该不会像外界描述的那样紧张。

  在采访中另有亚视前高层透露,在亚视的股东协议中还设有保护大股东利益的防火墙。根据1998年刘长乐与封小平合组的龙维集团与林百欣订立的协议,林百欣所属的32.75%的少数股东在12人的董事席位中占四个席位,以刘长乐为首的多数股东占八个席位。而林百欣之外的多数股东有权单方面再增加四个名额,使董事会的最高席位增加到16个。从而在董事会中取得绝对多数。

  刘长乐与TOM在亚视收购问题上的一系列攻防堪称精巧,现在举足轻重者在于刘长乐债权银行的态度和取向。刘长乐能否突出重围,取决于他首先能否通过债务重组解决资金问题。这将最终决定三家公司的命运:亚视、TOM与凤凰,也决定李氏家族能否长驱直入传媒重地。

  2002年7月29日,亚洲电视股份有限公司发布了一则公告,公告称:“亚洲电视财政稳健。有关股东将所持之亚视股票向银行抵押,系私人公司正常的商业融资行为。基于下列原因,抵押行为并未有将有关股东之投票权,转移至抵押银行:1.有关股东所签署的股权抵押文件,指明该股东有权在偿还所有贷款后赎回抵押之股权。在未有任何赋予银行处置押品(即亚视股权)权力的违约事件发生前,抵押人(即有关股东)仍然是已抵押股权的合法持有人及受益人;2.至现时为止,并未有发生任何违约事件。有关股东亦未收到抵押银行有意行使其受抵押股票的投票权的任何书面通知;亚洲电视有关股权的投票权仍然由现时股东行使,并没有受任何抵押持有人的任何干预。”

  这是亚视管理层在沉默数周之后对于TOM收购企图的第一次正面表态,其中隐含的信息耐人寻味。

  此前,在香港部分媒体披露了亚视股份质押工行的详细信息之后,舆论倾向于认为,这是TOM获得银行支持的暗示,否则外界无从知道股票质押的详情。但在公告之后,亚视突然发布公告所透露的信息又使人感觉其现有大股东很可能已经获得有关方面的支持,TOM的如意算盘并不好打。

  2002年7月27日下午,《财经》曾致电TOM的CEO王。对于正在上演的亚视股权争夺战,王不愿深谈,TOM重要人物周凯旋也在7月底赴京,周与王先后现身北京颇为引人注目。实际上6、7月间,TOM与凤凰有关人士均来回穿梭于京港两地。围绕着亚视发生的这起股权争夺战,主战场自然在香港,但因为未来香港电视最终还是要进入大陆市场,北京的态度也引人关注。

  TOM的牌已全部亮出,在交易让步出局的可能性也很小。目前,这场争夺战正在僵持之中。

  无论对刘长乐还是对TOM,战和之间,实属两难。一些投资银行人士认为,以李家的财势、TOM在资本市场的号召力加上刘长乐团队的媒体从业经验与人力资源,合作应是最好结局,利益则可以有多种安排。而亚视前股东林百欣日前在接受媒体采访时也表示了同样的看法,林称:“合作就好,不合作就不好。”然而一位接近TOM的银行界人士则认为合作可能性不大,因为TOM显然谋定而后动,刘长乐如果寄希望于从TOM入股获得资金上的支持恐怕是打错算盘,因为对手“非常狠”。

  能够影响此役结局的并不仅仅是商业因素,但对于刘长乐而言,无论此战是胜是败,下一步的重点都将是重新盘点旗下资产。在从凤凰到亚视的快速扩张之后,刘需要为他的王国打造更加坚实的根基。

  从现在开始,到11月15日TOM必须作出决定之前,还有三个多月的时间。


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