文/张静

　　前后近5年，中软股份终于要上市了。5月中旬，这个中国第3只IPO软件股将在上海证券交易所正式挂牌。中国电子信息产业集团公司(CEC)打造横亘国内、香港和美国三地股市的“中电系”的运动也终于开幕。

　　CEC之困

　　最初成立于1989年1月的CEC，由当时被撤销的电子部整体变更而成。

　　后随着国家部委的几次调整，CEC经历了“时有时无”的几次“反复”。1999年下旬，与邮电部合并的电子工业部旗下尚存的企业几乎全部划归重新成立的CEC。2000年4月25日经相关机构正式批复，CEC交由中央企业工委管理。

　　从性质上来讲，CEC是一家国有资产经营管理公司，主要任务为负责下属36家全资企业、27家控参股企业和6家境外企业的保值和增值。

　　CEC的员工形容，注册资本金61.5亿元人民币、资产总额超过350亿的CEC“是一个百货商店”。从金融投资、进出口、房地产、教育、科研院所，到彩电、DVD、路由器、通讯设备和手机，再到系统集成、软件和芯片等，CEC的业务范围与“中国电子”这个名号并不完全相符。

　　成立之初，CEC即定下5大主营板块：软件及系统集成；集成电路设计、制造及应用；通信与网络；数字家电；军工电子。其中，第一板块以中软总公司为代表，第二板块以华虹和华大芯片设计中心为代表，第三板块是深圳桑达、厦新和武汉中原等。其具体发展思路是：以第一板块为核心，第二板块为重点，发展拥有自主知识产权的通信、网络、数字家电和军工电子产品。

　　然而，规划归规划。主营业务不突出，让CEC头痛至今。

　　甫一成立，CEC就设立了专门的投资银行部，并外聘国内资本运营和战略咨询高手坐阵。作为原电子工业部直属企业，CEC领导层的绝大多数人都来自电子工业部系统，外来的和尚并不多，投行部是个例外。

　　其实，在中国的这些大型企业集团中，CEC应属幸运者，因为划归其下的资产，多为“优良资产”。其中的非IT类资产，如中国电子进出口总公司、中国信息信托投资公司均为各自行业内的佼佼者，其利润贡献率虽低于IT资产，但每年进帐庞大且稳定。

　　非主营业务“无法放弃或剥离”，为集团整体资产的重组带来了难度。经过几年努力，据预计，CEC的IT类资产与非IT类资产的比重，目前仍为3：4。

　　这么多年来，名为“中国电子”的CEC，虽然IT资产年收入占总收入的比例已超过70%，却从来没有以集团名义参加过中国电子百强排名。而其兄弟公司普天(原邮电部下属)，年年傲居于中国电子百强榜首。前不久，又传出普天定下主承销商中金和雷曼兄弟，欲赴海外上市的消息。“普天之所以走在我们前面”，CEC的人说：“主要是因为它的资产均为通信类，比我们要单一得多。”CEC至今仍“说不清楚自己到底是干什么的”。这既不利于宣传，也为其对外融资造成了很大障碍。所以，号称中国电子巨无霸的CEC，目前仍只能主要依靠自有资金和银行举债“自我循环”。

　　再造CEC

　　1999年重新成立时，CEC开始了一个“重组再重组、改制再改制、上市再上市”的规划。而5月中旬中软股份即将迎来的正式上市，是CEC投行部近3年来的第一张成绩单。

　　北京海淀区学院南路55号的中软大厦，产权归属中软总公司，10多家下属控股公司、机构通过租赁方式住在这里。外人形容中软是“同一幢楼里住着好多家个体户”。

　　CEC与中软，这对母子公司，路径完全相反：CEC是先有子公司后捆绑出一个母公司，中软则是先有母公司后孵化出一片子公司。

　　中软总公司，全称中国计算机软件与技术服务总公司，于1990年7月由电子工业部下属的中国计算机技术服务公司和中国软件技术公司合并而来。

　　为生存计，1991年，中软将主营业务细化为以应用软件为中心的系统集成，并将下属研发部改为事业部，独立核算，实行绩效工资。然而，这个时期，第一批外企杀进中国，紧跟而至的“挖角”和“跳槽”风在4年内卷走了中软400多名技术人才。

　　软件企业的根本在于人。又一次为生存计，1994年，中软将事业部改为子公司，并在中软融合、中软融业、中软融海3家子公司中进行北京市的首批股份制试点改造：容许员工持股超过50%，通过每年上缴品牌费试点公司可分享总公司的品牌、技术、销售渠道等无形资产。1997年，中软对下属公司的股份改造基本完成。

　　到1999年，中软正式划归CEC。从1994年到1999年，中软经营总收入已经从不到1亿变成了6.06亿，利润总额从不到500万增至5600万元。而中软的第一个上市公司中软股份的前身中软融合，在此期间净资产竟翻了150倍。

　　与此同时，改制使中软总公司变成了与CEC同样属性的公司：一个“经营公司的公司”。两个原本路径不同的公司，现在需要做的事情大体一致：如何将下面这堆子孙们绑得更紧，以走得更远。

　　此外，两者面临的主要问题也一样。

　　从1994年开始的扩张已让中软的业务范围从UNIX操作系统、LINUX操作系统，到安全软件、EPR、CRM、翻译软件，再到中间件及10个行业解决方案无所不包。自称“软件领域全能选手”的中软，其实与CEC

　　犯有同样毛病：主营业务、主导产品不突出。

　　从1999年6月开始，在CEC的协助下，中软开始了以重组上市为目的新一轮调整：将中软融合、中软同和、中软译星、中软多维、中软泰利5家二级公司捏合为中软股份，主营系统集成和软件定制，上市目的地国内A股，现已完成；将中软赛博、中软路通、中软金财捏合为中软国际，主营业务为电子政务和商务及软件进出口，上市地点为香港，时间为年内；2002年初，将3家物流解决方案公司整和为中软华融，初步定位为所有商业领域的解决方案提供；上述3家之外的其他公司，计划全部囊括至2001年成立的中软科技投资公司之下，由其进一步孵化，成熟一家分离一家。

　　在中软1999年的“腾飞计划”中，5年内，中软总公司也会完成股份改制，争取到美国纳斯达克上市。

　　“中电系”？

　　与各二级公司“小重组”同步的，是CEC集团的“大重组”。这个重组，计划为CEC的主营业务再造一个“小CEC”。

　　2001年8、9月间，在一次CEC发展战略研讨会上，领导层提出在CEC集团下组建“中电股份有限公司”(中电股份)，将所有的优质IT资产注入中电股份。

　　2002年3月5日，CEC2002年工作会议，集团常务副总佟保安指示：加速中国电子股份有限公司(中电股份)的组建工作。

　　4月中旬，银河证券关于CEC组建中电股份的方案送交CEC。

　　据CEC内部人士透露，中电股份的正式挂牌时间，应为今年6、7月之交。在尚未最后敲定的方案中，CEC的大体构架是：集团公司下设IT、金融、进出口、军工等几大板块；IT板块的主体为中电股份，后者计划下设软件、芯片和通讯等几大板块。

　　中电股份成立之后，会在适当时候引入若干国际战略投资者，并预定2年内在香港上市。此外，下属板块企业的改制和上市工作亦同步进行，牵涉的二级或三级公司，包括华大芯片设立中心、中软国际、深圳工贸、武汉中原集团，其中，前两者的上市时间应在年内。

　　这样，加上划归CEC时业已上市的深圳桑达和厦新，以及马上就要正式挂牌的中软股份，3年内，一个囊括近10家上市公司、横亘中国大陆、香港和美国股市的“中电系”即将浮出。

　　至于哪些资产会注入哪些会剥离，具体如何整合，CEC表示尚无定论。今年3月，CEC向侨兴出让所持有中电通信40%的股份，可视作其清理通讯板块的一个动作。在此板块内，CEC原拥有4张手机牌照，分属其下控股公司深圳桑达、武汉中原NEC、厦新和中电通信。CEC透露，其在武汉中原NEC的股份早已全部退出。也就是说，截止现在，CEC的手机战线仅保留桑达与厦新。

　　此两者目前拥有4个全国销售渠道，即：菲利浦原来的、桑达与厦新自己的、以及CEC下属的中国电子器材总公司。但是对于这4张网如何整合，如同中电股份下其他板块的具体业务一样，CEC还没有头绪。

　　按照CEC的“十五规划”，预计到2005年，CEC将拥有年销售收入达100亿元的企业3～4家，达30～50亿元的企业4～5家，集团实现销售收入总额1000亿元，利润总额35亿元。果真如此，到时候坐中国电子百强第一把交椅的，是普天，还是CEC？

　　CEC内部人士表示，中国的国企改制，最典型的两个成功案例是海尔和联想，而CEC希望能成为第三个。

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