美林公司分析师贾森-卡雷在与李泽楷旗下的盈动公司管理层举行会晤之后发表一份研究注记称，电讯盈科公司计划削减其下属的香港电话公司五分之一的债务。

　　今年2月份，电讯盈科香港电话公司从银行贷款47亿美元，用以偿还去年电讯盈科收购香港最大的电话公司所欠下的债务，作为还债协议的一部分，香港电话公司对电盈从该公司盈利中提成用以投资互联网及其他业务的比例进行了限制。这次电盈提出削减香港电话公司

的债务意在让后者放宽上述限制。

　　根据现在的限制条款，电盈公司可以从香港电话公司的盈利中获取35%的利润，与此同时，香港电话公司的债务已经超过了其扣除利息、税收、折旧以及摊销收益(EBITDA)的3.5倍，据称香港电话公司目前的债务与EBITDA之间的比例已高达4.1倍。

　　如果电盈将香港电话公司的债务削减到其EBITDA的3.5倍，那么电盈将有权从香港电话公司的盈利中获取75%的利润。香港电话公司在今年上半年的销售额占电盈公司的96%。

　　分析师卡雷表示，为了达到上述目标，电讯盈科需要在一年之内削减香港电话公司8.5到38.5亿美元的债务。

　　据称，去年2月份盈动收购香港电话公司时共从银行贷款120亿美元，到目前为止电盈的净债务仍然在50亿美元以上。(清晨）

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