作者：ZDNet China

　　9月3日北京报道(记者张岚)：近期，以用友、京东方、托普软件为代表的一批高科技上市公司相继发布2003年上半年财务报告。纵观各大公司今年上半年的财报，高科技公司的业绩延续了去年的衰退趋势，分析家所预测的市场回暖依旧没有到来。

　　今年上半年高科技公司的中期报告显示，盈利的公司比较少，绝大多数企业均出现了收入减少、利润下滑、甚至亏损的局面。而像以往将业绩不佳的原因归结于低迷的IT环境一样，今年高科技企业无不例外地把企业滑坡的原因，归结在了一个众所周知的理由上――非典型性肺炎(SARS)。

　　中关村科技、神州数码、实达电脑、托普软件、中科健、金蝶、都在他们的中报中，注明了"非典"对公司经营业绩的负影响。而少有的几个盈利增长户用友、中移 动也在它们中报上给"非典"记上了一笔。其中，运营收入高达767亿元，比同期增长39%的中移 动在中报中称，中国部分地区爆发的SARS疫情使中国移 动(香港)业务受到了一定影响。言外之意，如果没有SARS，中移 动的增长将远超39%。

　　诚然，高科技公司今年上半年的业绩都因"非典"受到了不同程度打击，但"非典"决不是高科技公司业务整体滑坡的唯一原因。据中关村科技8月27日公布的中期业绩显示，该公司上半年出现亏损5800余万元，与去年同期盈利510余万元的数字相比，该公司利润下滑高达1223.01%。据神州数码8月19日发布的未经审核的2003年第一财季报告显示，该公司在2003年4月1日至2003年6月30日期间，经营利润却出现了高达1.4亿元的亏损，而去年同期该公司的经营利润还有4805.2万元。1223.01%的下滑、1.4亿元的亏损又怎一句"非典"就能说清？

　　长城证券研究所调查发现：比较2003年中期与2002年各行业利润率指标，信息技术产业毛利率的下跌幅度已被列入所有行业的三甲之列。这个数字或多或少的能够反映整个高科技产业在目前经济形势下所处的一个位置。

　　需要解释的是，毛利率在财务上是一个衡量产品本身能够企业带来多少利润的概念，它是反映主营业收入与主营业成本对比关系的一项重要指标。毛利率的强烈波动能够客观反映整个行业的一种变化趋势。

　　手机行业齐奏悲歌

　　在高科技企业中，受毛利率水平变化影响最大无疑是手机制造行业。TCL通讯在8月20日发布的中报中显示，该公司净利润高达14,518.15万，比去年同期增长了28.2%；而在第二天，中科健也发布了中期财报，数据显示该公司实现了超过2500万的净利润。与此同时，深圳康佳集团也发布中期报告，集团实现了3026.44万元的净利润，同比增长25.06%。虽然这几家手机制造厂商业绩较为乐观，但来自整个手机市场的毛利率降低，让分析师对这一市场的发展后劲与前景表示担忧。

　　在近一年的时间内，TCL通讯手机产品毛利率的下降幅度高达23.4%；康佳来自手机产品的毛利率更是同比下降了42%，仅为9.78%；而中科健的毛利率则停留在了8.22%的较低水平。与康佳情况相似，早前联想集团在公布的2003/04财年上半财年业绩显示，虽然联想集团整体营业额达53.4亿港元，较去年同期上升11.4%；利润2.78亿港元，较去年同期增长3.9%。但来自其手机产品为主的手持设备业务上出现了2400多万元的亏损。

　　而追溯到更早以前，从波导、夏新最近一次发布的财报也可以发现，其毛利率也有不同程度的下滑。有数据显示波导手机如今的毛利率是16.52%，而一直举起高端大旗的夏新手机虽然在国产手机中仍保持毛利率最高的位置，但其毛利率也由去年底的48.5%下降到36%。除手机制造行业的毛利率受竞争加剧影响之外，分销商神州数码尝到手机业务的"苦头"。8月20日，神州数码发布了上市以来首度亏损的报告，公司财报显示，虽然在这个季度，公司营业额相对于去年同期的28.49亿港元增长了15.8%，但与同期近利润3670万港元相比，今年该公司的亏损额高达1.49亿港元。

　　对于公司上市后首次出现的巨额亏损，神州数码总裁兼首席执行官郭为的解释是，该公司手机业务扩展过快，由于来自手机销售的亏损，加上为十万台手机存货及期内为手机库存拨备的9500万港元，拖累公司整体毛利率由去年同期的8.37%下降至6.8%。为了改变这种不利局面，郭为提出，将收缩手机销售业务，将现时200多名的手机销售队伍裁减一半，并减少一半销售的手机型号。

　　专家分析，影响手机制造行业毛利率水平的普遍降低的原因是，近期国内手机市场所形成的激烈竞争态势所致，特别是国内手机厂商主要都集中在技术含量较低的中低端市场上的比拼所致。在手机用户增长潜力有限，在技术壁垒较低的情况下，这种激烈的竞争无疑将摊薄整个行业的毛利率水平。而如果国内厂商在整个市场策略上没有较大调整，手机制造行业的毛利率仍有下降空间。

　　PC厂商日子难过

　　除手机行业以外，受市场竞争影响毛利率偏低的还有计算机制造业。其实，自2001年PC市场的全球下滑开始，整个行业的竞争加剧，降价频繁，全球PC行业都处在一个毛利率的低水平状态。

　　在2003年上半财年，实达电脑主营业务收入与去年同期相比增长了13.91%，但却净亏损了2909.7万元，而去年它还处在盈利状态。实达电脑表示，由于市场竞争激烈，该公司主要产品的毛利率都有所下降，同时公司主营产品销售结构发生变化，公司主要销售增长的产品是毛利率偏低的打印机，而毛利率较高的终端产品销售下降，导致主营业务利润下降，而财务费用有一定幅度的增加。

　　而同样的竞争压力与市场的疲软状况也影响着另一家主营计算机与外设的厂商――长城电脑。虽然长城电脑自去年就已经开始淡出自有品牌的市场，但作为OEM的大厂，长城电脑仍旧是PC行业的重要制造商。但该公司在8月25日发布的2003年上半年财务报告显示出，公司销售收入与净利润也出现了不同程度的下滑，其中净利润下滑幅度高达40%。

　　相对于实达电脑、长城电脑来说，联想在PC领域的业绩相对来讲是比较的乐观的，这与该公司新近划分的新的PC品牌策略不无关系。联想新的品牌策略将原来的PC产品细分为三大产品线，通过这种细分，联想在PC市场的增长速度超过了行业平均水平。

　　分析师指出，PC市场的持续低迷受SARS以及消费淡季的影响局面将在今年下半年有所改善。从今年第三季度开始，PC厂商面临的市场压力将有所缓和，其收益也将随着PC市场的恢复性增长而增长。

　　管理软件一支独秀

　　虽然高科技行业普遍面临激烈竞争与市场空间的不断收缩的局面，这严重制约了整个产业的后续发展，但一些找准市场、策略得当的公司仍能取得较好的业绩。在整个高科技行业中最值得骄傲的例子，莫过于用友软件。在刚刚过去的上半财年，用友软件毛利率高达95.14%，用友也因此成为整个股市中所有上市公司中毛利率最高的一家。

　　虽然受"非典"影响，用友在今年上半年的增长速度有所放缓，但2.54亿元的销售收入，24%的同比增长速度也足以让用友在整个软件行业中傲视群雄。

　　而另一家管理软件厂商金蝶也交出了一份还算出色的答卷：上半年营业额达1.74亿元，每股盈利3.29分。考虑到在今年4、5月份，该公司受"非典"影响业务大幅下滑，29.9%的营业额同比增长率也应该让投资人满意。

　　管理软件市场在整个高科技行业一片低迷的背景下，能够创造出令整个行业瞩目的经营业绩，主要还得益于各个行业对企业信息化建设的重视。随着现代企业竞争的加剧，企业信息化进程的快慢与否都将直接决定企业能否在未来市场站住脚跟。因此，无论是政府机构，还是金融、电信、保险，无论是大型企业还是中小企业都将信息化管理纳入其议事日程。这一切都让以用友、金蝶为代表的国内管理厂商拥有无比广阔的市场基础。

　　通讯行业一喜一忧

　　中兴通讯与大唐电信是国内通讯设备厂商中的一对老冤家。然而从两大公司刚刚发布的中报上却不难发现，在2003年上半年度两家公司经历迥然不同发展态势。

　　中兴通讯依靠积极的业务调整，在小灵通与CDMA2000上的投入，取得主营业务同比增长47.82%，净利润同比增长45%，毛利率达到35.32%的骄人业绩。其中，移 动产品销售收入却增长了120%，数据及光通信产品增长了50%。

　　在赚取直接利润的额同时，中兴通讯也一刻没有放松对"未来的追求"。面对即将到来的3G时代，中兴通讯除了与联通的CDMA2000项目建立了前期合作之外，也在投入大量人力与资金到WCDMA研发之中。

　　相比中兴通讯的积极态度，大唐电信则显然沉浸在对3G时代的无尽期待中，在刚刚过去的半年中，大唐电信的业绩显然是不能让投资人满意的。根据大唐电信的中期报告，该公司上半年收入较去年同期减少7.28%，净利润则下降25.07%之多。除以SIM卡为核心的卡类业务取得高速增长外，大唐在交换与接入产品、移 动通讯类产品、传输和无线类产品的市场状况都有不同程度的走低。

　　虽然对3G时代的来临，大唐电信也寄予厚望。特别是在大唐主推的TD-CDMA标准得到行业主管部门的鼎立支持之后，投资人似乎看到大唐未来无限的光明坦途。然而，近来有消息称，大唐电信科技研究院有计划将大唐移 动单独扶植上市以发展3G业务。如果此消息确实的话，那么大唐电信能从TD-CDMA标准中受益多少，投资人不得不重新思考。