在获得美国破产法第11章的保护之后，Comdex的主办方Key3Media(K3M)最终舒了口气。

　　曾经跻身世界最知名信息技术展览和会议举办商之列的Key3Media，上周公布了公司的重组方案，在获得美国破产法第11章的保护后，Key3Media以新的财务状况作为一家私营公司重新浮出水面。在新的重组方案之下，公司名称由Key3Media变为Medialive，但最重要的转变，却是其财务状况———债务削减了87%，相关年息费用削减91%，资产负债表得到极大

的改善。

　　与此同时，新公司一系列新的展览计划迅速进入实施，这其中最引人注目的，自然是每年拉斯维加斯的COMDEX秋季展会———“在K3M成功破产重组，并获得3000万美元的贷款后，这一世界最大IT展会将继续办下去。”原先Key3Media的国际部总裁、现在在新公司中依然担当同一职位的KimMyhre，向记者明确表示。

　　COMDEX大展，在IT人眼中，俨然已经变身为行业的“晴雨表”。

　　逝去的光荣

　　盛极必衰。让多数人都想不到的是，一度是世界最大的计算机展会，声望与德国的CeBit科技大展比肩的COMDEX，却面临消失的危险。

　　每年在美国拉斯维加斯举行的Comdex秋季电脑展，曾是全球最大最成功的电脑展会。每一次展览的举办，都吸引住了全球科技界的企业领袖、买家和媒体的目光。

　　第一届COMDEX秋季展在1984年举行，随着展会的规模和影响不断扩大。与此同时，包括中国在内，世界各地每年还要举办几十场本土的COMDEX展会。到了最辉煌的1999年，“展会之城”拉斯维加斯全部的展览空间，都已经无法满足COMDEX极度膨胀的“胃口”。

　　2000年，克林顿在大会上说：“很高兴我是出席COMDEX大会的第一位总统，但我相信，我决不是最后一位出席此大会的总统。”克林顿一语成羁，在经历了2000年的辉煌后，COMDEX开始走上下坡路。

　　“9·11”事件的影响巨大，《华尔街日报》的统计数字显示，2001年参展人潮从1999年及2000年高峰期的20万人次，锐减到了12.5万人。主办单位原本估计到2002年，参观者会回升到15万人次，但显然低估了经济低迷和“9·11”的后续效应，2002年的Comdex展会，成为了上世纪九十年代以来最为冷清的一次。

　　据《商业周刊》消息，2001年，K3M虽然收入达到2.52亿美元，但却亏损2100万美元，到去年9月底为止，K3M亏损达2.996亿美元。

　　K3M在2002年9月时表示，该公司已经取消了2003年的几场COMDEX展会。

　　这些都不是最坏的消息，在今年美国当地时间2月3日，K3M公司宣布破产。

　　主办方破产，坊间纷纷传言，2002秋季大展将是最后的一届，人们对这个日益衰落的展会几乎丧失了信心。

　　资本的意志

　　资本运作有其神奇之处，COMDEX的神奇之处在于只用3千万美元贷款，就能够抵冲3.2亿美元的债务。

　　K3M国际部总裁KimMyhre向记者表示，COMDEX仍将继续举办下去。

　　KimMyhre向记者解释，按照美国法律，一个公司之所以破产，是由于该公司不能够维持正常的运营运转，而不在于它的债务有多少。而今年2月，K3M申请破产，是当时公司缺乏足够的流动资金，不足以支付银行的高额债务利息以及公司员工的薪水。

　　美国国际数据集团(IDG)全球高级副总裁熊晓鸽，在今年四月中国COMDEX大展期间，曾经向记者解释了关于K3M破产方面的疑问。熊晓鸽说，在美国，企业负债经营很正常，只要你能够保证按时支付银行的利息，并能够让员工为你继续工作下去，那么你这个企业就是一个优秀的企业，就完全不必担心负债有多少的问题。如果不能够支付银行的利息，那么企业就要被逼破产，以免银行遭受更大的损失。

　　据KimMyhre介绍，K3M从1999年成为一家公共股份公司时，就同时承担了近4亿美元的银行债务。而此后的债务重组和国际IT市场跌至低谷，让公司一直负债经营。今年，K3M获得3千万美元的筹资，而且总债务也一下子降低了3.2亿美元，已经低于5千万美元。

　　KimMyhre解释，投资公司ThomasWeisel看中了COMDEX的品牌价值，于是在购买了K3M80%的银行欠款和40%债券负债后，再次为K3M提供了3000万美元的贷款。这样，ThomasWeisel负担了大部分债务，而K3M拥有3000万美元后，成功申请破产重组，新公司债务已经不足5千万美元，新的公司、新的领导层已经有了足够的流动资金，可以去还银行贷款以及发工资，去赢利以改善现在不佳的财务状况。

　　不过不是所有人都如K3M一般幸。旧债务已经一笔勾销的同时，除K3M主要投资方ThomasWeisel外的所有投资人，都将血本无归，而ThomasWeisel投资公司，也必须在COMDEX未来的成败间重下赌注。

　　反击的开始

　　既然COMDEX大展选择在今秋拉斯维加斯举行，就注定这将成为一场赌博。是秋后问斩，就此消失；还是秋后大赦，起死回生。所有的疑问都将在今秋展会举办后揭晓。

　　到目前为止，已经有微软、英特尔、惠普、思科、CA等世界顶尖企业决定参展。比尔·盖茨仍将在大会做他著名的演讲。在未来一年中，世界各地仍将举行十多次COMDEX本地展会，中国展仍定于明年4月份，于北京举行。

　　据悉，为了吸引潜力巨大的中国参展商，拉斯维加斯大展还将开辟“中国展区”。目前已经有深圳代表团和国家贸促会组织的企业团两个来自中国参展团，决定今秋赴美参加COMDEX大展。

　　在得知今年COMDEX秋季大展仍将举行后，COMDEX秋季大展的海外合作伙伴之一的美国国际数据集团(IDG)全球高级副总裁熊晓鸽表示，IDG将继续与未来的新合作伙伴合作，举办COMDEX展。

　　不过，到目前为止，包括联想在内的大部分中国IT巨头，对COMDEX秋季仍持观望态度。有市场分析人士认为，也许今年8月份，韩国汉城和巴西圣保罗等地成功举办COMDEX展后，国内参展商的信心将被提升。因为对于联想这些希望证明自己实力的企业来说，代表或者带领中国IT企业，参加世界级企业才能参加的世界级展会，依然是一个难以放弃的机会。凌云

　　链接根据美国破产法第11条款，如果公司和其债权人签订了重组资金计划，该公司仍可继续运作。同样是根据该条款，安然公司在负债至少160亿美元的情况下，向纽约破产法院提出破产申请以寻求信贷保护破产保护的，试图重组资金。该案创下美国历史上最大宗的公司破产案纪录。世通公司在破产申请时，也动用了该条款。

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