高科技项目风险较高，收益不稳风险投资回流传统行业

　　记者从近日在深圳召开的“2002大中华区创业投资年度论坛”上处得到的信息表明，与两年前相比，中国的风险投资的冬天似乎还没有过去，投融资双方仍然处于“赚钱难”和“找钱难”的“两难”境地。

　　只有9家新公司

　　会议主办方清科公司发布的2002年中国风险投资大盘点显示，今年新成立或新进入国内的风险投资机构仅9家，与去年一窝蜂起来相比成强烈反差。而且投资方也更趋向于谨慎与理性，软银基金、宏碁投资、广东风险投资集团等颇具影响力的国内外风投的掌门人及决策人员在论坛上普遍认为，2002年无论是投资还是新创企业，总体上趋向于务实和理性。

　　向传统行业撤退

　　风险投资研究专家王宏峰在会上指出，风投资本不应只热衷于追逐IT、生物医药等行业。他举例子说，深圳一家精密模具制造公司虽然是传统行业，因为前景被看好，获得了风投资本，结果企业增长非常快，风险资本也得到了很好的回报。

　　而中国创业投资有限公司负责人表示，除了IT、电信等热门产业外，中创投也将投资范围扩大到物流、品牌服务等行业上，对于具有应用潜力的项目更感兴趣。更有业内人士认为，风险投资应该把项目产品化、市场化、营销推广和盈利需要花费的时间作为重要的考虑因素，强调市场与技术的结合。

　　退出机制受阻

　　目前国内风险资本的退出通道仍然障碍重重，这也成为近年国内风险资本市场发展不理想的一个重要原因。谈论多时的创业板还未推出，使得风险投资在中国更趋保守。

　　在等不到创业板推出的情况下，国内外风投资本也在积极探索多种退出形式。清科创业投资研究中心经过调研表明，2002年中国的风险投资机构迫于资金回报的压力，开始积极拓宽退出渠道，尝试了多种退出方式，其中股份转让成为使用频率最高的一种方式，共有17家风险投资机构采用这种方式从26个项目中退出，占总量的一半。其他退出方式按使用频率来看，依次为IPO(直接上市)、MBO(管理层收购)、M&A(并购)和借壳上市。

　　本报记者陈家林

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