前几天气温首次降到了零度。那种手脚冰冷的感觉，让人意识到冬天来了。不管心理上是否愿意，季节是无法选择的。实际上，一直处于紧缩状态的全球经济，早已让人感到了丝丝寒意。这种从市场环境中获得的寒冷意识，还让人不由自主地陷入了冬天的思维，并关注起如何过冬的话题。

　　在自然界中，动物过冬从来就不是一道难题。前不久，从一篇描写棕熊过冬的文章中 发现，这个外表蠢笨的大家伙，过冬之法极为简单。

　　长年生活在高寒地区的棕熊，在深秋时会长出一身御寒的绒毛，并尽量吞下各种杂食，长出厚厚的皮下脂肪。棕熊明白，等到大雪纷飞的冬季来临时，在茫茫雪原已无处觅食。此时它便会找一个避风又有厚厚积雪的地方，甚至自己动手在积雪中挖个深洞，然后钻在里面紧缩身躯不吃不动进入冬眠。直到来年春天到来后，才会出来寻找食物。

　　棕熊过冬的策略其实很朴素。它首先要观察季节的变化，当冬季来临时，不心存幻想四处觅食；如果那样，可能是入不敷出。既然无所进食，睡眠是消耗体能最少的生存方式。当然，即便是睡大觉，也得找个安全的不受暴风雪侵袭的处所方能睡得踏实。

　　借鉴棕熊过冬之道，企业对付经济萧条期的最好方法是增加手中的现金、减少支出，并降低自身扩张的欲望。虽然企业不能冬眠，但要确保资金不会作无谓的消耗。保留足够的资金绝不妄动，那怕它闲置一年半载也无妨。有时候“不投资就是很好的投资”。

　　过去，有些专家在分析企业的财务状况时，总认为那些资产负债率低于50%的企业过于保守，资金利用率不高。那是因为通货膨胀给人们留下了一种印象——资本在手中不流动就不会升值，而通货膨胀还会降低货币资本的购买力。现在的情况正好相反！全球经济正在经历着一场严重的通货紧缩。

　　美国《商业周刊》最近的调查发现，服装、家具、长途电话、汽车、家电、机票价格都在下跌，有些的下跌速度甚至达到了两位数。消费和企业用商品的价格上涨速度是50年来最慢的，而且人们对通货紧缩的担心日益增长。这种形势下，一方面，企业一般性资产价格的下跌，使企业的偿债能力不断下降，在某些恶劣的情况中，高比例负债的企业会突然之间变得资不抵债；另一方面，大多数商品价格的下跌，使企业手中货币资本的购买力不断上升。

　　微软就是一个很好的例子。微软公司不仅没有负债，而且还拥有500亿美元的现金。在IT业的低潮期，这个软件巨人变得更加不可战胜。比尔·盖茨进入任何一个新兴领域都会令人不寒而栗。因为在新兴行业的资金消耗战中，微软显然已经胜券在握。(张艳）

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