【赛迪网讯】据香港特区媒体报道,美国著名财经杂志《Barron's》警告,美国上市公司的实质盈利不足以支持股价,股市的跌势离完结仍遥遥无期。而经历过30年代大萧条的老资历基金经理更表示,今次熊市与大萧条时的熊市在本质上相同,道琼斯工业平均指数更有可能下试6000点。
大部分婴儿潮出生的新一代,均不相信美国会再出现另一次大萧条。但《BarronSINGLE_QUOTATIONs》的专栏作者Ben Stein指出,企业盈利下跌幅度之大,与大萧条时不遑多让。标准普尔500成分股公司的盈利在2000年第三季见顶后,至今经已急跌逾50%,是30年代以来的最大跌幅;道指三十只成分股盈利在同期亦回落近40%,也是30年代以来最差劲的表现。
个别行业的环境更差。电子业盈利从1997年秋季的230亿美元,减到现在仅略高于90亿美元;整个制造业盈利也大降至1997年中水平的一半。如经济陷入严重衰退,企业盈利出现大跌并不出奇。但美国去年的衰退,是战后最温和的衰退之一。部分经济学者更认为去年根本没有陷入衰退。
在过去数年,美股投资者经已将注意力从盈利转移至营业收入上。即使盈利大幅收缩,股票价格却没有相应大跌。标准普尔500成分股在1997年市盈率约23倍;今时今日的市盈率更升至40倍。企业盈利如今只是等同1993年水平,当时标准普尔500指数低于500点。如大市要从现时水平回落至1993年,股价要从现水平再跌近一半。
《Barron's》又访问了现年88岁的基金经理加汉斯(Glickenhaus)。该位过去两年跑赢华尔街众分析员,20年来取得每年16%平均投资回报率的股坛老将也指出,道指有机会跌至8000点水平,甚至6000点也有可能。对于美元疲弱,加汉斯指是弊大于利。他指现时的最大问题是美国多个行业均出现问题,包括汽车业、钢铁业及电讯业等,处境都甚为不妙,并均存在通缩风险。
目击者,亲历者,见证者,知情人――《焦点访谈》期待你!
新浪手机图片每天增加上百幅,下载最新图片送大奖!
|