周三，在经济循环股和防卫型股票的支撑下，周二重跌的蓝筹股市蓄势反弹，道琼斯工业平均指数最终获得了三位数的涨幅。尽管科技股在早盘的交易中短暂走跌，但是由于上午斯普林特公司发布利好消息，科技股市场迅速获得推动，纳斯达克综指一举扭亏为盈并再度获得高收。

　　目前纳指已经是连续第四个交易日获得高收，而道指则几乎完全收复了周二的失地。

　　大盘方面，投资者全力追捧生物科技、航空、零售、制药、金融和能源等板块，而黄金和石油服务等板块遭遇卖压。

　　目前航空板块已逐步接近9.11事件之前的水平，比较去年9月10日的收盘点位，美国证交所航空板块指数目前仅有8.5%的差距，9.11事件后该指数曾大跌46%之多。

　　科技股内部，芯片和存储器板块齐齐跌收，后者主要是受到了McData预警的冲击。由于斯普林特宣布维持2002年的业绩预期不变，电信和无线设备板块携手获得高收。

　　Credit Lyonnais公司的负责美国股市的交易主管斯科特-库蒂斯(Scott Curtis)评论道，“今天电信板块无疑获得了长足的进展，但是由于巨大的产能过剩，科技股总体还是难以显露出强劲的涨势。”

　　周三收盘时，道琼斯工业平均指数上涨140点，收于10574点，涨幅为1.4%。J.P.摩根、Honeywell、美国铝业、通用汽车和Home Depot是道指成份股中的大蠃家，而惠普、可口可乐和宝洁等股票的跌幅较重。

　　纳斯达克综合指数上涨24点，收于1890点，涨幅为1.3%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨20点，收于1519点，涨幅为1.4%。

　　标准普尔500指数上涨1.5%，罗素2000种小型股指数上涨1.5%。

　　最新公布的经济报告表明，尽管订单数字有所增长，但目前企业仍在致力于削减不必要的库存，一月份的工厂订单数字上升1.6%，而库存数字则下降了0.6%，这些数字都符合经济学家的预期。

　　爱德华-琼斯公司的高级技术分析师戴维-鲍尔斯(David Powers)评论道，“经济数字继续表明经济已呈现复苏之势，企业第一次感到萧条的寒风已被甩在身后，而不再是扑面袭来。”

　　鲍尔斯指出，一旦投资者感到经济复苏即将来临，他们就会暂时忽略股市的过高估价问题。

　　这位分析师警告道，当前的股市仍然面临诸多的困难需要克服，其中就包括盈余预报期和财季中期报告的考验。此外，鲍尔斯还指出，春天往往是科技股季节性疲软期的开始。

　　联储阐述经济现状的褐皮书报告显示，经济已出现了比较积极的变化，但是某些领域的情况仍然是喜忧参半，同时劳动力市场依然处于疲软状态。

　　High Frequency Economic的首席美国经济学家伊恩-谢菲尔逊(Ian Shepherdson)指出，“美联储的褐皮书报告承认，近期公布的经济数字出现了明显的改善，但是整个报告仍然没有明确指出经济肯定将会强力复苏。这一点并不让人感到意外，毕竟褐皮书不是一个展望型的经济报告。”

　　周三纽约证交所的成交量为15亿2,000万股，纳斯达克市场为19亿股。主要股市的市场广度良好，纽约证交所的上升股以23比9领先于下跌股，纳斯达克市场的上升股以23比13领先于下跌股。

　　美林对美国股市改持“中立”立场

　　美林证券的首席全球投资分析师戴维-波尔斯(David Bowers)宣布，降低美国股市和英国股市在其投资组合中的比重，提高日本股市和其他新兴股市的权重，这是2001年四月份以来鲍尔斯首次调整自己的投资组合。

　　波尔斯向其客户透露，“在过去的十个月中，美国股市一致深受我们的青睐，但是现在我决定把它的等级由第一位调整到第三位，并把我们对美国股市的立场由加持调整为中立。”

　　这位分析师指出，做出上述调整主要是因为美国股市的整体估价，美国财政状况的相对恶化和消费产品的需求下降所致。

　　波尔斯表示，“随着全球经济复苏势头的逐渐积累，我们认为现在应该对全球的经济循环型股市持更为积极的立场。我们决定把对新兴股市的立场由中立调整至加持。”

　　波尔斯指出，随着全球经济的循环逐渐进入加速阶段，那些对日本股市持加持态度的基金经理们应该改变他们的立场。这位分析师还认为，“欧洲股市的状况仍然不容乐观，尽管处于全球经济复苏的背景之下，但是欧洲股市的防卫性更强，其增长的潜力将相对微弱。”

　　存储器板块遭受McData预警冲击

　　McData(MCDT)的股价重跌25.8%，周二晚该公司宣布，由于大型客户的科技开支状况不及预期，预计公司第一季度的业绩难以达到华尔街的预期。周二，McData宣布因与竞争对手Brocade Communications存在专利权纠纷，公司已提出法律诉讼，在当天的常规交易中，McData的股价大挫12%。周三Brocade(BRCD)的股价下挫3.7%。

　　存储器制造业巨头EMC(EMC)的股价下跌0.5%，此前J.P.摩根宣布，降低对该公司第一季度盈余和营收的预期值。J.P.摩根还指出，McData的不利盈余预报表明，第一季度高端存储器方面的开支状况不容乐观，因此决定调低McData和Inrange Technologies(INRG)的业绩预期。Inrange的股价下跌5.1%，其他的存储器制造板块当中，Network Appliance的股价下跌7.6%，Emulex的股价下跌8.4%，QLogic的股价下跌3.9%。

　　惠普和康柏电脑的股价涨跌互现，惠普(HWP)的股价下跌1.5%，康柏电脑(CPQ)的股价增长4.9%。机构投资者服务(ISS)谘询公司表示，支持惠普和康柏高达220亿美元的合并。惠普和康柏购并案的股东投票大会将在3月19日举行。券商SG Cowen认为，目前赞成和反对本次购并的势力基本上旗鼓相当，来自ISS的支持将有利于购并的最终达成。SG Cowen预计，惠普和康柏的购并方案最终会获得股东大会的通过。

　　但是，瑞银华宝证券的分析师多恩-杨(Don Young)却认为，惠普-康柏的购并案仍面临诸多障碍，预计合并方案被股东大会否决的可能性更大。

　　杨向客户透露，“我们对双方合并的战略理由仍持有异议，从估价的角度考量，惠普的股票仍然具有吸引力，但是惠普和康柏一旦合并，我们预计其未来整体营收的增长潜力会相对减弱。我们建议不要购进这两支股票。”这位分析师指出，自己在PC领域的首选投资对象仍然是微软(MSFT)、IBM(IBM)和Network Appliance(NTAP)等股票。

　　由于在周四即将公布财季中期报告，英特尔(INTC)仍然是投资者关注的焦点之一。尾盘这家半导体领导企业的股价由跌转升，最终高收0.7%。瑞银华宝证券预计，由于本季度市场对处理器的需求与正常季度持平或稍微超出，英特尔将会调低第一季度的营收预期，把预期值调整为“达到或稍微超过原定预期的中间值”。英特尔头号竞争对手超微的股价下跌0.6%，美光科技的股价损失3.5%。

　　周四盘后，升阳微系统(SUNW)也将公布财季中期报告，其股价下跌1.4%，该股还是周三纳斯达克市场成交量最大的个股。

　　斯普林特(FON)宣布有望达到2002年的业绩目标，电信板块获得一些推动。尽管如此，券商SoundView还是宣布，由于资金流动和产品价格竞争方面的原因，决定把斯普林特的股票评级由“强力买进”调低至“买进”。斯普林特的股价上涨9.6%，其无线部门(PCS)的股价上涨20.2%。其他电信股当中，AT&T的股价上涨2%，WorldCom的股价上涨9.4%。

　　亚马逊书局(AMZN)的股票扭转了早些时候的颓势，周三其股价上涨1.4%，盘中该股曾大跌7.2%。周二晚亚马逊公司宣布，其财务长华伦-简森(Warren Jensen)有意在今年年末辞职，但是他已经同意在公司没有找到接任者前将继续履行其职务。

　　大盘动态

　　由于布什总统决定在今后三年中把进口钢材的关税提高至30%，钢铁板块成为大盘之上最引人关注的领域之一。道指成份股美国铝业(AA)的股价上涨3%，伯利恒钢铁(BS)的股价猛涨19%，美国钢铁(X)的股价上涨1.4%，加拿大铝业公司(AL)的股价上涨2.2%，AK钢铁集团(AKS)的股价上涨3%。由于美国政府采取保护国内钢铁企业的措施，亚洲钢铁制造商将因此而遭受冲击。

　　ImClone Systems(IMCL)的股价劲扬20.4%，生物科技板块也得以成为大盘之上的大蠃家之一。周二晚，ImClone和必治妥施贵宝药厂宣布，双方同意对抗癌药物Erbitux营销方面的合作关系进行重大调整，新的协议彻底解除了施贵宝的后顾之忧。施贵宝的股价增长3.7%，生物科技业巨头Amgen和Biogen的股价分别增长2.6%、5.1%。

　　金融板块全面走高，德意志银行亚历克斯-布朗宣布，由于股票的估价具有吸引力，筑底过程的风险较低和有望从经济转强中获得较大的收益，决定把道指成份公司J.P.摩根-大通(JPM)的股票评级由“买进”调升至“强力买进”。周三J.P.摩根-大通的股价上涨5.8%，另外两支道指金融类成份股：美国运通和花旗集团的股价分别上涨2%、2.8%。

　　保险板块方面，美林证券宣布，基于估价方面的考量，决定把Met Life(MET)的中期股票评级由“买进”调低至“中立”，把这支股票的长期股票评级由“强力买进”调低至“买进”。在周三的常规交易中，Met Life的股价上涨0.7%。

　　债市简况

　　周三，债市再度全面跌收，其中长期国债价格的跌幅尤为沉重。

　　近期的多个经济数字不断表明，今年年末经济有望出现强力反弹，债市投资者纷纷出售国债，债市连续多个交易日走跌。

　　十年期国债价格下跌12/32点，殖利率上涨至5.05%；三十年期国债的价格下跌22/32点，殖利率涨至5.54%。

　　周四将公布最近一周的首度申报失业救济人数、第四季生产率的修正数字和一月份的消费者信贷数字。

　　汇率方面，美元对日圆汇率下跌1%，收于一美元兑换130.85日圆；欧元对美元的汇率上涨0.5%，收于一欧元兑换87.58美分。

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