曾几何时,华尔街是一个敞开双臂、热烈拥抱散户的地方,只要投资者愿意,即使钱再少,也不会被拒之门外。而如今,时代不同了。在华尔街,没人相信有哪个散户有朝一日能成为沃伦·巴菲特。散户闯荡华尔街的日子已经走到了尽头。
美国股市20年来的长期牛市,离不开广大散户的参与。在牛市的最后阶段,网上券商曾让广大散户相信:做短线也能赚钱。而实际上,真正托起股市的是广大散户搭乘的共同基 金。据调查,20世纪80年代,美国只有不足6%的家庭投资于共同基金,而绝大多数投资于债券和货币市场基金。去年,美国投资共同基金的家庭超了一半,而这些共同基金的资产当中,股票占到了70%以上。
上个世纪70年代股市处于熊市时,不少基金管理公司为了吸引客户,取消了“入门费”,也就是业内人士通常所说的管理费。这一做法使广大散户以较小的代价与机构投资者在同一个平台上买卖股票成为可能。一时间,数百万个人投资者争先恐后地涌入基金,要求开立账户,而这些账户上的金额却少得可怜。
对投资公司而言,除非客户账上的金额不断膨胀,否则这就是一笔根本无法做的生意。美国的基金管理公司是按资产收取一定比例的管理费,一个账户至少得有3000-4000美元才能应付基金开支,这还不包括研究、市场营销等开支。
眼下,不少基金管理公司,如美林、高盛等,为了甩掉“精打细算”的穷常客,不是提高门槛,就是增加管理费,以彻底堵死廉价投资渠道,决不让穷光蛋混进华尔街的富人俱乐部。
Vanguard为了降低成本,改善业绩,曾将其管理的所有基金的最低投资金额放宽到500美元,而现在已将门槛升到了2.5万美元,而投资者的账上至少要有25万美元才能享受优惠。与此同时,另有一些基金管理则对现有的散户加收管理费。
虽然眼下还谈不上华尔街是专为有钱人而开的,但任何人,不管钱多钱少,都能上华尔街玩一把的日子,恐怕已经一去不复返了。
(徐迅)
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