2001年12月28日金蝶公司在京宣布，出资1350万元人民币，从TCL实业控股有限公司手中购得北京开思软件公司90%股权，其中675万元以现金支付，其余一半则以新发行代价股支付。此前用友宣布了一系列的投资收购和合作计划，国内上市软件公司掀起了第一轮资本运作热潮。

　　而在此前，用友也宣布了一系列的投资、收购和合作计划，在资本市场上获益的软件企业终于“发威”，掀起了第一轮的资本运作热潮。

　　在两年以前，开思就开始了自己的融资活动，与包括金蝶在内的七、八家企业进行了洽谈。在2000年，金蝶主席兼行政总裁徐少春从TCL公司获知TCL实业控股(香港)有限公司有出售开思的意向，从今年4月份开始，金蝶就开始了与TCL、开思展开了一系列的紧密接触。

　　“我们可以用一见钟情来形容。”徐少春认为企业间的并购与谈恋爱是一样的道理，企业需要把心扉100%敞开。然而对于业内来说，金蝶对开思的并购多少显得突然，因为在不久之前，它们还是ERP市场上的竞争对手。

　　对于开思和金蝶来说，一个是中国ERP市场老牌劲旅，在MRPⅡ方面有独到的经验，而另外一个目前正在积极进行转型，从财务软件提供商向包括ERP在内的企业应用软件提供商转变。因而，尽管从市场上来看，双方的目标市场有一定的差距(一个是定位在ERP的高端市场，另一个定位在中低端市场)，但是双方的竞争已经客观存在。

　　很显然地，金蝶是最大的赢家。1350万人民币的代价就并购了开思这样老牌的ERP厂商，金蝶所获得的不仅仅是开思在ERP高端市场的份额和开思的品牌，而且还获得了TCL这个策略性股东(TCL占开思股份不足1%)。在未来几年内，TCL公司会优先选用金蝶国际的解决方案，与金蝶共同发展嵌入式软件，而且更加实际的是，未来3年内TCL将向金蝶提供1500多万的订单。

　　金蝶从TCL手中并购开思，与其说是“一见钟情”，还不如说是早有图谋。　

　　而在另外一方面，开思对资本的需求也得到了暂时的满足。原开思公司产品总监石宏峰向记者透露，开思经过在1999年的发展中就已经遭遇资金瓶颈。“我们的销售业绩一直在2000万元～3000万元之间徘徊，而要突破这个门槛，代价是成倍的。”

　　据了解，由于销售业绩有很大部分被研发所“吞噬”掉，开思对资金一直处于饥渴状态。而金蝶显然能够为开思解渴，除了以1350万元这样的资金并购开思外，金蝶还要立即拿出1000万元投入开思的研发。“更何况我们给开思骨干发放的期权非常大，数额要超过500万元。”徐少春说。据了解，在某些方面金蝶的付出并不少，除了期权以外，也包括对开思核心队伍的安排。　

　　“我们放弃开思，是想让自家的庭院变成别人的前厅，让那些专业的公司去管理开思。”TCL集团常务副总裁袁信诚说。他强调，只有放弃非核心的竞争能力，才能形成核心的竞争能力。“金蝶和开思的合并是新的竞争形势下的企业行为。”北大光华管理学院副院长张维迎说，在加入WTO以后，需要企业的专业化。

　　然而对于并购来说，最重要的不是并购，而是消化。开思在进入金蝶国际的框架以后，并不是补充金蝶K/3的某个模块，作为直接进入ERP领域的开思，其产品线路与金蝶有着明显的不同，“开思是以大型企业为主，而K/3则是以中小型企业为主。”徐少春说。

　　当然，金蝶还有一些资本运作的后遗症需要解决，比如金蝶希望能够100%购买开思，而目前开思还有10%的股权在中科院科海公司手中。“不过这已经不成问题，估计1月份就能够搞定。”徐少春说。

　　“我们手头上的资金还非常充足，可以随时在香港股市进行融资。”下半年来，金蝶在香港创业板一直比较坚挺，这使得徐少春在资本运作上显得底气十足。金蝶公司执行董事兼副总裁徐文辉认为，对于目前在资本市场上得意的软件公司来说，钱花不出去也成为了一种负担。“当然我们不是为并购而进行并购的。”徐文辉说。

　　徐少春说：“2001年年底的这个并购仅仅是一个开始，相信陆陆续续会有很多公司成为我们并购的对象。”在今年销售收入不会少于2个亿的情况下，金蝶会继续收购和合并有潜力的软件公司。据徐少春透露，在今年1月份金蝶会控股一家硅谷回国留学生创办的一家软件企业，而另外一宗比开思更大的软件公司的并购案也在积极进行中。

　　在金蝶发展到一定阶段以后，金蝶领导层已经意识到，仅仅靠自己的原始积累来实现滚动发展，公司步伐已经跟不上市场发展。“并购需要很好的消化能力，而现在金蝶的消化能力正在加强。”徐文辉说。　

　　在另外一方面，金蝶在资本方面长袖善舞的能力也开始表现出来。徐少春表示，在未来开思将成为支撑金蝶国际业绩的重要力量。而据徐少春透露，金蝶目前正在与众多的厂家进行洽谈，试图建立更多的策略性股东。“

　　在早些时候，金蝶公司的老对手用友集团也在北京宣布，用友将在2002年加强其在投资、收购和合作方面的力度。用友公司不仅仅在2001年并购了华表这样的表格中间件和报表类软件企业，还将买断台湾某ERP厂商，并且与国际性大ERP厂商建立合资公司。

　　在争夺市场的背后，金蝶和用友等在2001年股市上获益的软件企业已经开始第一轮的资本并购游戏，对于2002年各行业信息化开始真正实施项目的情况下，上市软件企业的资本运作有望更趋频繁。　(中国电子报记者 钟敏)

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