核心提示：据统计，目前已公布中报的105家创业板公司今年上半年净利润同比平均增幅为30.185%，而目前已经公布数据且具有可比性的432家中小板企业净利润同比平均增长58.12%。

　　21世纪经济报道 苏江 上海报道

　　在创业板109家公司中报披露完毕之后，记者通过统计发现可比的105家创业板公司上半年净利较之上年同期增幅仅约30%，这一增幅仅仅和已经公布中报的约1100家主板公司增幅接近，但却远远落后已经公布中报的430家中小板公司上半年净利约45%的同比增幅。

　　事实上，不仅如此，在记者统计的可比105家创业板公司中，22家公司净利润同比下滑、16家公司主营收入同比下滑，24家公司主营利润同比下滑，而这些公司又互有重合；例如出现主营收入和利润下滑但通过财政补贴实现利润增长的康耐特(300061.SZ)，有虽然营收微涨但由于综合毛利率下降导致营业利润和净利润同时下滑的网宿科技(300017.SZ)和南都电源(300068.SZ)，还有由于调整业务范围主营下降但营业利润和净利润同时增长的天源迪科(300047.SZ)。当然，更有诸如宝德股份(300023.SZ)和华平股份(300074.SZ)等。

　　“失败者”俱乐部

　　宝德股份和华平股份无疑是最令人尴尬的案例，两家创业板公司犹如流星，上市前光辉灿烂，上市后落到地面，却发现只是两颗陨石。

　　宝德股份第一季度仅仅实现了301.65万元的净利润，而从此后公布的半年报来看公司第二季度仅仅实现了1.35万元的净利润，这无疑让市场大跌眼镜。

　　4月份上市时，众多卖方机会一直看好，并给予了公司今年平均1.5元/股的盈利预测，如今上半年过去了，仅仅实现了0.11元的华平股份能否在下半年交出出奇制胜的成绩单呢？

　　尽管目前已公布的109家创业板公司2010年中报除国联水产一家亏损1336.15万元之外其他全部录得盈利，但108家公司仅有86家公司的盈利实现了同比增长，而剩余22家公司的净利润较之2009年则是负增长。

　　其中，包括金龙机电(300032.SZ)和特锐德(300001.SZ)在内的6家公司净利润降幅在10%以内，而朗科科技(300042.SZ)、网宿科技和三川股份(300066.SZ)等12家的净利润降幅在10%-40%之间。

　　和2009年同期相比，来自西安的宝德股份以82.07%的负增长荣登今年上半年净利润降幅最大的“宝座”，其他2-4名分别是净利润同比下降76.6%的华平股份(300074.SZ)、下降69.48%的南都电源和下降49.78%的汉威电子(300007.SZ)。

　　宝德股份：二季度只赚1.35万

　　从事石油钻采设备电传系统的宝德股份是去年10月30日在创业板挂牌第一批企业。

　　在上市前公布的招股书中，宝德股份公布2007、2008年和2009年上半年的净利润分别是1044.95万元、1553.60万元和1690.23万元，利润增长幅度明显高于营收增长——10575.37万元、13437.37万元和7480.09万元。

　　而在今年3月18日，宝德股份公布了一份靓丽的2009年年报，公司全年实现了2683.28万元净利润，这意味着下半年完成了约1000万元的净利润；但被忽视的是，公司全年的主营收入仅为11689.73万元，对比招股书中上半年的收入可推算出公司下半年的营收仅为4209.64万元，这还不到上半年营收的6成。

　　这也使得宝德股份2009年净利润实现72.71%的增长的同时，营收却出现了13.01%的下滑。不过在年报的董事会报告中，公司仅仅营收下降的同时利润提升主要源于“公司产品技术和设计不断优化使得产品综合毛利率进一步提高所致”。

　　应当承认，宝德股份2009年实现了0.56元的每股收益和市场的预期基本一致，在其上市的各大卖方机构发布的新股报告中给出公司2009年每股收益的区间在0.49-0.62元之间；而对于2010年和2011年的业绩预测分别是0.7元和085元左右，最为乐观的广发证券给出了0.85元和1.37元的预测，而最为保守的华泰证券则分别给出了0.59元和0.71元，不过这次宝德股份显然无法再次达标。

　　在接下来的第一季度宝德股份仅仅实现了301.65万元的净利润，而从此后公布的半年报来看公司第二季度仅仅实现了1.35万元的净利润，这无疑让市场大跌眼镜。

　　记者了解到，就在上半年即将结束的6月28日，此前曾写新股报告的中信建投分析师高晓春前往公司调研后，在其撰写的调研反馈表中给出了公司 2010-2012年分别0.37、0.46和0.56元的每股收益预测，并给出了21元的目标价和长期“增持”评级。可以比照的是，在宝德股份新股推荐报告中，高给出的2009-2011年盈利预测分别是0.58元、0.70元和0.87元/股。

　　事实上，由于公司第一季度业绩大大低于市场预期，宝德股份股价从4月中旬随大盘一路下跌，“10转增5股派1元”的分配也没有能够激起股价的任何反弹，而今年上半年宝德股份则以40%的跌幅列全部创业板股票跌幅前列。

　　及至今年8月23日，宝德股份公布的半年报更是让眼镜碎了一地——金融危机期间公司能够保持稳定发展，结果今年上半年却因为“经济复苏对本公司所属行业实体经济的回复之后效应显现”，公司的订单一下子一蹶不振，营收和营业利润分别下降82.82%和92.94%。

　　此外，订单减少的同时，公司的募集资金投入似乎也处于停滞状态，计划投资1.6亿元的“石油钻采一体化电控设备生产基地”今年上半年仅投入336.99万元，而剩余资金和超募资金则躺在银行里面吃利息。

　　华平股份：

　　半年每股收益0.11元

　　从事多媒体通信系统的华平股份上市前的表示看起来相当完美，2008年在2007年的基础上营收和净利润略微上涨之后，2009年分别实现28%和60%的增长。

　　虽然在大盘暴跌的4月底挂牌上市，但华平股份上市首日表现依然可圈可点，106元开盘后一路冲高至114.68元，最终以42.51%的首日涨幅报收于102.61元。

　　然而此后华平股份股价一路飞泻，尽管一个机构席位在上市后第三个交易日还买入了523.84万元，但丝毫不能阻挡其下跌的颓势，仅仅上市8个交易日就跌破了 72元的发行价，此后约4个月的时间就在60-75元之间震荡，截至8月26日依然没有能够摆脱破发的命运，114.68元的高位越来越遥远。

　　今年7月30日，上市3个月的华平股份公布了上市后第一份财报，净利润同比下降76.6%的结果被公司归结为公司的大客户战略，“公司的业绩依赖于少数几个大客户使得公司业绩在一年期内的各季度之间过度波动。”

　　4月份上市时，众多卖方机构一直看好，并给予了公司今年平均1.5元/股的盈利预测，如今上半年过去了，仅仅实现了0.11元的华平股份能否在下半年交出出奇制胜的成绩单呢？

　　日信证券的分析师张广荣在华平股份半年报点评中将其业绩下滑归结为“上半年大客户市场拓展低于预期”，同时还透露“公司目前正在与几个大客户进行商务谈判，预计第三季度将会签订合同”。张同时还维持了公司2010-12年1.51元、2.09元和2.91元/股的盈利预测，并给予“增持”评级。

　　如果一切如愿成行，那么目前国内领先的多媒体通信系统提供商将有望能够在下半年实现超额利润，不过按照目前数据来看，公司下半年需要至少完成近1200万元的净利润才能够和去年持平，而这是今年上半年净利润的3倍多。

　　需要指出的是，虽然公司上半年综合毛利率达到74.66%，但营业利润却是亏损145.81万元。