财富杂志：硅谷的泡沫2.0

　　导语：《财富》杂志在此之前，硅谷已经历过一次泡沫的考验。但是这一次，包括风险投资业的传奇人物吉姆·布莱耶(Jim Breyer)也认为，真正艰难的时刻正在临近。

　　硅谷投资、就业和情感泡沫的膨胀和破裂只是时间问题，不妨把这看作是这一科技业全球中心的“七年之痒”。在此以前，科技业的上一个泡沫——也就是所谓的“网络热”——正是从这里开始，继而在这里结束。

　　老牌IT人眼中的硅谷

　　布莱耶是一位对国内及硅谷经济有着深刻认识的观察家，作为沃尔玛的独立董事和Facebook最早的风险投资人，布莱耶在IT人中占据着独特的地位。

　　这次，布莱耶没有表现出以往一贯的乐观。他认为，科技业整体增长减缓的可能性十分“巨大”。布莱耶从事风险投资已有20年，对科技投资周期有所了解。

　　布莱耶称：“硅谷经常有妄想症。‘如果经济将会衰退，为什么广告开支不会大幅下降？如果广告开支大幅下降，为什么不会对我们的消费类互联网公司造成很深的影响？’而我的观点一直都是——会的。或许谷歌之类的大型硅谷公司不会受到太大的影响，但影响仍将存在。”

　　寒潮袭来

　　事实上，硅谷已经感觉到更可怕的影响。谷歌，这家从2004年上市到去年底一直“百毒不侵”的科技巨头，也已经开始了“自由落体”运动——至少从其股价看来是如此。到目前为止，谷歌股价较其去年11月的最高点下跌了41%之多。

　　市场研究公司comScore 1月份发表报告称，谷歌搜索广告的点击增长率罕见地下降，这是导致其股价下跌最显著的催化剂，因为搜索广告几乎是谷歌全部的利润来源。人们开始感到，如果谷歌的利润率都在某种程度上受到了威胁，那么其他科技业公司就更不安全了。但谷歌并不承认其增长有所减缓，并指责comScore的计算方法存在问题，暗示其假期异常点击影响了统计数字。

　　无独有偶，雅虎也于1月表示，公司业务遭遇困境。随后其股价一路下滑，引得微软闻风而至。

　　这种颓势并不局限于对广告业务敏感的公司。例如，思科以经济成长放缓为由，预期未来几个季度业绩将受到影响，很多世界500强公司都是思科的客户；英特尔以闪存芯片价格走低为由下调了利润预期，甚至连苹果的股价也因市场担忧消费者降低开支而受到拖累。

　　科技业走软的迹象甚至超越了公司层面。据加州政府数据显示，1月份加州湾区的就业率下降了3.3万人以上。此外，商用房地产业也显示出了紧缩的迹象。据全球最大的不动产顾问公司CB Richard Ellis称，在经历了几年的上升以后，去年第四季度硅谷办公楼、研发设施和工业住房的出租率下降了150万平方英尺。

　　硅谷：科技业的终极“试炼场”

　　与此同时，风险投资却仍在源源不断地涌入。据美国国家风险投资协会(National Venture Capital Association)的报告显示，2007年的风险投资创下了2001年以来的最高记录——294亿美元，交易达到3813件。但是，这一数据并不足以成为令人宽怀的理由。根据2001年的经验，风险投资人的集体亢奋即使不是市场触顶的迹象，也很可能是令人不妙的凶兆。

　　虽然上一次科技业的衰退对其他经济领域造成了影响，但这次的情况却是反其道而行之——美国部分地区的次贷危机引发了一场了全球性的信贷危机，而科技行业因为太过庞大，不可能从这场全球性的流感中逃过一劫。

　　风险资本家安迪·凯斯勒(Andy Kessler)称：“在硅谷主要出售军用产品、工业产品或通信产品的年代，或许经济衰退的对其影响会比较小一些。但是，今天的硅谷已经与20年前甚或10年前大不相同。一旦出现经济衰退，硅谷将遭遇重创。”

　　布莱耶说：“我认为，在未来一到两年中，科技业将面临非常大的困境”，“我们几乎从未见过信贷市场象今天这样紧张。我们不知道消费品行业将发生什么样的状况。油价还在上涨，就业状况继续恶化。”但布莱耶同时表示，就长期而言，科技业前景仍旧看好，那些最好的公司将在衰退中证明它们的韧性，而经历过经济起伏的硅谷将是他们的终极“试炼场”。(唐风）

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