TCL集团出售电脑业务 为财报未雨绸缪

　　闫薇

　　TCL集团全资子公司TCL实业已与昌达科技实业有限公司 (简称昌达实业)达成协议，后者将注资TCL实业子公司TCL电脑科技 (BVI)，最终获得电脑公司 82%的股权。

　　与IBM出售相关业务给中国联想集团的模式有些相似，出售后的BVI仍可继续使用TCL品牌从事电脑业务，同时TCL保留一定的股权。但有证券分析师认为，在2007年即将结束的时候，进行此交易，可能是急需资金来改善财务报表。

　　协议

　　来自TCL集团的消息显示，该交易由昌达实业向TCL实业以现金支付方式购买TCL实业持有的TCL电脑科技的股权，同时向TCL电脑科技以增资方式入股，最终持有TCL电脑科技82%的股权。

　　根据协议约定，昌达实业将对TCL电脑增资2000万元。昌达实业是在英属维京群岛正式成立并存续的有限责任公司，实际控制人为王道源，TCL集团强调，目前王道源是TCL通讯科技股份有限公司董事，并持有TCL通讯科技股份。

　　本次交易价格是经过转让方和受让方依据2007年10月31日TCL电脑科技经

审计的净资产厘定，TCL集团董事会认为，王道源目前持有TCL通讯科技股份，对本次交易具备足够支付能力。同时，TCL电脑现有的经营班子保持不变，虽然出售后的BVI仍可继续使用TCL品牌从事电脑业务，但是免费使用期为3年，3年后按收入乘以0.75%缴费。

　　TCL集团为电脑业务提供的财务支持，如果不能回收，则意味着未来会产生坏帐损失，关于如何防范这种风险，TCL方面解释说：TCL集团将继续为TCL电脑公司提供包括贷款、担保等融资支持，担保额度不超过人民币4.5亿元；昌达实业将对上述财务支持提供担保或反担保。

　　昌达实业在协议中的义务则为，昌达实业应促使TCL电脑公司清偿债务，使TCL集团对TCL电脑公司所提供的资金、担保等财务支持不超过人民币1.8亿元，交割完成二年后，若未能达到此条件，昌达实业将无条件促使TCL电脑科技就其未清偿债务(资金及担保)发行可转换债予以TCL卖方，置换卖方所提供的财务支持。

　　此外，截止2007年10月31日，惠州市TCL电脑科技有限责任公司粤龙门及其它龙门项目应收账款余额1.98亿元，卖方承诺帮助买方清收该项目应收账款，并有权获得收回款项的50%。

　　策略

　　电脑业务在TCL内部策略一直不断摇摆。2006年10月，TCL原定对电脑业务定向增发1.5亿元。2007年7月，欧洲业务清盘后，TCL决定进军

液晶市场，取消对TCL电脑的增资，关于分拆上市抑或打包出售等传言不绝于耳。

　　今年7月，李东生接受本报记者专访时解释说：“外界对TCL电脑传言都是没有根据的，增资方案我们做了调整，我们会继续把电脑业务做好。”

　　6月25日，TCL集团发布澄清公告，否认TCL电脑将分拆上市,但可能引进战略投资者。

　　7月25日，原TCL电脑总经理杨伟强辞职。TCL委派集团高级副总裁赵忠尧兼任TCL电脑董事长，原TCL集团财务管理中心财务管理部部长杨建荣担任TCL电脑总经理。两个月后，随着杨伟强的离开，TCL集团宣布引进战略投资者终止。9月4日，TCL电脑首次对媒体正面回应未来发展走向，当天，TCL集团高级副总裁、TCL电脑董事长赵忠尧肯定地对记者说：“TCL集团发展电脑业务的坚定决心没有改变，但是已经终止了引入战略投资者的谈判。”当天，TCL集团表示，将给TCL电脑5000万授信额度的支持。赵忠尧强调：“并非出于资金支持目的，主要是为了鼓舞士气。”

　　杨建荣上任后，TCL电脑公布的具体“新业务策略”包括：将渠道的持续发展与员工的业绩指标挂钩；撤消原来的销售中心，成立以产品运营为核心的事业部——笔记本事业部和台式机事业部；裁撤冗员工15%；TCL集团确定将向TCL电脑提供5000万元的授信额度。

　　当时，业界分析师并没有那么乐观，他们更愿意把TCL电脑此时的“务实而非做大”的战略描述为“收缩战略”。

　　对于TCL电脑与昌达实业的交易，有证券分析师认为，TCL电脑在2007年即将结束的时候，进行此项交易，不是需要战略投资者，而是急需资金来改善财务报表，以解决*STTCL面临的全年整体扭亏任务，否则明年将有股票退市危险。

　　(本报记者庞丽静对本文亦有贡献)

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