图文：美国中经合集团投资经理魏平演讲

图为：美国中经合集团投资经理魏平演讲(骆磊 摄)

　　11月15日，中国国际软件与信息服务外包高峰论坛在济南举行，本次高峰论坛由中国软件行业协会、济南市人民政府、山东信息产业厅、中国软件与信息服务外包产业联盟、信息产业部软件与集成电路促进中心联合主办。

　　图为：美国中经合集团投资经理魏平演讲(骆磊 摄)

　　以下为其演讲全文：

　　魏平：

　　尊敬的各位领导、各位来宾，大家好！我的题目是引入风险投资，打造一流企业。我的演讲分三个部分：一、简单介绍一下我们集团。二、中国风险投资的发展趋势。三、风险投资概念及企业融资策略。今天在座的很多公司都已经融到过风险投资的资金，而且有的公司已经成功上市了，但是我相信还有很多正在成长的公司，还需要资金的支持。

　　美国中经合集团成立于1993年，总部在美国就旧金山，在美国、台湾都有分支机构，我们累积有6支基金，约4亿美金的资金规模，我们会有70%的资金投向中国大陆市场，我们累积已经投了100多家高科技公司，有20多家在世界各地的资本市场推出，像纳斯达克，还有一些通过战略并购的方式实现投出，我们过去以CMT为主，包括互联网、无线、半导体等等领域，今年开始拓展新的领域，像新

能源，还有传统的增长性比较快的企业也在看，因为在中国除了IT之外，还有很多可以投资的机会。

　　(图)这是我们投资的部分公司，比如分众传媒，这个公司是03年底投的，过了一年半的时间，在纳斯达克上市。傲游浏览器市场份额排名第二，它在全球有超过1亿的下载，当初我们投的时候只有一个人，现在非常好。北京信威是中国3G标准技术的拥有者，我们是1997年投的，发展到现在的规模。还投了医药领域的一个公司，叫Bridge，它是亚洲最大的临床实验公司。我们提出一个独特的模式，叫桥梁模式，因为我们在美国、台湾、中国、欧洲，世界各地都有很多资源，我们希望能够利用发达国家和发展中国家不同的资源优势，来帮助中国具有自主创新

知识产权的公司，或者是各种各样的比较优秀的高科技公司，帮助他们发展壮大，中国的优势很明显，比如像软件外包这块，市场非常大，美国和欧洲的资金力量比较雄厚，科技比较发达，很多时候中国的企业就是比美国的企业晚几个月。我们的桥梁模式也被美国斯坦福大学商学院引入到他们的案例库。

　　我们在全球的资源，IBM，北电、西门子都是我们的股东，所以我们有比较雄厚的资源，相对于软件外包企业来说比较好，因为他们是我们的客户。

　　投资战略，在中国我们注重贴近消费者的服务，会投资早期或早期扩张企业，我们希望投细分行业的前三名，比较喜欢本土化的团队，但是一定要了解整个行业，比如说外包，熟悉本地的市场业务，但是同时必须了解国外的市场。我们评估一个企业是不是可以投的标准是多方面的，但是比较重要的就是管理团队，我们希望股权结构相对比较简单，股权结构比较复杂的话，会在后续的发展中引起一些问题。

　　商业模式，在发达国家已经得到验证了。

　　中国风险投资在互联网泡沫之后的几年，发展的是非常迅猛，大家可以看到2006年中国风险投资总额已经达到了17.8亿美金，比2005年增长52%，2007年到目前为止发展势头仍然非常好，投资的盈利比去年还要多。作为海外的投资公司来说，我们希望在海外上市，但是现在国家出台一些相关政策，对海外上市要求比较严，同时由于国内的资本市场股权改革以后，给国内的推出提供了很多机会，现在越来越多的公司希望在国内推出。

　　从行业分布来说，IT行业总的来说，这两年有所下降，但是仍然是占大头，60%多的份额，传统行业和服务行业增长比较快，医疗设备增长也很快。

　　投资阶段一般分早期、扩张期，通常来说投早期和扩张期这块，一些PE公司投稍微往后的阶段，现在划分期不是那么明显，互相有些渗透。在地区方面，北京、上海还是最集中的地方，另外深圳、广州，二线城市的机会也越来越多，因为二线市场有很多好的机会没有被发掘出来。

　　(图)这是获得风险投资的一些外包企业的例子，作为软件外包企业来说，吸纳资金进来可以很快速的扩张自己企业的实力，同时一个很好的方法，当然不是唯一的方法，通过收购的方式迅速扩张，包括像海辉、软通动力、中软国际，他们都采取了一些收购的战略，可以快速的发展。

　　我介绍一下风险投资的概念。一般分几个阶段：天使投资或自筹经费、投资早期阶段的VC、投资成长期的VC、投资成熟期的VC、投资者退出。

　　投资越早公司的股指相对低一点，我们追求的是一个倍数，我们投入的资本额不是特别大，我们现在一个项目会投100万美金到1000万美金之间，PE倍数没有那么高，可能就是几倍的回报，但是他们的资金量比较大，从总的资金回报数额来说可能是差不多的。

　　对于软件外包企业来说，我们更倾向于投扩张期的企业，因为你的企业到了800人或者1000人以上的时候，企业就看的比较清楚。看几个方面：首先团队是要看的，你有没有相关的经验，有一些海外的经验，或者在一些国际大公司工作过，你可能有拿到客户的能力。二是管理、产品，你的产品是不是能够得到市场的认证，你是不是拿到CMM认证，像ISO认证。三是看你的竞争优势是不是可以持续，因为任何一个公司要长远发展下去，要有核心

竞争力，你的核心竞争力是什么，这取决于你未来的路能走多远。

　　Divx是我们在美国投资的一家公司，它是做视频软件的一家公司，它的技术非常好，但是曾经一度陷入困境，因为它的商业模式不清晰，大家都在用Divx格式，但是不知道怎么赚钱，后来我们利用在中国的资源，因为当时的DVD很好，把这个格式迁入到DVD里面，这样随着DVD一块卖了，去年9月份在纳斯达克上市。这是我们比较成功的一个例子。

　　流程是这样。风险公司投资一个企业，第一步通过商业规划书，如果我们觉得商业计划书可以的话，我们就会约来见面，当然你也可以通过访问我们公司的网站，也有业务电话，约见之后觉得谈的不错，我们就会做初步的评估，大概花两个礼拜的时间，了解一下市场怎么样，竞争对手访谈一下，如果觉得可以的话我们会发投资意向书，投资意向书一般会有独占期，大概是两三个月不等。之后，如果觉得可以，我们会进行调查，包括法律和财务，最后觉得不错的话，就完成这个协议的签署。

　　我提一点建议给融资的企业。在中国钱很多，有好项目不缺钱，投资方才是我们邀请的投资方。谢谢大家！