竞争激烈 冠捷上半年收入表现强劲但盈利下跌

　　【eNet硅谷动力消息】著名显示器生产商冠捷科技日前公布了截至今年6月30日止的半年经营业绩，纯利6792万美元，同比下跌8％。 期内，营业额37.98亿美元，同比增长17％；经营溢利9511万元，同比下跌4％。

　　冠捷科技第二季综合毛利率升至 4.5％，较首季增加0.4个百分点，而显像管显视器毛利率由首季的8％，升至10％，液晶显示器毛利率则维持4.1％，液晶体电视毛利率由2.8％，升至4.2％。冠捷科技上半年共生产2110万台电脑显示器，较去年同期上升15.3％，占全球占有率24.6％。

　　期内

液晶显示器产量上升，超过50％，至1790万台，带来扣除利息及税项前盈利为7260万 美元，同比下跌约5％。显示管显示器产量约320万台，同比下跌约51％，带来EBITDA约190万美 元；而液晶电视产量则上升39％，至120万台，EBITDA约110万美元。

　　冠捷科技主席兼行政总裁宣建生在业绩记者会上表示，公司看好数码相架市场增长及需求迅速，因此在明年底前推出数码相架产品，并会通过原设计生产客户及旗下品牌作推广，预期产量达50万台。有关业务的技术与现有业务显示器相同，加上一直为数码相架产品供应商之一 ，因此自行生产，成本会比其它企业为低，而毛利率亦较现有的显示器及电视业务理想，可达超过10％，如果大量生产有望改善整体毛利率，但平均售价则较低，会在100美元以下。

　　宣建生透露，位于波兰的电视厂房预期于本月动工兴建，到08年下半年，投产初期产能为300万至400万台液晶电视。公司目前通过租赁厂房形式，在墨西哥生产电视，因在中美洲并没有大客户，尚可应付，但生产规模只能足以应付至08至09年，长远仍希望在墨西哥拥有自己厂 房，正洽谈在当地进行收购，希望拥有年产200万至300万台生产厂房。 宣建生称，

长城电脑将成为冠捷第二大股东，而长城电脑母公司在内 地拥有两个电视机品牌，未来公司可以支援有关业务，但当下两个品牌的产量较少，每年只有不 足50万台电视机。

　　宣建生表示，由于上半年液晶体面板价格波动，影响整个行业盈利水平，但随着面板价格已趋稳定，以及有所提升，希望下半年业绩有改善。以17寸面板为例，价格已由年初的110美元，升至约135元，19寸面板售价则由130元，升至150元，预计下半年价格会维持于上述水平。

　　对于企业显像管监视器盈利贡献大幅减少，宣建生指出，主要是因为有关产品被液晶体显示器取代，但有关业务毛利率仍维持约10％，加上落后国家对产品仍有需求，因此不会放弃有关业务 ，并会加强成本控制。

　　此间，中银国际发表报告指出，由于个人电脑公司增加存货所致，使显示器价格于第二季复苏，冠捷科技上半年收入表现强劲，但盈利出现下跌，主要是市场价格竞争持续。因为下半年属传统旺季，预计冠捷销售可维持强劲，盈利能力仍进一步改善，虽然行内竞争激烈，但冠捷科技仍可维持全球市占率，继续获得戴尔电脑及HP等客 户支持。 中银国际维持冠捷科技“优于大市”投资评级，今年市盈率为6.8倍，股价并不昂贵，目 标价7.78元。

　　作者：英宁