IBM再次减持联想股份套现6.5亿港元

　　李亚 杨国强

　　坚持转型战略方向，IBM再次减持联想。

　　昨天，联想集团(0992.HK)发布公告称，IBM再一次抛售联想股票，而这已经是近3个月内IBM第二次减持联想股份。受IBM减持的影响，联想股价昨日收盘下跌6.39%，报收2.93港元。

　　联想集团相关人士对此不发表评论，但今年2月IBM减持联想股票时，联想集团副总裁李岚对记者表示，虽然IBM减持了股票，但双方的业务合作关系不会改变，IBM将在全球继续对联想予以支持。

　　套现约6.5亿港元

　　IBM在三个月前已经减持过一次联想的股份， 当时的减持行动曾导致联想股价在当日股市开盘16分钟内下挫7%。在吸取了上次的经验后，IBM选择在5月8日下午收市后才向相关基金机构配售，据悉，配售交易在当晚9点已经敲定。

　　经过这两次的减持，IBM拥有的联想股权将减少至4.09亿股及3.75亿股无投票权股份，合共占公司已发行股本的8.82%。

　　2004年联想以17.5亿美元收购了IBM的PC电脑部门，收购所需的资金以联想向IBM发行新股的方式支付， 每股价格为2.675港元，以昨天的收市价格计算，IBM本次套现约6.5亿港元，其中获得差价利润为0.556亿港元。

　　根据原先IBM与联想的协议，联想收购IBM PC之初，IBM持有联想约18.9%股份，股份禁售期从2006年5月起，到2008年5月份分三批解禁。

　　2005年7月，联想宣布拟以现金回购向IBM发行4.3亿股无投票权股份，购买总金额约为1.5亿美元。回购完成后，IBM维持10.92%的联想集团投票权，占联想总股本由18.9%降至约14.68%。

　　不过，联想在2006年5月起已经同意缩短IBM持股的禁售期，按照新计划，IBM持有的股份到2007年11月全面解禁。

　　根据新协议， IBM在今年11月前保留最少约5%的联想股份，也就是说在现有8.82%股权的基础上，IBM有继续减持3.9%的权利。不过，IBM在新闻稿中称，公司在2007年11月份之前不会再进一步缩减手头持有的联想股权。

　　逐步退出PC市场

　　香港凯基

证券执行董事邝民彬向《第一财经日报》表示，IBM配售2.22亿股联想股份，既是既定的步骤又反映了IBM对联想采取逐步退出的战略。对联想股价，短期而言会带来压力。

　　计世咨讯总经理曲晓东告诉《第一财经日报》，其实IBM减持联想，符合其战略转型中逐步退出PC市场的大方向，而另一方面由于PC市场竞争加剧以及联想国际业务重组面临阻力使联想的风险在累积，因此IBM抛售联想股份可以有效降低投资风险。

　　曲晓东认为，去年以来惠普已经连续数个季度排名全球第一位，而宏碁也已经超过联想排名到了第三位，由于全球PC市场的竞争越来越激烈，使联想经营的风险在累积。

　　曲晓东认为，惠普超过戴尔以及宏碁超过联想，都是因为抓住了全球个人消费市场强势增长的机遇，而联想面临的最根本问题是在国际市场上，联想急需从IBM PC针对企业市场的销售体系向消费市场转型，而不久前联想在全球范围内由联想集团董事局主席杨元庆亲自挂帅成立消费事业群组，即是联想向消费市场转变的决心。

　　“但是，联想转型所面临的挑战和风险很大。”曲晓东认为，收购IBM个人PC业务后，考虑到IBM员工及全球市场对联想品牌的接受难度，联想采取了平稳过渡的方式，被迫做出了很多牺牲，并没有马上采取强势的改革手段，而现在联想内部在国际业务方面面临改革的阻力很大， IBM正是为了降低投资和自身转型两方面的风险而做的决定。

　　联想在今年4月19日宣布全球裁减650名员工及将750名员工调职，这一行动被外界认为是联想海外业务没有起色，拖累公司的整体营业收入水平偏低，而被迫采取一种收缩战略。

　　高盛则估计，联想经历本次重组之后，到2008年大约可节省1亿美元的开支。高盛认为在全球5大电脑制造商当中，联想的营业收入水平是最低的，控制成本对公司长远利润有益，但短期会拖累盈利复苏的进度。