宏图三胞看齐苏宁拟分拆上市

　　孙琎

　　昨日，江苏宏图高科技有限公司(下称“宏图高科”，600122.SH)公告称，公司控股股东三胞(集团)有限公司(下称“三胞集团”)就宏图三胞高科技股份有限公司(下称“宏图三胞”)分拆上市事宜，与潜江制药及其他几家上市公司进行了接触，但目前未与任何上市公司签署有关协议。

　　曾以6.5亿元身家名列“2006胡润零售富豪榜”32位的三胞集团董事长袁亚非正在寻觅合适的“壳资源”。

　　在此之前，宏图高科已开始集中宏图三胞的股权。2006年12月13日，宏图高科公告，将以自有资金收购三家子公司所持宏图三胞共31.75%的股权，总金额为3174.6万元。收购后，宏图高科将直接持有宏图三胞53.746%股权。同时，宏图高科与三胞集团准备按同比例共同增资，其中宏图高科以现金出资9674.28万元。宏图三胞是一家IT连锁卖场，是南京大型民营企业三胞集团与宏图高科于2000年10月合资组建的零售企业，它将IT产品零售和以通讯、数码为重点的消费类电子产品的零售作为目标市场，由三胞集团控股并主导公司的经营管理。

　　2007年初，苏宁在A股创造的超过500亿元市值，给所有家电和IT连锁巨头打开了想象空间。

　　宏图三胞全国门店价值正等待“发掘”。截至目前，作为细分市场中的“中国IT零售商第一强”，宏图三胞网点数量近100家，其覆盖区域主要集中在华东地区的江苏省重点城市和上海，各30家以上，占有该区域IT零售市场30%以上的份额，2007年又北上进入北京市场。

　　事实上，宏图三胞将自己的目标设定为IT业的苏宁电器：2007年，宏图三胞IT连锁卖场的数量要达到170家；2008年，要建成卖场300家；2010年，卖场的数量要达到500家，实现销售收入400亿元。

　　联合

证券分析师罗鹏巍表示，宏图三胞公司计划在2007年上半年在上海、江苏、浙江和安徽4个区域新增25个店面，其目前重点巩固、拓展华东地区市场，以此为据点向全国扩张的发展战略实际较为科学，如此战略成功实施，宏图三胞在华东区域的相对垄断地位将更为巩固。

　　但罗鹏巍同时认为，该公司目前虽存在潜在的巨大发展前景，但同时也存在较大不确定性。

　　银河证券分析师王国平表示，宏图三胞创立了独特的大规模、标准化连锁直销模式，目前公司在江苏地级市处于垄断地位，南京的市场份额超过30%，无锡等地级市份额约在40%左右。

　　王国平透露，下一步公司IT连锁大卖场扩张主要集中在北京(明年上半年)、

福建、山东、珠三角(明年下半年)，对于华中地区公司短期内(一两年)尚无开店计划。

　　在东方证券分析师看来，宏图三胞以IT产品直销为特色的经营模式区别于中关村、太平洋数码等以店面出租为主的IT销售集聚地的经营模式；同时，经销IT产品的能力又高于苏宁、国美等家电连锁。宏图三胞的经营模式符合未来IT产品发展趋势，具有较强的生命力，同时具有一定的核心

竞争力。

　　东方证券研究报告认为，由于IT类产品价格变动的频繁性以及在订货、库存、服务以及专业技术等方面的要求均高于家电类产品，因此，IT产品连锁销售的进入壁垒要高于家电销售，公司未来发展面对的同质竞争较少。