电子信息类公司第三季度整体业绩好转

　　-特邀评论员 王琦

　　截止到10月31日，A股上市公司第三季度报告已经披露完毕。总体而言，电子信息类上市公司收入稳定增长，而利润增幅更为可观。全部5个子行业合计的净利润同比增长幅度都超过了收入增幅，利润增长的部分源于去年巨亏的上市公司出现减亏、扭亏，另一部分来自行业景气回升背景下公司毛利率提高。

　　整体利润增长较快

　　表中的部分数据需要予以说明，家电行业在2005年前三季度中，科龙和TCL集团分别亏损13亿元和11.4亿元，严重拖累了整体水平，今年前三季度，两家公司分别减亏至-0.48亿元和-7.07亿元，使行业整体净利润水平大幅回升。

　　在元器件行业，今年京东方一家的亏损总额就把总体的净利润水平拖入负值。实际上去年前三季度京东方亏损13.7亿元，而今年同期亏损额扩大到16.3亿元，但行业整体亏损额比去年同期的11.19亿元有所下降,说明除京东方外的其他企业赢利大有好转。

　　采用多个指标 选择前五家公司

　　在简要介绍了整体状况之后，我们想说明的是，由于本栏目在10月份刚刚结束了对各子行业上市公司中报的分析述评，并且各行业在第三季度中也基本上延续了我们在中报分析中的趋势运行，所以在本次第三季度报告分析中我们将采用一种不同的方式，不再分行业进行分析，而是对全部信息产业上市公司进行截面数据的分析，让大家对于信息产业上市公司整体的状况有一个跨行业的对比了解。

　　* 主营业务收入最多的5家公司

　　从上表中多家家电企业不难看出家电企业在规模方面的强势，这也是我国拥有巨大家电市场以及家电企业具有比较优势的体现。

　　* 赢利最多的5家公司

　　虽然

　　* 收入增长最快的5家公司

　　东方通信收入大幅增长的主要原因是其为摩托罗拉代工生产手机的控股子公司杭州电信移动电话有限公司的收入大幅增长。ST新智、交大博通和四川湖山收入同比大幅增长都是由于主业的调整和改善。四创电子依然维持了原有产品，但是在收入大幅增长的同时由于竞争激烈并未带来利润的增长。

　　* 净利润增长最快的5家公司

　　我们采用扣除非经常性损益后净利润增长率这一指标进行分析，前五名中元器件公司较多。对于电子元器件这样周期性比较明显的行业来说，当景气度提升时相关企业的利润会受到收入增长与毛利率提升两方面的拉动，生益科技、超声电子和永鼎光缆都是这种状况。中国卫星是受益于卫星业务快速发展的宏观环境，而厦门信达则主要是由于基数较低。

　　* 每股收益最高的5家公司

　　除青岛软控为新上市公司外，其他4家上市公司都连续几年保持了高收益水平，虽然软件和空调产业的竞争都十分激烈，但这几家公司的经营状况表明企业自身的竞争能力对于业绩的影响有多么显著。

　　* 赢利能力最强的5家公司

　　我们采用扣除非经常性损益后的净资产收益率作为考核指标，净资产收益率是最能体现企业综合赢利能力的指标，而以上5家企业都是各自子行业中的翘楚，值得重点关注。

　　* 毛利率最高的5家公司

　　毛利率最高的5家公司分处不同的子行业，说明公司在自身专业领域内的独特竞争优势才是保持高毛利率最重要的因素,行业因素并不是决定性因素。

　　* 亏损额最大的5家公司

　　京东方和安彩高科的巨额亏损主要是行业因素，但两者又有不同，前者是由于自身尚未达到规模经济和生产线技术水平相对落后，后者则主要是行业需求下降带来的整体性影响。TCL集团亏损主要来自并购后遗症，但在第三季度公司已经出现单季度赢利，未来可能走向恢复赢利的道路。S沪科技和澳柯玛则都是大股东关联占款的受害者，这两家公司的入围显示了公司治理对于企业经营状况产生的影响有多大。

　　全年业绩预告 各家悲喜不同

　　在各家公司披露的第三季度报告中，共有62家上市公司对全年的业绩进行了预告，根据预告内容的不同，我们把预告分成以下九种类型：

　　大幅增长：预计2006年全年净利润同比增长超过50%；

　　略有增长：预计2006年全年净利润同比增长，但增长率低于50%；

　　继续赢利：预计2006年全年保持赢利；

　　扭亏为盈：2005年全年亏损，2006年全年扭亏为盈；

　　略有减少：预计2006年全年净利润同比减少，但减少比例低于50%；

　　大幅减少：预计2006年全年净利润同比减少超过50%；

　　首次亏损：2006年首次出现全年亏损；

　　继续亏损：2005年出现亏损，2006年全年继续亏损；

　　尚不确定：由于各种原因，尚无法准确预计全年盈亏状况。

　　具体的预告情况如下：

　　* 12家上市公司预计“大幅增长”

　　* 11家上市公司预计“略有增长”

　　* 1家公司预计“继续赢利”

　　华帝股份预计公司继续赢利，今年利润额约为去年的80%-110%。公司2005年每股收益0.300元，2006年前三季度每股收益0.130元。

　　* 14家上市公司预计“扭亏为盈”

　　* 2家公司预计“略有减少”

　　* 3家公司预计“大幅减少”

　　* 2家公司预计“首次亏损”

　　* 15家公司预计“继续亏损”

　　* 2家公司预计“尚不确定”