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中关村投融资模式引爆创投风潮


http://www.sina.com.cn 2006年08月07日 14:15 中国高新技术产业导报

  本报记者 杨文利报道

  中关村科技园区正在成为全球创业投资业新的淘金地。

  “今年中关村的风险投资可以说是非常热,几乎每周都有外国代表团前来参观调研。”中关村科技园区管委会一位负责人透露,他本人今年接待过至少20个这样的代表团。

  此外,一些世界顶级风险投资机构开始在中关村安营扎寨。6月底,著名风险投资Mayfield的合作伙伴——金沙江创业投资基金宣布,完成首只基金招募并成立北京代表处。分析人士认为,Mayfield进入中关村,很可能是国际风险投资大举进入的一个信号,新一轮创投热潮正从中关村涌动。

  创业投资潮起中关村

  各种迹象表明,中关村已经成为国内创业投资最活跃的区域。据不完全统计,目前在中关村科技园区内注册或设立办事处的各类创业投资机构有33家,所管理的可投资中国大陆的资本总量为7亿美元。近年来,以IDG技术创业投资基金、联想投资、英特尔投资为代表的一批创业投资机构在中关村活跃异常。

  从2003年开始,海外创业投资便开始向中关村企业频频伸出橄榄枝,如北京灵讯互动科技发展有限公司获得Tom.com投资6640万美元;青牛(北京)技术有限公司获得的软银亚洲等机构3150万美元的投资,成为迄今为止中国软件行业获得的数额最大的一笔私募融资。

  记者从中关村科技园区管委会投融资处了解到,2003-2004 年,中关村科技园区有39家企业获得海外创业投资,实际投资额超过5亿美元。2005年,园区72家企业获得海外创业投资逾3.2亿美元,占当年全国风险投资总额的36%,遥遥领先于国内其他高新区。

  目前,中关村已经有13家企业在美国纳斯达克上市,占中国在纳斯达克上市公司总数的一半。仅2005年,园区就有6家企业在纳斯达克上市,IPO融资额近5亿美元。

  中关村投融资模式初露端倪

  创业投资热潮在中关村涌动并非偶然,除了

中国经济的快速发展和中关村得天独厚的地域优势外,关键还是中关村所具备的丰富的创新创业资源和良好的政策环境,特别是经过多年摸索和实践初步形成的中关村投融资模式,促进了创业投资在中关村的发展。

  中关村科技园区管委会相关负责人解释,中关村投融资模式主要是通过规划指导、投资引导和政府增信等方式和手段,以市场化的金融资源配置机制为基础,按照公共财政的原则,建立投融资的引导放大机制,搭建各种投融资平台和工作体系,以整合投融资资源,提高投融资效率,扩大投融资规模,促进以自主创新为核心的高新技术产业发展。

  为了活跃园区的创业投资活动,中关村科技园区管委会于2001年设立了中关村科技园区创业投资引导资金,对经认定的创业投资机构投资园区企业给予一定比例的跟进投资资金支持,且不参与投资决策和股权管理。2005年,中关村科技园区将创业引导资金规模分5年逐步扩大到5亿元,进一步拓宽资金使用方式。同时,还制定实施了《中关村科技园区创业投资企业风险补贴暂行办法》,按实际投资额的一定比例给予创业投资企业风险补贴,引导和促进国内外创业投资机构投资园区初创企业。

  中关村一系列创投新政的出台激活了创投市场。截至目前,中关村的创投引导资金共跟进投资21家企业,投资额达到4000万元,引导社会投资机构投资1.7亿元,所投资项目经营状况良好,部分项目已经成功退出。

  近期,中关村正着手与著名投资机构研究合作设立中关村重点产业投资基金。

  多种投融资平台拓展融资渠道

  科技型中小企业在从开发到商业化的过程中遇到资金瓶颈是一个普遍现象。经济学家把从基础研究达到技术创新的彼岸中间这段非常艰难的过程比喻为 “死亡之谷”。由于存在较大的风险和不确定性,加之创业企业和投资者之间存在较为严重的信息不对称,创业企业尚无法建立起商业盈利的理性预期,因此纯粹市场化的资本一般不会主动积极地介入。经济学家把这种现象称为“市场失灵”。

  为有效地解决中小企业发展中的“市场失灵”问题,很多发达国家都先后推出各种创新政策和方法,来分担企业的风险和创业的风险。中关村投融资模式正是中关村科技园区在探索解决“市场失灵”问题方面所采取的大胆创新,并已初见成效。

  “公共财政不能直接投资于个别企业助其盈利,而应根据国家目的确定扶持目标,进行平台建设。”中关村科技园区管委会金融处长邵顺昌称,这是中关村投融资模式的指导思想。

  为解决科技型中小企业担保难、融资难等问题,不断拓展融资渠道,中关村科技园区先后成立中关村科技担保公司和中关村信用促进会,通过信用评级等与国际接轨的方式,选择合格企业提供担保,商业银行提供贷款,园区管委会给予贴息。

  据中关村科技担保公司副总经理秦恺介绍,中关村科技担保公司成立6年来,利用3.83亿元资本金,已累计为2500家中小企业提供了101亿元的担保支持。

  针对不同群体,中关村还建立了4条各具特色的绿色通道:针对

留学生企业群体设立的留学生企业担保贷款绿色通道;针对重点产业设立的集成电路绿色担保贷款通道和软件出口担保贷款绿色通道;针对高成长企业群体制定的瞪羚计划。据统计,到目前为止,这4条担保绿色通道已累计为530家重点企业提供了34亿元的担保贷款。也就是说,园区每贴息1元就帮助园区企业获得了94元的担保贷款,充分发挥了财政资金的引导、放大效果。

  为了积极引导企业到国内外资本市场上市融资,中关村科技园区管委会还设立了园区企业改制上市资助资金,实施中关村海外融资行动计划。目前,园区共有境内外上市公司81家,居全国高新区之首,上市公司总收入约占园区总收入的28%,成为园区重要企业群体。深圳

证券交易所去年在中关村进行的一项调研表明,符合深交所中小企业板上市后备资源条件的园区企业有358家,其中,已经具备上市能力的有182家。

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