新经济导刊：金沙江要做精准创投

　　好项目与好基金之间永远都处于相互寻找的过程中，资本越来越富足的中国缺乏的到底是什么样的基金呢？

　　本刊记者 朱秀亮

　　看中美国婚恋网站市场迅速增长的金沙江创业投资基金(简称GRS)曾经投资中国婚恋网

的代表百合网，之后这家成立不久的风险投资公司稍有沉寂，但最近“疯狂”出手，并引来全球顶级风险投资Mayfield作为其战略投资者。

　　6月26日，金沙江完成了首只基金的招募，并成立北京代表处。此前几天，金沙江连续投资了晶能光电、晶宝利两家高科技公司。两家公司分别在高亮度二极管与高清电视芯片处理技术取得国际专利，具有高增长性的技术基础与优势。

　　仅4个人的团队，在短时间内不但完成高额私募，而且瞄准业界，出手迅速，引起业内关注。

　　四人团队

　　“我们没有业务员，所有的工作，从寻找项目、评估、考察、谈判等等，一系列工作都是由我们这几个人完成的。”当林仁俊、伍伸俊、丁健、潘晓峰四个合伙人同时接受记者采访时，丁健对记者说。

　　而仅这四个人，在去年一年的时间里就解读了800多个高科技领域创业项目，并成功投资8家企业。

　　“我们凭的是四个人对业界的了解，对行业发展趋势的把握。”潘晓峰介绍说。四个合伙人关注的领域各有不同，但又相互交叉。

　　风险投资虽然是做“钱”的生意，但其绝大部分工作，并不是在直接经营资本，而是要研究哪些项目可以赚钱，如何运作企业得到高额回报。只了解资本自己，不了解对象产业，无知无畏，会相当影响成功概率。

　　金沙江的四个合伙人都不是投资的“科班”出身，但创业的经验和一直投身业界的经历却是他们的优势。合伙人丁健、林仁俊、伍伸俊和潘晓峰，四个人的特点就是有创业的经验，他们曾组建过中国公司，包括亚信、上海先进半导体和亚洲无线科技，前两者都已经是上市公司；另外，他们也曾在大型技术公司如莲花软件、北电网络等任重要管理职位，有在中国和美国的丰富的运营和投资经验。

　　“他们拥有在跨国公司的高级管理经验，亲身创业的经历，并且在所关注的领域里沉浸多年，已经成‘精’。”百合网CEO田范江说：“他们带来的不仅是资金，还有更多的公司经验和市场的前瞻性判断。有时，他们的建议，甚至会直接触及你的企业方向。这可能就是他们的工作总是精准、高效的原因。”

　　另外，与中国市场上已有的投资者相比，他们坐拥来自美国专业的风险投资机构的资本。大部分时间在美国的林仁俊对记者说：“我们关注美国各行业的发展，吸收美国的资本，然后转移到中国市场。”

　　几投几中

　　风险投资者不但要有敏锐的市场洞察力和判断力，而且要有对被投项目严谨的考核评估能力，要有对被投团队的深入了解。因此，现在活跃在中国市场上的风险投资大都有着丰富的投资经验与丰厚的资本，尤其是国际投资机构。

　　“类似金沙江创投这样的团队组成方式，目前在投资界并不多见。但将会是这个领域的一个必然的方向。” 一位风险投资研究者认为：“在创投领域，由于创业者不仅对资本有着强烈的渴望，对行业理解、公司管理和运营经验也有着非常高的外部引进需求。一个合格或者优秀的创投基金，就必须由丰富的资本、切实的产业观念和企业管理运营经验合成，而不是单纯由钱构成。”

　　尤其是中国市场，特别需要的是既有资本又有战略思想，甚至管理咨询能力的风险投资者。与国际大的投资机构和中国本土的投资基金相比，金沙江认为自己的优势在于这方面结合得很好。而且他们认为，这也是他们四个人成立基金的初衷，希望在多方面帮助中国有核心技术的高科技公司能够迅速成长。

　　“他们可能是在中国运营的外资风投机构中，少有的没有硅谷包袱的基金了。”深圳国微技术董事长黄学良说：“他们用中国规则跟你谈，用专业眼光把你一眼看透，没有隔膜，没有拖泥带水，只有前进的方向和速度。”

　　潘晓峰向记者介绍说：“基金目前的投资重点第一是半导体和以及半导体相关的IC的设计、新材料、新工艺，第二是互联网、无线、新媒体。除此之外，我们也会关注一下其他领域的IT软件、电信以及信息技术公司，还有一些新的商业模式。”

　　继百合网之后，金沙江投资在2006年4月投资了深圳国微。在过去的一年，金沙江在他的目标市场中已经投资晶能光电、晶宝利、互联网事、明致无限、Mobert等8家创业企业，而且这8家企业都获得了创业阶段规模较大的国际资金的联合投资。

　　从这些被关注的领域可以看出，现在金沙江基金的投资相对较集中，当记者提出投资项目之间的关联性太强是否存在抵抗行业风险较弱的问题时，丁健说：“投资的专业化和多元化一直是个争论的问题，但现在看来，专业化是趋势。我们作为投资者，始终关注的是技术的前沿，行业发展的前瞻性比较强，把握趋势的能力要比身在行业内的人更敏锐，所以越是专业性强，对行业发生变化的敏感性越强，那对投资的转向或追逐的热点将更迅速，更明确。”

　　如何被选择

　　金沙江创投的团队背景，为它带来了广泛的“可拼”资源。现在，与美国硅谷大名鼎鼎的投资公司Mayfield结成战略合作伙伴，为其在中国本土成为世界级基金打下基础。

　　“你看我们哪个有像是外国人的？虽然金沙江是境外注册公司，但我们始终关注和投资的是中国本土市场。我们更多地希望帮助和我们有相同经历的人，他们有创业的激情，有先进的技术，尤其是海龟。”丁健说。

　　“我们与政府之间是有合作的，政府资金不足，不可能支持所有的公司去发展，他们很希望像我们这样的投资基金关注他们的扶持项目。”对于被投项目的选择，伍伸俊说，“作为理想的目标公司，其产品应当具有强劲的客户需求，具有良好或创新的商业模式和盈利能力，而且潜在的市场容量应当在10亿美元以上。我们现在投的公司，他们的客户有要求唯一供货的，这就反应了这个公司的实力与前景。”

　　“现在，中国无疑成为孕育世界级技术创新公司的沃土。”伍说。2004年，中国有10家由VC投资的创业公司在国际

　　创投业界的竞争也将激烈，不是因为钱太多，而是因为好的项目，人人都在关注。投融资是双向选择，“这是一个命运的选择和选择的命运之间的考量。金沙江创投带给合作伙伴的，不仅仅是资本，还有一个创业企业所要拥有的从容和耐力，理念和信心，以及源源不断的充沛干劲。站在现实水平与现实对话，实现金沙江创投与客户，以及整个投融资产业链上各环节的良性互动，取得双赢、多赢，是他们重要的投资理念。” 嘉宝利公司COO的董微说。

　　未来十年，中国将涌现一批世界领先的技术创新公司。“成就世界级的中国技术创新企业是我们的宗旨。扎根中国市场，主要投资于面向中国市场或在国内有实质运营的创业公司，与他们形成良性互动；并有选择地为对中国市场有兴趣的美国硅谷的创业企业家提供必要的帮助和支持。”伍俊伸说。

　　现在，金沙江的资金来自全球领先的大学基金、机构投资者和战略伙伴，目前已超额募集。 作为美国最老牌的风险投资机构Mayfield，此番随金沙江进入中国市场，表明中国的技术创新能力和相关的产业环境，已经具备了吸引世界顶级风险投资的诱惑力。

　　现在的金沙江正在不断接触新的领域，四个人在接受采访时也表示，拓展投资领域是必然的。那么拓展后的金沙江，只有四个人的团队还能维持运作吗？如何拓展自身，将是金沙江面临的问题。