商业周刊：蓝色巨人是否将步EMC及SAP后尘

　　【eNet硅谷动力消息】就在业界数家巨头发布令人失望的季度财报之后，部分投资者纷纷开始抑制内心对于IBM业绩的狂热。

　　上周，企业管理软件巨头SAP及数据存储设备生产商EMC先后公布2006年第二季度财务报告，结果令投资者倍感失望。EMC随即下调2006财年业绩预期，将营收额从之前的118亿美元下调至108亿美元，每股收益也从之前的57美分下调至51美分。与此同时，SAP上周四发布财报时表示，二季度软件授权收入达到6.21亿欧元(合7.85亿美元)，低于分析师此前预期的6.8亿欧元(合8.6亿美元)，这对于这家企业管理软件公司而言是十分罕见的。

　　受此影响，部分投资者担心IBM本周二发布季度财务报告时步EMC及SAP后尘。UBS投资银行分析师本杰明-赖茨伊斯表示，由于

　　但这并不表示分析师希望IBM发布令人失望的业绩报告，而是由于整个技术行业进入增速放慢的夏季，因而人们往往不会有更多期待。事实上，分析师也只是轻微地下调了IBM收入预期：赖茨伊斯表示每股收益将比他此前预测的1.29美元低1美分，同时JPMorgan分析师也轻微地下调了营收预期。

　　硬件和软件厂商往往在第二季度进入疲软低糜期，并从下半年开始逐步升温。与此同时，原油价格居高不下，通货膨胀压力重重，对企业而言无疑是雪上加霜。受此影响，美国和欧洲企业无暇购买昂贵的软件和硬件新产品。尽管如此，分析人士目前尚未对“下半年技术行业将以怎样的速度复苏”达成统一意见。但Credit Suisse投资银行分析师Jason Maynard对于软件行业保持相当乐观的态度，他表示IT采购计划不可能被无限期地拖延。

　　对于EMC而言，专注内容管理软件的Documentum部门取得不俗的业绩，但该公司整体业绩仍不尽如人意。EMC首席执行官Joe Tucci在上周五举行的电话会议上表示，“我们并不清楚客户计划购买何种产品，我完全相信这是我们的决策失误。”受此影响，上周五该公司股价下跌1.5％，以9.83美元报收。

　　根据JMP Securities公布的数据显示，目前SAP股价是其2007年每股收益预测额的21倍，超过同行业16倍的平均水平。上周四发布业绩报告时，该公司股价一度下滑了6％。与EMC有所不同，SAP认为公司业绩只是遭受到相对较小的挫折，并表示仍然期望全年软件收入增长15％－17％。尽管如此，JMP Securities分析师Pat Walravens对此表示怀疑，因为只有在“第三季度软件收入增长8％，第四季度软件收入增长43％”的情况下，SAP才能达到这一目标。Walravens预测，SAP第四季度软件收入仅能增长12％。

　　受此影响，投资者可能转向具备增长潜力的规模较小的企业。正当业界巨头疲软低糜的时候，随选软件公司仍然保持强劲增长势头。根据Walravens的调查显示，包括Salesforce.com和RightNow Technologies在内的随选软件公司近期的增长速度已经达到两位数。

　　作者：宋子远