中芯国际借租赁模式急扩 地方政府巨资摆宴

　　本报记者 李清宇 文照谋 北京 上海报道

　　3亿美元，6亿美元， 9天时间内纷至沓来。

　　72亿元真金白银，这是中芯国际(以下简称“中芯”)在过去两周讲述的银团贷款融资故事。而故事的背后，中芯正在演绎着另一场“变革”——借助地方政府力推“租赁”模式

扩张。

　　据知情人士透露，中芯国际通过该方式和湖北省政府、武汉市政府合作的一个12英寸芯片工厂将在本月内正式对外宣布开工建设，规划总投资约为100亿元人民币。其中，前期的大量投入都来自于政府，中芯只是充当了租赁者以及品牌授权的角色。

　　所谓 “租赁”模式扩张是指：地方政府无偿提供土地、出资盖厂房和购买设备，投资企业提供品牌、管理、人才和技术，共同来运营制造厂。事实上，该模式也是中芯打动中外银行的重要因素。然而看起来动人的资本故事无疑也是一场双方都输不起的合作。

　　双赢的憧憬

　　从2000年打下第一根桩伊始，中芯就一直采取着快速扩张的策略。不到6年的时间迅速建成、在建10个芯片工厂，累计总投入超过100亿美元。虽然几年来已经获得几笔银行贷款，但快速快张和巨额投资仍然使中芯的资金捉襟见肘。

　　变化来自于2005年下半年。中芯通过“租赁”方式与成都市达成合作，在成都悄然开工建设了一个8英寸芯片工厂，总投资在数十亿元人民币。“此后就陆续有一些地方政府在积极拉拢中芯，以‘租赁’这种崭新的合作方式相‘诱惑’。”某专家对记者表示。

　　通过“租赁”的方式与地方政府合作可以让中芯摆脱资金压力，它所带来的好处是显而易见的。中芯目前仍在快速扩张，急于提高产能，但如果全部都由自己来投资，中芯显然难以承受。

　　另一方面，中芯在国内

　　双方的风险

　　但其隐含的风险却不能忽视。这种扩张模式在芯片行业还是第一次，不仅在国内是首创，在国际上也未曾有过先例，会否陷入其他行业的尴尬境地尚无定论。但因其牵涉到地方政府的巨额投资等诸多复杂关系，这种合作确实面临不小的风险。

　　中芯首先需要为此培养出大量的半导体技术和管理人才，而这类人才在国内供不应求。自然，人才的短缺制约着其技术的输出。

　　另一个现实的问题是，中芯总部在上海，它怎样“遥控”这些租赁来的工厂、让它们像自己的工厂一样高效率地运转，将是中芯更大的难题所在。

　　“更为重要的是，半导体工厂的发展需要产业链上下游较高的综合配套能力，即所谓的‘软环境’。原材料的运输是否方便、半导体设计公司的多少等都是要考虑的因素。”赛迪顾问分析师李珂表示。

　　最后，一旦运营不善，芯片厂商就必须承担较高的运营成本。“事实上，中芯各地分厂的单子很多，可其在天津的工厂一直处于巨额亏损状态。”李珂坦言，在购买了摩托罗拉的老厂之后，设备和工艺的磨合、原有人才的流失等问题一直困扰着中芯天津分厂。

　　与中芯相比，地方政府面临更大的风险。

　　芯片工厂投资巨大，从数十亿元到100多亿元人民币不等，甚至有消息称武汉当地投资高达200亿元之巨。如此巨额的投资，这对于地方政府来说，一旦失败将对地方财政和引资信心以沉重打击。北京、上海此前的几个芯片工厂投资失败案例依然令人记忆深刻。同时，如果当地和周边市场需求不旺，芯片工厂也将难以带动上下游产业的集群，地方政府的这一目的可能落空。

　　怎样去获得客户也是一大难题。是地方政府去寻找客户，还是中芯自己去寻找客户，目前仍是一个难以解决的悬疑。

　　2000年前后半导体产业在国内勃兴之时，各个地方政府曾掀起一轮激烈的半导体产业基地争夺大战，许多城市耗费巨大却最终落败。与过去通过招商引资、拉拢全新的项目入驻相比，“租赁式”的优势是显而易见——把中芯的成熟模式直接引进。

　　但是，即使各方的智慧都在增加，这种全新的运作方式仍有待试验。