【赛迪网讯】2月13日，我国银行间即期外汇市场人民币对美元中间价首破8.05∶1，达到了8.0472∶1，从而创出了人民币汇率改革以来的人民币升值新高。而2月28日，人民币兑美元汇价盘中再度创下新高8.0397∶1。与去年7月21日前相比，人民币兑美元累计升值幅度已达2.85%。人民币持续升值将会对IT行业的投资环境产生什么影响？易观国际副总裁张鹰认为，人民币升值将给中国软件外包企业带来冲击。
低端外包面临整合
记者注意到在近日易观国际发布的“中国TMT领域十大热点行业投资价值排名报告”中，软件外包业在行业投资价值和风险投资价值排名中都名列最后一位。尽管软件外包业在邻国印度发展得如火如荼，在中国也属于TMT(技术、媒体、通信)十大热点细分市场，但却被评为中国近三年中最不适宜投资的行业。张鹰认为，软件外包产业未来投资价值较小，对于风险投资机构在未来三年应持谨慎态度。
中国的软件离岸外包行业目前正面临诸多问题。目前承接的软件外包主要还是以编码外包为主的服务，这种中低端的外包加工利润较低。由于过于依赖日本市场，而日本后期编码开发门槛不高，属于买方市场，国内软件企业间也常常竞相压价造成恶性价格竞争，导致部分企业非良性发展。据悉中国软件外包企业的毛利率仅为20%～30%之间，而小企业则更低。
而另一重要因素在于人民币今年初出现的升值加速现象。据悉，2006年前两个月，人民币兑美元已上升300个基点，涨幅0.37%；而在去年汇改后的5个多月间，人民币升值幅度仅为0.5%。在外包业务中，BPO(业务流程外包)在中国刚刚兴起，BPO业务中80%以上的成本属于人力成本，人民币升值将造成企业利润下降，为本来已经激烈的企业间价格竞争带来打击，从而给投资软件外包行业的中外投资机构带来巨大风险。据悉，人民币升值3%，软件外包毛利率将下降2%。张鹰指出，这对中国BPO企业将带来致命风险，可能直接导致部分低端和小型软件外包企业的倒闭，而投资回报也将付之东流。而就发包市场而言，日本市场约占中国总体市场的63%，2006年人民币对日元的升值可能还要高于对美元的升值比率，因此，2006年对日本低附加值、可替代性强的软件外包企业将面临很大的困境。国内软件外包市场已经到了整合与并购时期，因此大大增加了投资风险。但对于软件离岸外包，在人民币汇率稳定后，高端软件外包行业仍旧值得投资者关注，那些对时机有出色把握能力的风险投资者，也往往能在政策风险大的领域取得超常的回报。
小心TMT投资陷阱
那么对于投资者，今后三年还有哪些需要投资谨慎的领域？在这份TMT报告中也可以看到众多值得关注的问题：新兴领域市场技术成熟度低、竞争环境复杂、政策及监管不明确、产品与服务替代性高，导致了投资新兴市场的风险加大，如基于短信的手机游戏就昙花一现。 IPTV则适于前期大资金投入和长时间的市场培育，仅排在倒数第二位。而即时通讯行业在行业投资与风险投资价值排名中的反差(分别位列第三和倒数第三位，且不适于风险投资)。据张鹰分析，由于即时通讯的VoIP业务存在政策法规与运营商的合作模式以及支付问题，未来三年还不能形成利润增长点，因此会延用目前的商业模式，使其不具备风险投资价值。而且该市场基本达到饱和，各即时通讯服务商均为资金实力雄厚的企业，因此风险投资机会较小。(n101)
作者：陈翔
