分析：未来18个月将面临裁员压力的10家公司(3)

　　去年亏了6000万，又遭证监局联合调查，德勤也弃之而去

　　科龙 穷途之困

　　撰文=高炜

　　顾雏军在5月中旬的一个论坛上称科龙目前的境况是挫折不是危机，那么科龙面对的到底是挫折还是危机呢？

　　截止到去年前三季度，科龙一直宣称公司盈利2亿多元，然而到今年4月29日公布年报时，却报出6000万巨亏。十天后，这家公司因涉嫌违反证券法规已被中国证监会立案调查。这似乎印证了市场自顾雏军4年前收购这家公司开始就一直不绝的某些猜测。而后又有传闻董事长顾雏军已经被有关部门监视居住。

　　最近又传出经销商聚集顺德包围工厂追讨货款。有知情者表示，最近科龙一方面遭到证监会调查，顾雏军又被质疑挪用科龙资金，种种不利消息引起了经销商们的不安，因此才会聚集。

　　5月11日，科龙的H股审计师德勤·关黄陈方会计师行和A股审计师德勤华永会计师事务所有限公司宣布，在科龙今年6月28日的股东大会之后，将不会寻求续任。德勤弃科龙而去的原因在于，德勤认为其审计范围受到限制及对有关交易的会计记录表示不满意，并且无法对科龙在会计管理方面的承诺表示满意。

　　德勤指出，截至2004年12月31日科龙对两位客户有5亿多元的销售收入无法确认，其中有4亿多元为当年最后一个月取得，且其中将近3亿元为科龙的一位新客户，此前科龙从未与其进行交易。不仅如此，科龙对两位客户5亿多元的销售额于今年4月28日仍然没有偿付，德勤因此无法确认上述销售的真实性。同时，科龙在2004年共有2亿元的销售退款，按照会计处理准则应该计提销售退回准备，但科龙的管理层认为并无必要，德勤对此也发表了保留意见。

　　事实上，在这一系列变化之前，科龙股价就在4月20日出现向下突破的迹象，期间更是出现了3个跌停板的走势，由3.5元以上的价格快速下跌到2.38元的低价。

　　在股价下跌的背后，是自去年下半年，全球家电市场竞争越发激烈，同时国家加强了对宏观经济的调控力度，科龙公司主要原材料价格持续上涨，生产成本进一步提高，加上出口退税比例的降低，其主营产品的利润空间继续受到压缩。

　　在德隆系轰然倒地之后，顾雏军的格林科尔系命运如何还难预计。但就科龙目前的情况来看，巨幅亏损，遭四省证监局联合调查，德勤弃之而去，似乎让科龙难逃裁员厄运。

　　行业不景气 业绩滑坡

　　夏新 蜀道遥遥

　　撰文=张含

　　从录像机到影碟机再到手机，夏新在几起几落的过程中经过了高潮和低谷，这些高潮和低谷的产生都是因行业变化的影响所致。一个企业仅仅是在某些狭窄的领域发展，其受到行业发展影响的风险是非常高的。

　　手机利润来自快速的更新换代，企业优势不是靠大批量、低成本制造就能形成。一款产品一旦被市场否定，大批量的制造只会使企业面临更大的风险。基于这样的教训，靠手机的单款模式取得成功的夏新，一直在拓展新的业务领域，但是拓展业务领域的同时还要降低多元化的风险，这是夏新在这个发展阶段很难两全的问题。

　　夏新就在这样的战略选择中沉沉浮浮。继2002年和2003年的业绩甚佳之后，夏新电子(600057)公布的2004年年报出现了比较大的滑坡，虽然投资者对手机行业不景气早已有了心理准备，但是夏新电子一年之内每股收益由1.37元降至0.04元(较上年减少97.31%)还是让投资者吃惊不小。此外，与此项对应的是夏新电子股价由2004年年内高点17余元已经降至目前的4.11元。

　　夏新手机的增长乏力绝不是国产手机中的个案，中科健、熊猫电子等企业都在行业和自身问题的内外夹击下出现了经营问题。赛迪顾问的统计数据表明，中国手机销量在2001年和2002年分别同比增长了51.9%和31.8%，2003年回落至18.1%，2004年只增长15%。

　　手机已经是一个过度竞争行业，全面竞争需要系统的基础管理；国产手机过去靠机会驱动发展起来，过分看重和寻找机会，寄希望于新一次机会到来和奇迹发生而忽视基础的系统管理，就不能应对全面过度竞争的挑战。

　　事实上，夏新电子在年报公告中解释，2004年手机行业竞争更加剧烈、毛利率快速下滑，产品盈利能力持续萎缩，手机高利润的时代已成为过去。同时，由于公司对于3G手机开发投入大，加重了报告年度的经营负担。

　　考虑到2005年度手机行业仍面临严峻的经营压力以及公司长远发展的需要，拟定2004年度利润不分配，也不以公积金转增股本。而其未分配利润计划投入3G手机、液晶电视、笔记本电脑等新品研发、生产以及用于优化管理方面等。在这样的策略和经营业绩下，意味着2.5G手机将不再是发展重点，未来的业务上的突破在3G。

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