京东方改变海外上市计划 放弃韩国选择香港

京东方在北京科博会推出的高清晰显示器。图片：谷雨
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　　本报记者 王京 敖晓波

　　弃韩国选香港 拟筹资25亿港元

　　一直处在半遮半掩之中的京东方赴海外上市计划终于在昨天有了定论。原计划将韩国子公司包装在韩国上市的计划临时有变，公告显示，境外上市筹资的计划将变更为由公司在 一年内完成在香港上市发行H股，以募集不低于25亿港元的资金。募集资金将主要用于TFT-LCD第五代生产线项目。

　　拟赴香港上市

　　京东方公告显示，公司董事会决定调整原TFT-LCD事业(韩国子公司)境外上市筹资计划，将境外上市筹资的计划变更为由公司在一年内完成在香港主板上市发行H股，以募集不低于25亿港元的资金。募集资金将主要用于TFT-LCD第五代生产线项目。本次发行完成后，一部分募集资金将用于偿还银行借款，公司资产负债率也将明显下降，净资产规模得到一定程度上的加强。另外，部分募集资金将用于TFT-LCD第五代生产线的技术改造，通过技术改造提升产能,大大提升公司在显示器领域的核心竞争力。

　　京东方科技集团股票事务相关负责人昨天在接受记者采访时表示，之所以要更改原来的海外上市计划，将公司整体在海外上市，主要是出于提高公司整体实力的考虑，而选择在香港上市主要是因为香港是境外投资者认可的资本中心。

　　京东方表示，本次H股发行价格将在充分考虑京东方现有股东利益，不低于最近一期经审计的每股净资产的前提下，依据国际资本市场情况，参照同类公司在国际市场的估值水平进行定价。

　　另据介绍，发行股票的面值为人民币1.00元/股。本次增量发行后H股所占总股本的比例(不包括超额配售部分)不超过35%。如按国际惯例和市场情况需要实施超额配售，超额配售规模将不超过上述发行规模的15%。

　　缓解资金压力

　　从去年7月份开始，液晶面板价格一路下挫，液晶行业新贵京东方也遭到重挫。根据今年4月28日京东方公布的今年一季度财报显示，1-3月京东方主营业务实现收入20.8亿元，但这一数字比去年同期下降43.64%，主营业务亏损2.1亿元，比去年同期下降了140.68%；净利润亏损4.5亿元，比去年同期下降269.81%。

　　京东方财务总监王彦军在此前举行的网上业绩说明会时曾表示，从去年7月至今，液晶面板价格下降幅度超过50%，这是导致公司经营利润大幅下降、业绩出现亏损的直接原因。

　　经历了巨亏之后，业界开始纷纷质疑京东方资金链存在非常大的问题，是否有能力继续为TFT-LCD第五代生产线输血。今年4月中旬，京东方与以建行为首的银团签订了7.4亿美元的贷款合同，目的就是为了其液晶面板五代线的发展，京东方在液晶面板“豪赌”中的筹码再次升级。

　　该公司股票事务相关负责人在昨天接受记者采访时透露出了京东方海外上市的真正目的：“目前京东方第五代生产线建设所需要的资金已经全部落实，而公司海外上市后所募集资金一部分将应用于TFT-LCD第五代生产线的技术改造，另外一部分将用于偿还五代线银行借款，改善财务结构。”

　　基本面有待好转

　　其实，从2003年至今，国内五代线上一直存在上广电-NEC与京东方的“南北之争”，即双方都在孤注一掷斥巨资争相投建五代线。

　　今年3月22日，上广电就发布公告，将对上海广电投资管理有限公司增资35亿元，以支持上广电持续的液晶面板投入。上广电集团总裁办公室负责人陶军就曾向记者透露，根据规划，上广电还将建设一到两条液晶面板生产线。

　　在液晶面板建设上，京东方也决不逊色。在今年5月下旬举行的京东方量产庆典时，京东方董事长王东升一方面强调自己是国内唯一一家拥有液晶面板五代线知识产权的企业，同时还透露，京东方计划在2009年前再建设两条第五代以上的液晶面板生产线。王东升预计，三条生产线全部投产后将拉动北京市工业产品销售收入约2000亿元。

　　业内人士分析，正因为京东方更大的“液晶升级”计划需要持续的资金支持，因此海外上市将是京东方今后更大的一条融资渠道。

　　而在国内股市，受到京东方即将赴香港上市消息的刺激，京东方一改前期的低迷走势，昨天走出了逆市上行的行情，盘中涨幅一度超过了2%。对此，华安证券分析人士陈先生认为，京东方此次宣布将在海外上市的计划属于中性偏好。一方面海外上市之后，净资本增加，而且募集资金也将有助于公司业务的开展，但同时也不能忽视的就是股本扩大之后利润将会随之摊薄。