分析：手机战略促成Adobe与Macromedia姻缘

　　导语：北京时间4月20日消息，今天出版的《商业周刊》杂志发表分析文章称，很多人都将Adobe收购Macromedia看作是“天作之合”，但正是后者向手机市场进军的发展战略才促成了这一交易。

　　美国东部时间4月18日，Adobe宣布将以34亿美元的价格收购Macromedia，整个交易将全部以换股的方式完成。事实上，业界早已流传着Adobe并购Macromeida的传闻，因为很多分

析人士认为，这两家图形设计软件公司中的翘楚可以通过整合变得更为强大，甚至可以在特定领域对抗软件巨无霸微软。Piper Jaffray分析师吉尼-穆斯特(Gene Munster)表示：“Adobe收购Macromedia是近十年来软件历史上最理所当然的一笔交易，根本没有必要去解释原因。”

　　Adobe和Macromedia有着共同的目标，那就是扩大业务范围，向大公司销售出版软件，同时将自身在PC市场的成功扩展到正处于高增长期的智能手机和其它无线设备市场。Adobe公司17亿美元的年度营收中有一半以上来自于销售Photoshop及Illustrator软件，目标用户主要为摄影师及图形设计者。Macromedia公司3.7亿美元的营收中有80%以上来自于销售Dreamweaver和Flash软件，目标客户与Adobe类似。事实上，当前销售的PC中几乎每台都安装了Flash软件。Adobe和Macromedia的目标用户类似，但产品却几乎没有重叠，且两家公司每年的营收均保持着20%以上的增长速度，这在业界并不常见。

　　分析人士表示，如果Adobe公司CEO布鲁斯-齐赞(Bruce Chizen)能够顺利完成两家公司的整合，投资者没有任何反对这一交易的理由。当然，收购所产生的支出短期内必然会影响到Adobe的业绩，出于这一原因，Adobe的股价本周一下滑了9.7%，报收于54.77美元。与此同时，Macromedia的股价上涨了9.8%，报收于36.72美元。

　　既然是“天作之合”，为什么到现在Adobe同Macromedia之间的交易才浮出水面呢？齐赞表示，这只是时机的问题。他承认早就几年前，Adobe就曾就并购同Macromedia开展谈判，但当时Adobe的业务重心还放在智能文档业务上，主要依赖于主打产品Acrobat。今年第一季度，Acrobat的销售额同比增长了42%，带动Adobe整体营收增长了12%，达到4.728亿美元；净利润也同比增长了23%，达到1.519亿美元。

　　但很多分析人士猜测，Adobe同Macromedia之间的坚冰被后者进军手机市场的发展战略打破。到目前为止，全球已经有2000万部手机安装了Macromedia的Flash软件，前不久该公司又同三星电子以及诺基亚达成在新款智能手机上预装Flash的协议。从目前看来，这项业务的规模还不大，但却极具吸引力。通常情况下，手机厂商会为每部预装Flash的手机向Macromedia支付50美分，考虑今年全球将售出7亿部手机，这一市场的前景非常乐观。

　　与此同时，Adobe也努力在手机上推广Acrobat软件。Macromedia的Flash软件之所以在手机市场极具吸引力，主要是因为电信运营商可以通过它销售视频、游戏以及其它娱乐内容。而在PC领域，Flash早已成为设计上述应用的主流程序。对于用户而言，Acrobat也许是浏览文档的必备工具，而分析人士认为Flash更具有市场前景。

　　也许就在不久以后，Flash将同在PC上一样在手机上迅速普及，这正是Adobe愿意支付25%的溢价收购Macromedia的最根本原因。Janco Partners公司高级分析师马丁-普科宁(Martin Pyykkonen)表示：“我对Adobe如此轻易上手感到奇怪，因为Macromedia拥有足够讨价还价的资本。”

　　Adobe的用户中既包括个人消费者，也有小公司和大型企业，能做到这一点的软件公司并不多，目前比较知名的只有微软和赛门铁克。Macromedia也希望吸引大型IT企业成为自己的客户，但由于自身规模只有Adobe的四分之一，该公司在这一领域的建树乏善可陈。分析人士认为，文本业务及手机市场可以推动未来的Adobe每年营收增长30%以上，但前提是管理层能够顺利整合两家公司的现有业务。

　　齐赞表示，目前探讨公司未来的产品线以及是否会进行裁员还为时尚早。但可以肯定的是，Macromedia位于圣弗朗西斯科的总部，甚至是企业文化都将继续保留。如果齐赞为公司制定的目标都能实现，未来的Adobe将又是一家横跨多个领域的软件巨擘。(摩尔）