商业周刊：三大主流业务支撑 Adobe能走多远

　　作者： 方恺

　　【eNews消息】导读：《商业周刊》3月21日刊文指出，三大主流业务支撑起了Adobe软件公司，但是这能支撑Adobe走多远了？

　　随着3月17日第一财季报告的发布，印刷出版和设计软件厂商Adobe成了人们关注的 焦点。今年第一季度Adobe的净收入多大了1.519亿美元，比去年同期的1.23亿美元增长了23%，而收入则创下了记录，达到了4.728亿美元，比去年同期增长了12%。无论是收入还是赢利，Adobe均打破了华尔街分析家的预期和公司自身在2月份作出的预测。但是去年第一季度有14个星期，而今年只有13个星期，无疑这又为Adobe第一财季的业绩增加了亮点。公司首席执行官布鲁斯-凯仁称这是一个辉煌的季度。

　　并非高枕无忧

　　无疑Adobe开了好头，这意味着今年它将再次拥有一个好收成，这促使了公司股价超出了大多数分析家的预期。

　　Adobe期望2005财年公司收入增长率将达到15%，而此前预测为11%到14%。3月18日Adobe的股价增长了3.92美元，达到了52个星期以来的最高股价67.81美元。也许正是这样的骄人业绩，投资者很少对Adobe有所非议。

　　然而一些分析家则开始怀疑Adobe股价的增长空间。目前Adobe股价赢利比已经达到了32，自从去年3月份以来，股价已经增长了76%，而2005年的收入增长率将只有2004年的一半。因此一半多的分析家将Adobe股票等级评为持有。

　　优美的三重唱

　　但是仔细分析了最近推动Adobe业绩增长的因素后，有些分析家包括来自投资银行Adams Harkness的分析家斯蒂芬-弗兰克对Adobe公司的股价充满信心，认为它有望明年突破75美元或者更高。弗兰克这么自信是并非没有道理。

　　首先Adobe的收入不仅仅依赖于一个领域，它拥有三大主流业务，而且这三个领域都在增长。第一个业务领域是针对消费者市场的数字影像产品，随着数码相机的普及，该业务领域正在快速成长；第二个业务领域是针对印刷和广告领域推出的图形处理软件，在2003年公司采取的捆绑软件策略(如将流行软件Illustrator和PhotoShop捆绑到Creative套件中)已经开始产生效益；第三个业务领域是智能稳定软件产品，它由主要的Adobe Acrobat产品组成，这一软件系统将文档转化为PDF文件格式，使公司能够对各种文件如表格、文档和技术图纸实现数字化，并进行协助。

　　Adobe表示第一季度其Creative绑定套件收入创下了记录，不过它并不愿意透露具体的数字。作为有些老式的软件产品还能创造不错的收入得确让有些分析家吃惊。弗兰克表示，人们本来等待着这些产品推出历史舞台，但是情况并非如此。

　　开拓新领域 击败Macromedia？

　　公司掌门人Chizen将这一相信归功于InDesign软件的流行，它是Creative套件中的一部分，这一软件产品类似于Quark公司此前处于垄断地位的QuarkXpress。出版商早已使用Quark或另一家公司的软件产品，它们并不愿意改变，为此Adobe花费了数月的时间来让它们信服。在上个季度，Adobe又赢得数个知名杂志，包括国际知名旅游杂志《Conde Nast Traveler》和时尚杂志《Cosmopolitan》。

　　凯仁表示，随着出版商决定采用InDesign软件，那么其中相当一部分用户会购买整个Creative套件，并将其PhotoShop和Illustrator软件到最新版本。这一趋势有望继续，因为第二季度Adobe有望推出Creative Suite 2套件，这比分析家预期的要早出数个月。

　　凯仁的一个目标是什么了？Macromedia的Web设计软件Dreamweaver？该掌门人承认，数年以前Macromedia的产品得确称霸着整个Web设计领域，但是今后几年Adobe将和该公司展开激烈的竞争。该掌门人称，我站起来说我们明天或后天就可以击败Macromedia，这需要很长一段时间，但是我们会取得可观的进步，特别是在诸如移动设备的软件平台市场。

　　Acrobat将成为更大的摇钱树？

　　尽管全新creative套件产品的推出将提升公司明年的赢利，不过投资者不可忽略Adobe公司Acrobat部门的一举一动。凯仁对Acrobat部门充满了信心，认为在今后三到五年它将为公司带来一半的收入。

　　在今年第一季度，该部门的年收入增长达到了42%，这主要是升级版Acrobat 7产品的推出。Acrobat 7让用户可以创造出更加精确纸质文档、表格和技术图纸的复制品。不过Acrobat要进一步宽带其应用领域，而不仅仅是局限于商业和消费者市场。随着银行、政府机构和商业用户实现无纸化办公，它们在寻求一种能够最为字据凭证的软件应用系统，如果Acrobat能够在这一市场获得成功，那么凯仁的梦想离现实也不远了。而这一领域的增长也将让投资者更为欣慰，因为这一业务领域更加稳定。

　　与此同时，Adobe的管理层和研发力量也让公司能够面对今后的挑战。公司正在快速增加其研发和销售力量，在过去三个月Adobe新增了170工程师和销售人员。

　　不管怎样，对于投资者来说，今年Adobe的股价不可能在飚升70%，但是年底它依然会交出一份满意的答卷，向投资者展示一个美好的前景。