面板业状况更加严峻 友达奇美获利预期下降

　　作者:肖北

　　【赛迪网讯】1月13日外刊消息，摩根士丹利发表研究报告指出，LCD面板产业这波不景气将比2002年下半年情况还要严峻，友达和奇美2005年上半年营收恐比去年同期衰退，为历年仅见，因此调降两家公司今明年获利预估，友达目标价7.2元人民币，奇美目标价7元人民币。

　　上一次2002年下半年的不景气，友达仅有一季出现亏损，但这次恐怕将有三季亏损，且税前毛利要跌到14%才会触底，远低于上次的20%。摩根预期面板业未来将走U型复苏，而非V型。

　　近期，面板业略有起色，在圣诞节后17英寸和19英寸显示器面板销售强劲，但15英寸和笔记型电脑面板则仍疲软。在今年Q2前，17英寸面板的价格虽可能微幅上扬，但LCD TV面板价格维持跌势。如果17英寸面板价格稳定，部分客户也将寻求建立库存。

　　对于奇美将子公司IDT卖给索尼一事，摩根认为对长期业务有利。原因为，第一在日本经营晶圆厂比在中国台湾更耗费成本，连带影响公司绩效；第二，IDT只具备3代厂规模，大尺寸面板的产品有限；第三，索尼是奇美LCD TV的重要客户，此项交易应可强化双方业务关系。

　　整体来看，摩根保守看待面板业2005年过度供给的市场情况，对LCD产业持审慎观点，但长期仍看好。