李云杰：惠普是否真能左右逢源

　　李云杰

　　最近，IBM出售PC业务后，业内重提分拆惠普。此前，2004年6月份美林的报告曾提出“分拆”的建议。“分拆”建议也从某种程度反映了有人对惠普多元化的担忧。实际上，这种担忧主要来自华尔街，而不是客户和 合作伙伴。

　　上海银行总工程师蒋洪认为：“惠普本身就是提供硬件的厂商，现在它在过去业务的基础上向消费领域拓展，也应该是客户的一种比较普遍的要求，惠普只有这样，才能更了解一个产业、一个应用，才可以提供更好的服务。”

　　“如果说惠普做房地产，我就会担心了”。中国人寿保险股份有限公司信息技术部总经理刘安林说。“IT还是惠普的主业，只要是关联度很大，不是跨行业，就不会担心。其实，从保险行业看，也要走行业内多元化的道路。”

　　东软的刑波认为，惠普不会有“顾此失彼”的问题，“有的业务做品牌，有业务是赚利润，东软做软件，也在相关领域延伸，如数字医疗、教育培训等。”

　　“又是投行在捣乱，在寻找赚钱的机会。”IDC中国区副总经理万宁认为，惠普从整体战略角度考虑，不会接受分拆建议，“惠普拥有IT基础平台的全系列产品，可以在一个客户身上获得整体利润。”

　　对于“剥离打印机部门”、“仿效IBM剥离PC业务”、“将惠普分成个人用户和企业用户部门”这三种分拆建议，惠普仍在坚持既定的战略，并顶住投资者要求其分拆运营的压力。惠普高层认为，个人用户和企业用户部门也是相辅相成的整体。惠普CEO卡莉在2004年12月7日的分析师会议上表示，公司的路线图更倾向于将不同的业务放到一块经营，并表示惠普目前各种产品组合非常合适。

　　的确，有的业务赚规模，有的业务赚利润，现在的惠普各块业务“各得其所”。为什么要分拆呢？

　　而且，从记者的采访调查中了解到，很多客户选择与惠普合作，是看中了惠普的规模。从惠普与戴尔等公司的竞争策略上，也发挥了大公司的资源配置优势。

　　惠普与康柏的合并就是为了实现规模的需要，当初尽管遭遇了惠普创始人股东的反对，但却得到了多数投资人的认可。也许惠普与康柏合并两年多来的表现并没有当初设想的那样理想，但有一点是肯定的：合并前惠普还是一家400亿～500亿美元的公司，而现在的惠普是收入近800亿美元的公司。如果没有那次“世纪豪赌”，没有卡莉的“越大越好”战略，惠普没有向IBM叫板的实力。据S&P的预计，在2005财年(截止明年10月底)，惠普的营收约为860亿美元，而减去已经出售的PC业务，IBM在 2005财年的营收将在900亿美元左右。从规模上，惠普与IBM相差很少了。

　　当然，这并不意味着惠普在执行既定战略时不存在风险和挑战。惠普康柏并购完成后，惠普的整体股价并没有很大的提升，惠普现行的战略似乎不能给投资者以更多的想像空间。惠普需要用实际行动向华尔街证明“不分拆”才是正确的选择。

　　惠普能否保证各类业务的均衡稳定发展而不出现短期的业绩波动？惠普现在面临的客户有大企业、政府和公众行业、中小企业和个人消费者，不同的客户有不同的诉求点，如何实现品牌形象的多元化？

　　这些问题都是对惠普管理层执行能力的考验。