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浪潮软件配股胜利大逃亡 汉唐减持有玄机


http://www.sina.com.cn 2004年12月18日 16:11 21世纪经济报道

  本报记者 廖新军 上海报道

  汉唐重仓、汉唐危机、配股中断、微软合作、股价飙升、配股恢复、汉唐减持、股价下挫、配股成功。

  近4个月来,汉唐证券和浪潮软件(600756.SH)的一系列“关键词”,组成一幅奇妙的
“蒙太奇”,吸引了媒体持续的关注。

  2004年12月16日,浪潮软件证券部一位不愿具名的人士对此的解释是,将原本独立、毫无关联的事件连在一起解读,对公司来说是“不负责任”的。

  汉唐减持玄机

  12月15日,浪潮软件发布公告称,12月13日、14日,汉唐证券通过上海证券交易所交易系统分别减持浪潮软件流通股294.4万股和564万股,合计减持流通股858.4股,占浪潮软件股份总数的5.1955%。

  汉唐证券的及时减持,在一定程度上解开了此前市场关于该公司对浪潮软件配股“配或不配”的悬念。

  浪潮软件三季度报告显示,截至今年9月30日,汉唐证券已累计持有浪潮软件4401.05万股流通股,占其1.65亿总股本的26.64%,占6870.24万股流通股本的比重则高达64.06%。在前十大股东中汉唐证券已位列第二,在流通股东中则位居第一。

  但在浪潮软件2004年半年报的大股东名单中,还不见汉唐证券的身影,只是汉唐证券危机爆发后,汉唐重仓持股才终于浮出水面。

  而在此前后,始于2002年的浪潮软件配股计划,在几经波折后,于2004年11月再次实施。

  根据11月25日公布的配股说明书,配股是以2001年末总股本165220800股为基数、10:3的比例、每股8.35元的价格进行配售。由于国家股股东和法人股东已书面承诺放弃配股,因此,实际上可配售20610720股,全部为社会公众股。

  在2061万股中,汉唐可获配1320.32万股。

  此时,汉唐证券由于资金链断裂出现经营危机,2004年9月3日已经被信达资产管理公司托管经营。以汉唐证券的资金现状,显然无力参与配股。

  但如果不参与配股,据计算,汉唐为此产生的市值损失将可能高达6100多万元。

  另一方面,汉唐不配股带来的另一后果是,配股主承销中关村证券及承销团将至少包销1300多万股,沉淀资金将超过1亿元。对处于证券业全行业亏损、资金普遍十分紧张的承销商而言,这显然是一个不愿意接受的结果。

  关键时刻,有关各方在寻找解决方案。来自汉唐证券内部但未经托管方证实的说法是,信达资产管理公司派驻汉唐的托管小组经过斡旋,最终将先前已经被冻结的汉唐持有的浪潮软件流通股解冻。

  按照浪潮软件配股计划进程,股权登记日为2004年12月2日,除权基准日12月3日,而配股缴款起止日期为12月3日至12月16日。

  于是,汉唐证券持有的其中858万股被选择在12月13、14日进行减持。

  这样,“汉唐证券既有参与配股的资格,从而不会造成损失,又在配股缴款截止日前筹措了配股资金”。

  汉唐证券配股是否合规?

  而在配股缴款的最后一天,浪潮软件证券部工作人员说,主承销商还未将有关数据传给公司,因此,汉唐是否参与配股以及配股多少,最终的结果还不知道。

  12月17日,中关村证券浪潮软件配股项目小组3位人员之一说,证券登记结算公司没给我们,结果要在下周一(12月20日,记者注)才知道。

  但此前市场观察人士的推测是,汉唐减持的目的就是为了筹资配股。

  其理由是,汉唐为什么减持858万股,而不是更多或更少?一个可能的答案是:汉唐配股1320万股所需资金1.1亿元左右;而根据减持日期的股价测算,卖出858万股可获资金应在1亿元以上。

  两者的金额基本接近。

  此外,有证券业内人士质疑,汉唐证券的持股原来是分散在个人以及其他机构名义的股东账户,托管后才被公布出来。“它的持股本身已经涉嫌违法,在这种情况下,如果它参与配股,配股是否合法呢?”

  中关村证券该人士表示,“关于合法性问题,我们也在咨询有关部门。”至截稿前,记者未收到答复。

  浪潮配股沉浮

  回放一下浪潮软件配股的艰难过程,以及其中的一些细节与时间节点,不难发现诸多有趣的现象。

  早在2002年7月20日,浪潮软件临时股东大会审议通过了公司2002年度增资配股的议案。此后一年,由于市场低迷等原因,配股计划未能按时实施。

  2003年6月30日和2004年7月1日,浪潮软件又先后召开临时股东大会审议通过了延长配股决议有效期的议案及2002年度增资配股的议案。

  2004年8月13日,浪潮软件发布配股说明书,拟按10比3的比例,以每股10元的价格配股股权登记日为8月20日,除权基准日为8月23日,配股缴款日期为2004年8月23日至9月3日。

  公告一出,浪潮软件的股价从8月10日的14元以上一路狂泻到9月13日的9元以下。

  更出人意料的是,8月中旬,作为配股承销商的汉唐证券,由于资金链断裂而爆发危机。

  2004年8月24日,浪潮软件与中关村证券联合发布公告,“鉴于浪潮软件本次配股承销团主要成员汉唐证券存在承销方面的未尽事宜,经全体承销团成员与浪潮软件协商一致,浪潮软件决定推迟本次配股的实施。原定于2004年8月23日的除权以及8月23日至9月3日的缴款不再进行。具体的实施日期将另行公告。”

  浪潮软件配股计划于是暂时中途流产。9月10日,浪潮软件公告将配股价下调至每股5-10元,并于10月10日召开的临时股东大会上审议通过了修改配股价格条款的该议案。

  11月5日开始,浪潮软件发起上攻行情,而当天大盘低迷,上证指数甚至一度跌破1300点。尤其是11月8日开始,浪潮软件在9个交易日中几乎连拉6个涨停板,股价从9.17元涨到18.05元。

  其时,几乎所有市场人士均将浪潮软件股价飙升归于其“微软概念”。

  11月10日,浪潮软件发布公告,称公司实际控制人浪潮集团于2004年11月9日与微软公司在济南签署了全球战略合作伙伴备忘录,双方将建立全球战略合作伙伴关系,在应用软件、解决方案和IT服务、服务器O E M、管理培训与交流项目以及软件正版化等方面进行全面的合作。

  公司还表示,浪潮集团有限公司(或下属公司)将在签署本次备忘录后六个月内与微软签订正式的企业协议。

  股价大幅上涨之后,浪潮软件的配股也“柳暗花明又一村”。

  11月25日,浪潮软件再次公布配股说明书,并明确了配股价格为每股8.35元。

  谁在做局?

  市场人士将浪潮软件这一系列事件联系起来,其逻辑大致是:“微软概念——股价上涨——配股实施。”

  浪潮软件证券部一位人员接受本报采访的说,披露与微软合作的信息,和公司配股是两个独立的事件,两者之间没有任何联系。“由于时间上的巧合,也难怪市场将两者联系起来考虑,但实际情况不是这样。”他说。

  一位接近消息源的相关人士将疑问甩回给了记者,他说,看看它的公告内容以及公告的时间,你就知道该怎么理解了。

  “第一,为什么选择在这个时间公布一个没有实质性内容的备忘录,正式协议的签署应该还要6个月左右的时间。第二,随着时间的推移,协议还存在变数。”

  按理,这一协议的最终结果有三:一是按计划签订正式协议;二是中止;三是签订正式协议,但与目前框架协议内的内容发生变化。

  浪潮软件证券部人员认为,确实存在这三种可能。但他指出,公司之所以披露这一信息,是因为按交易所有关规定,重大信息即使是意向性协议,也应该及时公告。而且,按照微软的做法,一般是先签订框架性协议,6个月后再签正式合作协议。“创智科技(000787.SZ)与微软合作就是这样,它也是当时就公布了框架性协议。”

  据了解,创智科技4月份公布与微软的合作备忘录后,10月份已经签订正式合作协议。

  他指出,股价走势是市场行为,公司不会对此过多关注,更不会为了达到配股目的而通过公布所谓的利好题材刺激股价上涨。

  他说,不管能配出去多少,都不会影响公司筹资的数量。“配股是承销团包销,即使配不出去,也是由券商掏腰包。”

  在券商生存最为艰难的这个寒冬,承销是否真愿意包销,记者不敢妄加揣测。

  但在11月25日再次公布的配股说明书中,记者注意到,保荐机构(主承销商)中关村签署该文件的日期是2004年11月5日。而11月9日,浪潮集团与微软签署了合作备忘录。

  到底是主承销商甘愿冒包销的风险,还是具有先知先觉,抑或与浪潮集团方面具有某种默契?或许这是—个永远也不会公布的秘密。



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