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商业周刊:中国企业正在走向并购时代


http://www.sina.com.cn 2004年12月15日 07:00 新浪科技

  导读:美国《商业周刊》将于12月20日刊载分析文章指出,联想收购IBM公司全球PC业务不仅仅是一场高额交易,也是中国企业并购外国公司浪潮中一个重要组成部分。过去十年,曾有数十亿美元、欧元和日元投入中国大陆,建立起无数家外资公司。如今,中国企业却带着充足的现金和全球最低成本的制造工业,在海外市场进行着同样的投资工作。种种迹象表明,蓬勃发展的中国经济正在使中国走向并购海外公司的时代。

  第一家并购外国公司的中国企业是TCL公司。TCL公司已经将自己的电视企业与法国的汤姆森公司合并,建立了全球最大的电视生产企业,其生产的电视机品牌中包括久负盛名的RCA。今年9月份,上海汽车工业公司宣布,该公司将购买韩国卡车生产商Ssangyong公司48.9%的股份,交易额接近5亿美元。另有传闻称,上海汽车工业公司的下一个并购目标是英国MG Rover集团。今年12月7日,中国最大的计算机生产商联想集团成功收购了IBM全球PC业务的绝大部分股份,交易总金额达17.5亿美元。

  目前,更多的中国公司正在寻找类似的机会来并购外国企业。据中国商务部统计,中国企业在2003年共支出28.5亿美元收购外国公司和其它资产。位于美国洛杉矶的Straszheim全球顾问公司是一家专门研究中国资本的分析机构。该公司表示,2004年,中国企业用在并购外国公司方面的费用总额可能为70亿美元,在2005年将增长到140亿美元。尽管如此,人们也不要期望中国企业会在很短时间内并购戴尔这样的企业,也不要期望这个过程会很容易。中国企业在完全掌握并购艺术之前,还需要解决很多问题,从消除文化差异到建立全球品牌,都有很长的路要走。

  但是推动中国海外并购步伐的动力正在迅速增长。中国政府想要建立一些全球性品牌,就像电脑制造业的联想以及电视机和手机制造业的TCL一样。“走向世界”已经成为中国官方媒体的一种标语。北京已经放松了对中国公司进行海外投资的控制。尽管目前中国企业在海外投资的数额还比较小,但是中国政府进一步放开海外投资的政策,最终将帮助减轻中国自身的货币压力。中国企业在中国大陆之外进行人民币投资将平衡资金顺差。这样,当中国政府让人民币升值的时候,中国企业的购买力将增强。

  最后,中国企业也需要到海外寻找资源来满足工业发展的要求,同时也能聚集人才,并进行一些在国内无法进行的研究工作。中国石油天然气集团、中国石油化工股份有限公司和中国海洋石油总公司都在非洲、东南亚和拉丁美洲投资了数十亿美元,来开发当地的石油和天然气资源。最近,人们谈论最多的话题是,总部位于北京的中国五矿集团(Minmetals)将花费55亿美元来收购加拿大最大规模的矿业公司,即Noranda公司。

  中国海外投资的下一波浪潮将来自类似联想的制造企业。中国将在一些曾与中国企业有过激烈竞争的海外公司进行投资,特别是电子业、汽车零部件制造业、机械制造业、纺织业和服装业。这些行业都需要全球的供应链支持,特别是像中国公司这样低成本企业的支持。

  目前中国企业面临的最紧迫问题就是能否获得想要的东西。亚洲人在购买外国商品时经常会支付过高的价钱,这也有一个长期的历史。日本人在收购美国房地产和娱乐产业时就曾遭受惨重损失。分析家们称,中国石油公司在海外资源的开发方面就存在开支过高的问题。

  中国企业还存在一些内部问题。中国企业和西方企业在文化上存在着很大差异,双方的工作人员在管理模式和工资报酬方面都存在着很多不同意见,因此中国企业在并购海外公司的同时,其内部的管理问题也就随之突显出来。举例来说,TCL和汤姆森公司之间就有很多问题需要解决。TCL一位官员曾说过:“在中国,如果领导说某件事情是对的,即使他错了,那么员工也要服从他。但是在外国公司里,这种情况就不会发生。我们有两种不同的文化。”

  为解决这些问题,中国企业将采取各种各样的战术。摩根斯坦利公司负责并购事务的执行经理爱德华-金表示,中国企业今后在并购海外公司时,采取的更多方式将是联合投资,而不是全面收购,以便于分散责任和风险。总之,不管是一种方式还是多种方式,中国企业的海外并购活动仍在进行当中。(飞雪)



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