联想未来三年赶“大考”

　　联想付出了近13倍于其年利润的代价并购了个人电脑鼻祖IBM的电脑业务；戴尔董事长质疑说：上次计算机业成功的并购恐怕要追溯到好多年以前了；2008年，联想作为奥运会TOP赞助商的表现正好可为此次并购“论成败”——

　　本报记者 周健森

　　本报 今天在一版报道了联想斥资12.5亿美元收购IBM的PC和笔记本业务的消息。作为今年国际IT业最为轰动的事件，此次收购被喻为“蛇吞象”，它标志着我国充分竞争行业的自主品牌，首次在国际化上迈出实质性一步。

　　联想的梦想：做真正国际品牌

　　“品牌国际化”是联想两届高层期待已久的梦想。3年前IBM高级副总裁约翰·乔伊斯秘密造访北京并首次提出出售计划，为联想的全球化构想提供了难得的契机。当联想向IT服务企业转型失败之后，加之产品多元化路线的踯躅不前，其股价一路走低下跌逾30%，迫使联想不得不在反省中重新将战略重点定位在PC业务之上，而凭借技术门槛较低、且在中国具有成本优势的PC制造业务闯入国际市场，不失为一条捷径。

　　老帅柳传志明确表示，联想此次作出收购决定是经过深思熟虑的。柳传志认为，PC产业至今在全球仍有每年2000亿美元的规模，而IBM的撤出是因为其专注的必要，“它不适合做的，未必别人不适合做。”IBM覆盖全球的销售网络也将为联想带来丰富的客户资源。按照双方达成的协议，IBM将成为联想的首选服务和客户融资提供商；而联想将成为IBM的首选PC供应商。按照联想的预期，并购后其PC业务规模将在现有基础上增长4倍。

　　最值得注意的是，IBM最著名的“Think”系列商标将被联想收入囊中。清华大学经济管理学院副教授宁向东分析说，借助“Think”的全球知名度，联想将迅速提升其在海外市场的品牌影响力，从而使其国际化道路至少缩短15至20年左右。

　　“背水一战”的巨大风险

　　在这一背景下，联想的此次收购之举颇有一种“背水一战”的意义。根据双方的交易协议，联想必须吞下IBM原PC事务部名下的5亿美元净负债，则联想将为此次收购支付17.5亿美元的巨款；而此前联想刚刚投入巨资获得奥运TOP赞助商的头衔，这对目前手头仅有31亿美元的联想来说，显然有些吃力。与此同时，尽管收购之后联想将一举成为年出货量达1190万台的世界第三大PC厂商，但与排在前两位的戴尔和惠普相比，其市场份额仍存在较大差距。

　　业界看淡并购结果

　　联想此次一掷千金的收购之举，其竞争对手和海外投资机构多持冷淡态度。早在收购案尚为传闻时，摩根大通方面便估计，由于联想在企业PC及海外缺乏经验,一些大型企业会重新考虑是否采用其为核心科技供应商。戴尔董事长迈克尔·戴尔则质疑说：“上一次在计算机产业看到成功的并购案例是什么时候？恐怕要追溯到好多年以前了。”还有业内人士认为，在全球PC产业普遍低迷的今天，IBM正是看淡PC业务的低利润率才匆匆撤退，联想买回的实际上是一块烫手山芋。

　　联想三年“赶考”一决成败

　　“股权和资金的融合可以通过资本市场来操作，但市场的整合、经营制度的整合和企业文化的整合才是联想即将面对的真正考验。”曾在哈佛大学系统研究过IT企业运营的宁向东副教授将联想的前途比喻为一场“考试”。能否虚心地从IBM那里学习企业管理经验，并充分利用IBM的品牌优势、员工队伍、售后服务和营销渠道，将是决定联想此次收购成败的关键。如果联想能成功地通过这次并购达到规模迅速扩张的目的，并通过2008年奥运会TOP赞助商的有利地位扩大其全球影响，三年后一个真正的“中国造”国际品牌将诞生；反之联想的此次收购将因过度扩张而彻底失败，甚至失去其在中国本土的领先地位，成为企业并购案中“头脑发热”的典型案例。联想必须顺利通过考试，留给他们的时间只有三年。