神州数码郭为：进入手机领域犯下了冒进错误

　　董长虹

　　和联想(992，HK)一样，神州数码(861，HK)的股价最近也一直在2港元附近徘徊。与2000年弄潮INTERNET、2001年少年意气相比，今年这两家联想系公司在经历转型的阵痛中，都老成持重起来。曾经创造了中国IT奇迹的联想系子弟们，是否真的能够涅(般+木)重生？

　　6月16日下午4点，神州数码在香港发布了2003/04财年(截至3月31日)的财报，和之前大多数分析师预测的一样，这是一份有惊无险的报告：神码终于未以亏损结束这一财年，整体略盈3400万港元(下同)，优于之前分析师预测，但较上一年的净利减少了81%。

　　从数字上分析原因不难。第一季度手机业务出现神码有史以来最大一笔亏损，在亏损额高达9500万元的情况下，神州数码其他业务基本维持住了成长的态势，终以总营收增长14%的成绩，相适应国内IT市场总体增长11%的状况。

　　但对一个企业来讲，最关键的，还是要看数字背后的原因。IT服务对神码来讲，真是必由之路？手机事件会在今后业务发展上，刻上多深的烙印？

　　“不是方向不对，是速度慢了”

　　神码副董事长、CEO郭为曾经给神州数码定下到2005年达到300亿元营收的目标，不过这一目标在近期被调整到了200亿元人民币。郭为曾在私下表示：“300亿元的目标，现在看来是当初对情况的估计有些乐观了。”从FY03收入看，200亿元的确是个较为稳妥的目标，每年增长大约在15%。

　　很多事情反过来看，会看得更清楚。受国内大市以及竞争环境加剧等因素的影响，神州数码近年已经出现了增长放缓的趋势。其最近四年的增长情况依次为：2000/2001财年为31.6%，2001/02财年为23%，2002/03为18.9%，上一财年则只有14%。细分可以发现，分销业增长速度放缓，对目前仍以分销为主的神州数码，影响还是重大的。

　　按公司最新数据，旗下三大主营业务分销、系统集成和网络产品所占营收的比重为85.2%、13.2%和1.6%，2002/03财年这一比重则为86.1%、12.4%和1.5%。虽然情况在向着郭为设想的方向发展：减少对毛利低、资金投入量大的传统分销业务的倚重，提高毛利高、资金投入小的增值业务在整体业务中的比重，但其转型速度不容乐观。就连郭为自己也承认：“不是转型方向不对，而是转型速度慢了。”

　　手机事件：新业务进入的时机和风险

　　即便如此，在转型过程中郭为还是犯了冒进的错误。这一点，柳传志的另一个子弟杨元庆表现得就更明显。联想集团在确立了多年PC老大的位置后开始向服务转型，转到手机、IT服务等二、三线业务上，结果导致PC主业增速放缓，甚至跑输大市，被戴尔趁机追赶不少。

　　在联想最近一次战略调整中，联想淡化IT多元化色彩，重回PC主业，开始纵深向国际业务发展。

　　神州数码的IT分销为内地老大，在向IT服务进行转型的3年中，无论是营收还是利润层面，神码必须更加依靠于此，以支撑对新型业务的投入。郭为的精力更多地放在对软件、系统集成未来重点发展的增值业务上，而对原有的IT分销业务，特别是新型产品上着力不够，去年SARS期间暴露出的手机库存事件就是明显的信号。

　　事后郭为总结到：1.神州数码在错过了1999年进入手机领域这个最佳时机时，在2002年重新进入已经有些晚了，由于市场巨大，必须以较大资金规模进入，风险增大；2.非典客观因素导致的当期购买力停滞，又恰逢黑白屏向彩屏的升级换代，造成库存大量积压；3.神州数码对新业务没有足够的经验和控制能力。

　　手机事件还暴露出神州数码在管理上不成熟的地方：公司很多时候在靠创业者的激情保持向上的态势，而没有把这种激情以制度的形式固化下来，做到规避风险和奖罚分明。现在，神州数码在高层管理人员中实行“问责制”，并对新业务拓展建立起一套相对完善的项目管理制度。

　　战略：考虑以资本手段去加速转型

　　柳传志在视察深圳神州数码时曾说：“定战略的方面，联想要向神州数码学习。”和联想重新调整战略方向不同，神州数码则将继续向既定的战略方向——IT服务纵深。

　　在最近的一次架构调整中，郭为重新定义了神码三大业务：即供应链管理服务(通用信息产品事业本部)、增值服务(企业系统事业本部和网络集团)和IT服务(IT服务集团和新龙公司)。

　　郭认为，如果用供应链管理服务、增值服务和IT服务三块业务用一个杠杆来表示，处于中间的是增值业务，前端最重的是供应链管理服务，后端较轻的是IT服务。目前，国内市场硬件、软件和IT服务的市场规模大约是7：1：2，趋势则是朝发达IT市场的三者三分天下的方向发展。随着IT应用的逐步成熟，相关的增值服务将以较快的增长率增长，重心将逐步后移，最终达到IT服务快速增长，形成一个平衡的业务结构。

　　原分销业务一把手、高级副总裁毛向前负责供应链管理；高级副总裁陈勇负责增长稳定、发展势头良好的增值服务业务；而高级副总裁华祉年负责将来毛利最大，但目前规模最小的IT服务。在清晰的战略目标下，郭为考虑最多的就是如何尽快执行这种转型，其中包括以资本的手段去推动这种转型。

　　对话郭为：神码需要加强融资渠道

　　《财经时报》：根据财报，目前神州数码的账上有5.2亿元现金，这是否说明你们的资金利用率还有待提高？

　　郭为：可以这么说。其实我们可以利用这些钱适当扩大业务规模。去年在计算上、下游的账期和实际还款时间上产生了一定的误差，尤其是手机库存事件后。实际上，我们账面上只要有3亿元左右的现金就能够保证集团日常运营了。这也是我们今后在财务能力上应该提高的部分。

　　《财经时报》：目前神州数码80%以上的业务还是分销，对资金的需求量很大，而新业务的发展和培育也需要大量资金投入，在这方面神州数码是否遇到了问题？传说神州数码有回到A股上市的打算？

　　郭为：其实我们在上一财年是有资金缺口的，这个缺口应该在1亿美金。如果有了这笔钱我就能在系统集成、IT服务等方面开展更多的业务。实际上我们有时候囿于资金的压力，给上游和下游账期都不太合理，这也使得我们在某些项目上没有竞争力，或者干脆放弃一些项目。这就直接影响了公司的转型和成长。

　　神州数码发展所需的资金约一半来自自有资金，一半来自银行贷款，我们可以尝试多种渠道融资：上市、长期企业债券、可转换债券、长期银行贷款等等。至于是否会A股上市融资，要具体结合企业的发展策略。

　　《财经时报》：多元化一直是许多公司的一个陷阱，包括联想这样的公司都要返回头重新走专业化的道路，为什么会有这种情况发生？您如何看待神州数码的多元化风险？

　　郭为：国内PC市场的发展已经不足以支撑联想的高速发展和扩张走纵深发展的道路，依靠国际市场支撑自己的发展，我认为这种战略的成功性很高。

　　神州数码要想迅速成长，多元化是必要的。做业务，肯定会有风险，多元化业不例外，最主要的就是领导人的注意力没办法集中，这样，对具体操盘人的要求就很高，需要有很强的撑控能力才行。