金蝶低调香港转板 希望今年年底在主板挂牌

　　本报记者 丘慧慧 见习记者 王志灵

　　深圳报道

　　9月23日晨，徐少春按计划出行青岛，临走前叮嘱属下：“转板之事要尽可能低调。”

　　当日晚8时，金蝶软件(8133.HK)发布“建议以介绍方式于香港联合交易所主板上市及建议自愿撤销于香港联交所创业板上市”公告。公告称，金蝶软件建议上市保荐人星展亚洲融资有限公司，于当日向香港联交所提交有关建议上市排期表格，公司将在联交所批准上市申请后召开特别股东大会。

　　经历了一年多“转道A股”传言后，徐少春继续选择香港：“从公司的角度来看这是一个自然而然的事情。”徐向记者重复他的老话，“香港是全球前8大国际资本市场之一，和我们的国际化战略非常一致。”

　　此时，转板之风在香港创业板正席卷而至。8月4日，TOM.COM集团—辞别创业板，成功登陆香港主板，成为创业板中第十家成功转板公司，除此之外，另有长江生命科技、凤凰卫视、香港网等公司也在转板日程上疾速狂奔。

　　年底主板挂牌?

　　“金蝶只是香港创业板迎来送往中的一个，有人走了，还会有新公司进来，我们还是很感谢创业板。”金蝶副总裁、CFO罗明星说。

　　金蝶转板之心埋伏已久。“2003年就有朋友说我们应该转板。”罗明星说。其实金蝶的业绩早已是转板征候：金蝶公告中称，金蝶自2001年12月31日上市以来“业绩记录已符合主板上市规则之最低盈利规定”，公司每年的营业额增长都在20%以上。2002年，金蝶净利润将近4000万元人民币，2003年净利润达到了5913万元人民币。

　　按照香港联交所创业板企业转主板的规定，金蝶在上市的第二年已达到了这些指标。

　　谈起创业板，罗明星出言谨慎，他认为创业板于三年前的金蝶而言是个“正确选择”。“公司这么多年在创业板有很好的发展，他是香港整体资本市场的一部分，不是割裂的，不仅让我们实现快速上市，同时也让我们通过香港资本市场与国际机构投资者接触，认识金蝶品牌。”罗明星说。

　　“转板是一个复杂的程序，理论来讲，是在主板的重新上市。”徐少春说，在香港联交所批复之前不能确定最终主板交易时间，“我们只能说尽可能努力，多做沟通。”

　　而按照香港联交所相关规定，转主板上市必须经历两个步骤：一、提出自愿撤销股份在创业板的上市地位，及以介绍的方式(By way Of introduction)在主板上市申请；二、召开股东大会获股东批准该决议，至少提前3个月向股东发出退市通知，通知期限从股东大会批准自愿退市之日开始。另外，在满足以上条件下，允许将退市的股东通知期限缩短到5个工作日：转板以介绍的方式进行(By way of introduction)，不包括任何筹资活动；发行公司在联交所上市的证券之交易单位、股票凭证、股票登记代理，以及转换后股票之交易币种无任何变化；事先获得股东就缩短通知期限的批准；没有其他原因使得联交所认为缩短通知期限并不可行。

　　“也就是说，从股东大会批准上市和撤市之日起，最快可以在5日内实现主板挂牌。”罗明星解释说，而金蝶公告已显示“已递交豁免申请遵守创业板条规则9.19(3)规定建议撤销须给予低于三个月通知期之要求。”

　　国泰君安分析师连凯分析,TOM.COM申请转板条件与金碟相似，其今年6月29日提出申请，至最终转牌时间为8月4日，历时不足2个月预计金蝶将于12月前后实现转板。

　　募资悬念

　　8000万，你们是否很吃亏?我们的看法是，我们只做我们认为正确的事情，我们企业发展需要资金，但不等于我们需要大量的闲赋资金；我们要让股东投资金蝶获得很，好的回报。”罗明星说。

　　连凯对此表示，一些偏向稳健型投资的基金公司在章程中规定其不可投资于创业板上市公司。金蝶国际转至主板市场后，其实力及未来前景可能吸引更多的基金公司或机构投资者购买其股份。

　　按香港联交所规定，主板新上市公司从其股票在主板市场开始交易之日起的12个月内，“不能进行任何可能对其主营业务基本层面造成变动的收购或股权出售之交易”，“在主板上市后6个月内不能配售新股”。

　　连凯认为，这并不代表金蝶在转板后12个月之内不能进行涉及并购等层面的资本运作，他说，“不能进行的收购或股权出售之交易”的前提是“可能对其主营业务基本层面造成变动”，金蝶主营业务为软件产业，如果12个月内，有该领域内相应的并购计划，只要申请豁免，很容易获得联交所通过。

　　“我们未来的发展，还是想通过一些有效的动作来保证公司高速成长。”徐少春说，“我们要在这个行业里有所动作，以尽快在全球软件业中占有一席之地，就必须要有投资并购。我们的策略是一定要增加在应用软件里的竞争力，在行业里形成自身优势。”他表示，应用软件公司及一些与软件服务相关联的公司，“都有可能是我们未来并购的对象，现在有一些在谈，但是还没有到公开的时候。”

　　创业板危情考验

　　相当数量成交活跃的公司在转板的诱惑中蠢蠢欲动，金蝶只是转板大军中的—支。

　　据统计，金蝶在创业板199家公司中其市值排名，以及成交最活跃排名中分获第16位和第11位。

　　根据香港联交所提供数据，香港创业板2000年推出到现在，挂牌上市的公司由第一年的54家发展到199家，但市值只从673亿港元增加到727亿港元，上市公司数量的增长并未能转化为总市值的增长；而香港主板市场及创业板市场于2003年的每日平均成交额分别为港币230亿元及港币2.3亿元，主板市场的成交金额明显比创业板市场高，而且参与的机构投资者及散户也较多。

　　记者从已转板9家公司数据看，其中五家公司的股价在转板后出现下跌或无起伏，以此印证，徐少春表示，“创业板或主板并不是股票价格与成交量大小的必然前提。股价表现长期来看取决于企业的业绩。投资者，特别是机构投资者总体来说看的是公司，而不是看在哪个板块上市。”徐反复强调，金蝶选择创业板抑或主板皆为“顺势而为”，要保持持续的高增长才是企业第一要义。