惠普总裁卡莉(如图)对分拆的说法一直都不买账，在她对公司的新战略规划中，惠普的形象将不仅是高品质的企业产品形象，而是从高端渗透到个人消费电子市场。

　　本报记者 董长虹

　　惠普和康柏创造了IT界最大的一桩企业购并案至今已经两年，之间遭受了各种各样的

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质疑和非议。但所有的非议都比不上今年6月美林证券技术研究分析师史蒂夫·米卢诺维奇(Steven Milunovich)对惠普的重拳一击。

　　米卢诺维奇和美林证券另一位分析师在一份报告中，建议惠普分拆为两家公司，方案有两个：一是分拆为打印机公司和计算机公司；二是分为消费者产品公司和高端企业产品公司。

　　在过去一年里，美林一直是惠普的投行业务顾问，这份报告不啻给惠普丢下一枚炸弹。

　　按照以往惯例，证券业往往对业绩不好的公司提出各种各样的分拆忠告或建议，而惠普在2004年第二财季营收201亿美元(盈利11亿美元)，比去年同期的180亿美元增加了12个百分点，成绩显著。

　　其实，美林的报告并非空穴来风，对于惠普、IBM这样的业界庞然大物来说，专注战略和分拆瘦身一直贯穿于公司的发展历史中。

　　惠普最为业界称道的一次分拆始于1999年。当时惠普将盈利强劲的医疗和测量仪器部门分拆出来，成立独立的安捷伦公司(Agilent Technolgies)。此后一年多时间，安捷伦取得不俗业绩：2000财年安捷伦业务净收入超过108亿美元，比1999财年增长29%，净收益增加48%。

　　而将安捷伦分拆出去后，惠普的品牌形象也从原先混乱的业务中脱离出来，外界更加认同惠普是一家专业的电脑公司。

　　以此成功案例来看待分析师的建议，将惠普分拆为一家打印机公司和一家计算机公司似乎更为妥当。自2002年惠普合并康柏以来，其在PC、服务器等业务上的发展并没有预想中的好。倒是打印机业务发展势头一直良好，销售额贡献了1／3强，利润更是占了80%。况且，历史上，惠普的老对头IBM，也曾把打印机业务分拆出来(即现在的利盟公司)。

　　但惠普总裁卡莉对分拆的说法一直都不买账。在她对公司的新战略规划中，惠普的形象将不仅是高品质的企业产品形象，而是从高端渗透到个人消费电子市场。这种渗透将从惠普最擅长的打印及成像业务入手：在以往原有打印机的基础上整合家用PC、笔记本电脑、掌上电脑，新推数码相机，推出全系列数码家庭解决方案。目前，惠普是惟一能提供从图像摄取、到数字处理和图像输出的IT公司。

　　下一步，惠普还会在液晶电视等领域大展身手，直接和Sony、松下、三星等老牌消费电子大鳄过招。