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福布斯:芯片业的晴雨表--英特尔

http://www.sina.com.cn 2004年06月08日 18:10 ChinaByte

  天极网 6月8日消息 预计全球主要芯片制造商截止6月底的季度财报都会有不错的业绩。但根据每一个公司的具体终端商的情况不同也有变化。从赢利的角度来说,2004年半导体制造商全线丰收已是铁定的事实,人们拭目以待股市的答案。英特尔,作为芯片业的老大,是整个半导体行业的晴雨表,对半导体业的起伏与兴衰产生直接的影响。

  即便你投资的是英特尔以外的公司,仍然要关注英特尔的业绩。如果英特尔在2004
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年下半年表现强劲,对整个半导体产业也是一个推动。半导体股票SOX指数很难摆脱英特尔的左右。

  英特尔调高了季度中期预告,第二季度的营业收入调高至80亿和82亿美元之间,而此前的预告为76亿-82亿美元之间。受英特尔利好消息的带动,SOX指数周五(6月4日)出现了强劲反弹。

  英特尔本季度的营业收入一直持平,预计9月份结束的新季度将出现增长。个人电脑生产易受季度规律的影响,在经历了3月到6月两个季度的下滑之后,即将来临的第3个季度有望出现强劲增长。受手机生产中使用的闪存芯片旺销的推动,英特尔本季度的销售较通常有很大的提高。

  英特尔几乎占85%的营业收入都来自微处理器和其它电脑芯片。和AMD的竞争也将决定着英特尔的未来。AMD推出64位微处理器的战略已首战告捷,随着公司新的Opteron芯片推出,在服务器市场上也将拼到一份天下。更为重要的是,在桌面电脑和移动设备微处理器采用64位芯片之后,AMD就可以提高其产品的平均销售价格。这样,尽管AMD的市场份额仍然有限,但仍然会实现营利增加的目标。英特尔时下最流行的Xeon芯片增加64位功能也是迫不得已,把该技术首先应用到服务器产品中更是一个不错的选择。因为可以通过增加数据的密集应用实现更大的赢利。

  尽管英特尔的奔腾4处理器得到了大范围用户的接受,但我们认为,英特尔越早使用64位桌面和移动处理器,就越早受益。64位处理器最终将大大增强个人电脑的功能,这样也会推动软件业和硬盘市场的发展。

  芯片产业的增长动力来自于不同的终端市场。以个人电脑芯片为主的芯片制造商2004年上半年保持了不错的业绩。生产无线通讯、消费电子和通讯设备的芯片生产商的表现更好,主要得益于摄像机产品日益广泛的应用及美国、中国、印度和其它国家CDMA技术应用步伐的加快。像德州仪器(TXN)和高通(QCOM)等公司在以上潮流中占尽了风光。

  到底是什么推动了各种芯片的需求?答案是消费电子产品、无线连接、宽带应用、高清晰电视和个人电脑升级产品的广泛应用。英特尔采用64位处理器技术及微软开发下一代操作系统无疑将是芯片业发展的催化剂。当然其它一些因素也不能排除在外,比如芯片功能的提高、全球经济发展状况、利率调整、石油价格以及美国总统选举的结果等等。

  对于公司的营收和利润,通常有大量的猜测。但是作为一个投资者,你必须清楚,芯片业6个月以后的发展前景是难以预测的。

  对我们来说,购买股票就相当于卖入一个企业。其中有四个因素不容忽视:能够吸引人的估价、远期增长前景、健康的平衡表和管理能力。通常在很多公司你都会找到其中的两到三个因素。


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