本报记者 周颖 北京报道

　　该来的终究会来。从去年底就有市场传言北京中关村科技发展(控股)股份有限公司(以下简称中关村)被证监会调查的事情，终于在阳春三月的首日爆发。

　　刚刚出任中关村董事长的张贵林，可谓“生不逢时”。刚刚上任不久，即遭到了证 监会的当头“棒喝”。

　　3月1日。中国证监会北京监管局给公司下达了立案调查通知书，通知称公司因涉嫌违反证券法律法规行为，决定对公司进行立案调查。当日，该公司股价大幅下挫，尾市共下跌8.34%，位列沪、深两市跌幅榜首位。

　　知情人透露重组动向

　　3月3日，中关村股价跌势趋缓，并没有大量抛盘出现迹象。但这并不预示中关村平安无事。

　　有业内人士分析认为，此次中关村被立案调查，不同于证监会对其他上市公司的例行检查，虽然没有公布具体调查事项，但存在违规行为是肯定的。不管是什么样的违规，都会让中关村的市场形象大打折扣。

　　的确如此。一位IT业股民向记者抱怨，我一直觉得中关村科技含量很高，是按着游戏规则经营的企业，没想到也会违规。我现在关心的不是股价涨、跌，而是希望知道中关村到底出了什么事情。

　　记者致电中关村，得到的回复是，他们只是收到立案调查通知，至于为什么调查，调查什么事情，他们不清楚。但他们会积极配合有关部门。谈到和广东发展银行的关系时，该人士表示，两者的关系不向某些媒体报道的那样，但未做进一步解释。

　　这种回复在记者意料之中。中关村选择沉默，在这个时候，沉默或许是最好的选择。

　　知情人士透露说，中关村正在密谋重组事宜。当然，重组并不和中关村违规有关，是一直在秘密进行的事情。对此，中关村的有关人士未予回答。

　　据该公司去年9月30日发布的公告，截至2003年9月23日，中关村科技对外担保总金额为54.361亿元；这笔金额即为中关村科技的“或有负债”——如若中关村科技担保的债务人不能按期清偿债务，中关村科技将负有清偿责任。2003年第三季度财务报表显示公司净资产只有14.4248亿元。如是，则公司对外担保额达到净资产额的3.76倍！

　　2003年10月30日，中关村发布预亏公告。

　　同年12月15日，中关村刊登致歉公告，称公司于2001年12月至2002年6月期间为参股公司———北京中关村通信网络发展有限责任公司提供了3笔、计8.3亿元担保。公司未就以上担保事项及时履行信息披露义务，直至2003半年度报告中予以披露。

　　这样的经营状况，其实为重组已经埋下了伏笔。其实，从今年1月份新帅张贵林上任之际来看，种种迹象表明，中关村要开始动大手术了。

　　张贵林上任之际，对公司的财务状况极不乐观，并表示，中关村目前对外担保数额巨大、投资收益不甚理想，是中关村面临的主要问题和困难。而要解决这些问题，张贵林的发展规划是先收缩战线，进行瘦身减负。

　　张在接受媒体采访时曾表示，瘦身的目标是积极探讨资产和负债重组方案，注入优势资产。

　　中关村此劫并非大难

　　这样的话其实还是很值得回味。

　　一位证券分析师预测，中关村的操盘者，很有可能也是在资本市场上的运作高手，而且和中关村的关系颇为密切。而比较接近中关村的是中国凯利集团(以下简称中国凯利)和珠海国利工贸发展总公司(以下简称珠海国利)。

　　曾有媒体报道，根据调查，中关村的背后确实有一个财大气粗的庞大公司系在支撑。而大靠山就是以中国凯利、中国保利和珠海国利为代表公司的“利”系家族。公开资料显示，珠海国利曾数次携中国凯利共同进出资本市场，可见两公司之间不同寻常的关系。

　　中关村持股5%的中关村通信网络发展有限责任公司(下称中关村网络)，其大股东是珠海国利和中国凯利。虽然中关村只占中关村网络5%股权，但却为中关村网络立下了“大功”。

　　2001年6月，中关村网络向广东发展银行贷款25.6亿元，“专项用于”广东CDMA建设项目。为这笔贷款做出担保的正是中关村科技。

　　还有，此前曾接受媒体采访的时任总裁段永基表示，“ST(指中关村由于亏损而被ST)就ST，公司很快会出现转机”。看来，段的这番话也颇具暗示性。

　　浙江利捷证券咨询公司首席分析师余凯分析说，发布公告的当天，中关村跌势比较凶，但之后并没有出现大量抛盘现象，说明投资者的心理承受力比较强。再加上市场行情不错，因此即便是下跌，空间也不会很大。另外由于公告并没有明确指出调查理由，机构投资者可能也不会出现斩仓现象。

　　持有同样观点的巨田证券分析师熊燕认为，目前中关村处于相对历史低位，一旦有利好消息，可能会刺激股价上行。

　　或许是这样的心理预期，中关村的市场表现并未一落千丈。

　　最主要的是，中关村有一定的背景和实力。也许中关村不是资本玩家，但和它密切相关者都是资本玩家。“某些上市公司都能起死回生，中关村又算得了什么呢，不过是一小劫数罢了。不会出什么大问题。”业内人士如是说。