长城汽车、中国人寿IPO大获成功，内地企业纷至沓来

　　海外股市笑迎“中国周”

　　12月8日，清晨，香港。

　　7时不到，旺角一家汇丰银行的营业部门外，一位头发花白的老人已经开始排队，很快，门口就聚集了一支两三百人的队伍。“表格不够！”有人投诉，人群中随即发生了一阵小小的骚动，警察也开始出现在现场维持秩序，银行迅速补充了表格并开始派发，半个多小时后，长队逐渐消散。

　　同样的情景也出现在中环的中国银行，银行内随处可见市民申请表格或是索取招股书。

　　是什么让这些香港市民如此踊跃？

　　答案只有四个字：中国人寿。

　　这一天，中国人寿保险(2628)开始在香港公开招股。

　　此举将近期内地企业赴海外上市的热潮推向巅峰。

　　IPO盛况空前

　　今年以来全球最大集资的新股中国人寿，12月8日起正式在香港公开招股。计划于12月18日在香港及纽约两地上市的中国人寿，此次将发行64.7亿股H股。其中，95%面向机构投资者，只有5%面向散户。以招股价2.95至3.61港币计，集资将达190.8亿至233.5亿港币。

　　之前的12月3日，长城汽车(2333)在海外的IPO以670倍的超额认购、冻结资金达1000亿港元火热收场。而8日中国人寿的认购甫一开始，一大早便有大批香港市民上街排队认购，没用多长时间认购表格就被认购一空，热烈与疯狂程度一点不亚于长城汽车掀起的认购新股热潮。

　　由于估计到散户反应的热烈，中国人寿上市协调人及承销团成员之一———花旗环球金融亚洲有限公司主席梁伯韬称，已有53家银行分支机构将具体受理散户投资者对中国人寿股票的认购事宜。他还说，已准备了220多万份供散户投资者使用的认购表，较2000年令全城疯狂的tom.com共200万份认购表格还要多，创下历来新股印表量最多记录。

　　“反应非常理想，”梁伯韬很是得意，“货源根本不够分配，所以我们决定将欧洲及亚洲区的国际配售截止时间从12月11日提前到12月10日。”与之相对应的是，业内人士透露，尚未公开上市的中国人寿目前的暗盘价已升至4元，即较2.95至3.61元的招股范围，高出了9.6%至34.2%。

　　一家香港银行的工作人员表示，很多投资者不惜向银行申请高息贷款来参与中国人寿的新股认购，导致目前香港银行间资金的周转普遍紧张。最新的消息是，就在这一周，约有3000亿港元因之而冻结，银行同业拆息利率上涨了10倍，从上周的0.05%上涨到0.5%。受此影响，部分香港券商短期资金头寸吃紧，不得不放弃极佳的赚钱机会而暂停融资服务。而在12月9日，国泰君安(香港)公司网站上就出现了这样一条消息：因反应热烈，有关“中国人寿”之股票认购融资服务已经停止。

　　中国人寿的受欢迎程度不仅刷新了李嘉诚的tom.com创下的记录，还让后者也加入到认购队伍中。据了解，李嘉诚旗下的长江实业与和记黄埔将分别购买价值1亿美元的中国人寿股票。恒基地产主席李兆基个人将向中国人寿投资2亿美元，而新世界发展的主席郑裕彤也将通过他的私人投资公司周大福企业有限公司向中国人寿投资1亿美元。三大香港财团共向中国人寿投资5亿美元，相当于中国人寿计划筹资额的17%。

　　据中国人寿的招股说明书称，这三家企业投资者都同意在12个月的禁售期内不出售其手中的中国人寿股票。

　　同样疯狂的一幕还发生在上周三，国内最大的民营汽车企业长城汽车股份有限公司在港公开招股，首日派发认购表格达到16万张，但万万没想到这么大的数量却远远满足不了需求。据长城汽车的保荐人法国巴黎百富勤称，在这种状况下，长城汽车只好加印50万张认购表格。据了解，12月8日截止认购申请后，发现此次招股连同电子认购的申请已录得超额684倍，同样超过tom.com当年669倍的纪录，冻结资金超过1000亿港元，长城汽车也一跃成为1997年以来香港股市最受追捧的新股。长城汽车此次共发行1.14亿股H股，其中九成作国际配售，其余一成作公开认购，招股价为10.05港元至13.4港元之间。据悉，由于反应热烈，“长城汽车”的上市价已经定为每股13.3港元，接近招股价上限。

　　与此同时，大洋彼岸也传来了令人兴奋的消息：自温家宝总理12月8日为纽约证交所开市鸣钟后，道琼斯指数次日一鼓作气攀上了万点高峰，而其中表现最好的要数一家中国网络股———携程旅行网(Nasdaq:CTRP)：其首日交易涨幅即超过50%，成为三年来美国股市表现最好的一只新股。事实上，由于携程旅行网在路演中就已经受到投资人追捧，发行价也从原来的14美元提高到16美元，再到18美元，最后定于18美元。12月9日，携程网的股价在纳斯达克已达到27.10美元。

　　市场人士还透露，同期发行的嘉新水泥(0699)认购数量也超过了300倍。此外，多只新股包括慧聪国际资讯、紫金矿业等中国企业也正在招股上市，由于市场反应热烈，超额认购相信会同样以高倍数计。

　　“中国概念”深入人心

　　“入股中国人寿主要是看好中国保险市场庞大，有待进一步发展，加上中国有庞大人口，故看好其前景”。据说这是早前郑裕彤在谈到为何入股中国人寿时所做的一番表示。

　　据香港媒体报道，李兆基之所以这次做出有关投资决定，主要原因也是认为现时的H股“值得买”。李兆基表示，对明年的大型国企通通有兴趣，而且直言国企股“仍然有大把水位”。对于选股方面，他认为要选“有国家做后台的”，对来年陆续来港上市的多家大型企业，例如平安保险等，他都会有兴趣入股。

　　业内人士表示，目前外资进入内地金融业仍受不少限制，中国人寿上市为国际投资者提供了投资机会。中国人寿为内地最大的寿险公司，市场份额达到45%，又是内地首家上市的寿险公司，自然容易受到国际投资者的青睐。

　　不过有分析师认为，香港三位巨富之所以选择投资中国人寿，是因为中国人寿良好的利润前景，投资回报率将比现有业务更大。根据有关招股文件，中国人寿今年上半年利润比去年同期增长22%，达到31亿元，预计今年销售额将增长1/5，其2004年预期投资回报率将从今年的10.1%增加到11.3%。而统计资料显示，长江实业2002年投资回报率为5.3%，恒基兆业地产为4.1%，和记黄埔6.4%，均低于中国人寿。

　　市场人士指出，长城汽车将首次公开募股价格定为每股13.3港元，相当于该公司2003财政年度每股预期收益的12.5倍。这一水平低于在香港上市的同类内地公司，而这些公司的股价今年都出现了大幅上扬。数据显示，骏威汽车公司(0203)的股价自今年年初以来已经上涨了1.93倍，目前股价是其2003财政年度每股预期收益的18.5倍。华晨汽车(1114)股价攀升了1.7倍，目前的市盈率为15.2倍。而庆铃汽车(1122)股价上涨了82%，市盈率为20.5倍。同样，嘉新水泥的募股价是预期收益的13.8倍，远低于海螺水泥(0914)的23倍。安徽海螺水泥目前的股价较年初上涨了4倍以上。

　　业内人士总结道，目前内地企业的招股价适中，又适逢H股指数再创六年来新高，再加上此前招股的“中航科工”、“中国财险”、“华润电力”都获得高倍数超额认购，并均录得一至五成的升幅，这些利好消息无疑将对内地企业的招股起到推波助澜的作用。(财经周刊见习记者 李骐)