导读：《商业周刊》网站12月8日刊登了标准普尔分析师理查德-托托里罗(Richard Tortoriello)分析文章指出，随着中国科技消费市场的迅猛增长，以及其它亚太地区国家现代化步伐的加快，亚洲的远东市场已经成为了带动美国芯片业走向完全复苏的主要重要动力。

　　在今年1月到10月期间，全球芯片市场的销售收入与去年同期相比增长了16.4%。因此我们认为，人们期待已久的美国芯片业复苏局面已经最终来临。值得注意的是，前几次芯 片业的巨大增长或主要依赖于企业科技支出的增加；或取决于手机及互联网的大范围应用。而这次这次芯片业复苏所依赖因素的却主要是消费类电子产品，同时它还呈现出强烈的国家地区性特点。我们标准普尔尤其看好中国经济的增长及其所带来的边际效应，使得亚太地区已经成为带动美国及世界芯片业取得巨大发展的重要动力。

　　在中国市场的带动下，世界芯片产品的市场需求重心已经由欧美西方国家转向了远东地区。据半导体工业协会的统计数据，目前中国已经成为世界第三大芯片消费市场。去年中国市场的芯片销售收入达到190亿美元，占据了全球销售总收入的14%。也正因为如此，世界众多电子产品制造商此前都已经将产品加工地迁往了亚洲地区。如Flextronics公司目前已经36%的产品是在亚洲加工，22%是在美国加工。而在它的2001财政年中，上述两个百分比还分别为21%和42%。

　　据国际金融集团的统计数据，目前全球所有的电子产品中，有8%是来自于中国制造。预计这个比率到2005年将提高到16%。由此中国各主要城市的就业状况、基本建设及个人收入情况都出现了令人满意的变化。这种状况反过来又进一步地剌激了中国消费市场的发展。目前中国已经成为了世界上最大的手机市场，而且仍然还有巨大的增长空间。有鉴于此，我们标准普尔认为，世界原有的经济力量平衡格局正悄悄出现着惊人的变化，发展中国家的现代化程度也正在逐步提高。

　　显而易见的事实是，在过去数年中，美国各大芯片制造商已经在亚洲市场上获得了更多的销售收入。如英特尔在亚太地区(不包括日本在内)的销售收入比率已经由1998年20%提高到了2002年的38%；模拟设备公司由1999年的14%上升到2002年的32%；Vishay公司则由1998年的12%增长到2002年的29%。

　　尽管芯片加工业已经在远东地区取得了长足的进展，但我们认为，美国目前依然在芯片设计等领域占据着世界领先地位。目前中国大陆的芯片加工技术还有待提高；台湾以承接芯片加工为主；韩国主要将目光放在了非永久性存储器业务市场上面；而日本目前还面临着芯片业领域内投资不足的问题。

　　目前在动态随机存取存储芯片(DRAM)市场业务上，韩国的三星居世界首位；在模拟集成电路芯片业务上，总部位于瑞士的STMicroelectronics公司为世界第一，美国的德州仪器屈居第二。但在利润最丰厚的高端芯片业务市场上，目前还是由美国占据着极强的优势地位。

　　基于上面的分析，我们认为，亚太地区已经并将继续带动美国芯片业全面复苏的步伐，而美国各大企业公司科技支出的增加则更有利于美国芯片业开始自己的新一轮发展。考虑到亚洲地区经济发展的速度，我们预计今年全球半导体的市场销售增长率为16%，2004年及2005年则有望达到22%的年增长率。

　　对于各大芯片制造商的股票表现，我们十分看好英特尔、德州仪器、模拟设备、Microchip、Cree及Vishay这6家公司的投资收益。我们标准普尔对这6家公司股票的等级评定都是5 STARS即买入的最高级别。(原文作者：Richard Tortoriello；明月编译)